Cycles 融資 870 萬美元　想為加密市場建立「私隱清算網絡」

概覽

Cycles 係一間總部設於加拿大多倫多嘅加密金融基建初創，目標係為數碼資產市場建立一個私隱保護清算網絡（privacy‑preserving clearing network）。呢個系統希望透過先「對沖」網絡入面各方嘅資金義務，再進行結算，令市場參與者用更少資金完成更多交易。

公司由 Cosmos 生態系統聯合創辦人 Ethan Buchman 創立，項目源自 Informal Systems 生態內部對區塊鏈金融基建效率問題嘅研究。

融資情況：累計 870 萬美元

截至目前，Cycles 已完成兩輪融資，總額 870 萬美元：

• 2026 年 5 月：Seed 輪 640 萬美元，由 Blockchange Ventures 領投
• 2025 年：Pre‑seed 輪 230 萬美元

參與投資者包括 Coinbase Ventures、Compound VC、Primitive Ventures 以及多位天使投資者。資金將用於加速開發 Cycles 嘅清算網絡以及推出首批產品。

加密市場目前嘅結算問題

現時大部分加密市場交易仍然採用 雙邊結算（bilateral settlement）——即每一筆交易都要兩個對手方單獨完成資金轉移。

呢種模式會帶來幾個結構性問題：

• 交易前需要預先準備大量流動性
• 資金被鎖喺多個交易所或帳戶
• 市場波動時交易對手與結算風險上升

Cycles 嘅思路係：如果整個市場其實存在大量互相抵銷嘅債務，理論上可以先將佢哋網絡化對沖，再做最後結算，從而減少真正需要轉移嘅資金。

Cycles 清算網絡點運作

Cycles 建立一個開放式清算網絡（open clearing network），集合多個交易機構、交易所同支付流。

系統唔會逐筆交易結算，而係先計算整個網絡嘅淨義務（net obligations）。

呢種方法叫做 多方清算（multilateral clearing）——可以一次過對沖多個參與者之間嘅債務，大幅減少實際需要結算嘅資金。

為咗同時保障私隱同可驗證性，Cycles 結合咗幾種技術：

• 多方清算演算法：同時計算多個參與者之間嘅淨額
• 可信執行環境（TEE）：喺安全硬件環境處理敏感金融數據
• 零知識證明（ZKP）：證明清算結果正確，但唔需要公開交易細節

透過呢種架構，參與者可以確認計算結果正確，同時保持餘額、交易對手同持倉資料私密。

減少流動性與結算風險

如果大量交易可以先互相抵銷，再只結算淨額，市場就會出現幾個好處：

• 降低流動性需求：唔需要為每筆交易預先鎖定資金
• 減少交易對手風險：未結算義務數量下降
• 提升資本效率：同一筆資金可以支持更多交易

Cycles 嘅目標係解決加密市場常見嘅問題，例如流動性分散、資金佔用過高同結算風險。

Cycles 嘅產品

Cycles Prime

Cycles Prime 係面向機構交易商嘅清算產品，例如 OTC 交易公司或大型市場參與者。

佢可以讓多個交易對手喺保持私隱嘅情況下對沖資金義務，再進行結算，而唔需要公開敏感交易資料。

Cycles Pay

Cycles Pay 則係一個支付應用，面向企業同個人用戶。

平台利用零知識證明技術，令交易金額、餘額同交易紀錄保持私密，但同時仍然可以在需要時進行驗證。

初期合作夥伴

Cycles 目前正與 Lynq 同 FalconX 合作，作為網絡早期嘅核心合作夥伴。

呢啲合作有助為清算網絡帶來實際交易流量，並驗證多方清算模式喺真實市場環境下嘅可行性。

點解清算網絡對加密市場重要

喺傳統金融市場，例如股票同衍生品交易，清算所（clearinghouse）負責集中處理交易義務、降低系統性風險。

加密市場至今仍然缺乏類似機制。

Cycles 嘗試將清算網絡概念帶入區塊鏈金融，同時保持去中心化同私隱保護。如果成功，市場參與者可能可以用更少資金完成更多交易，並提升整體市場穩定性。