不過，這個預測並不等於印尼必然大規模失收。當局正推動提早播種、修復灌溉設施、使用水泵，以及採用較短成熟期的種子，以保護農業產量。印尼亦表示，目前未預計在2026年進口稻米；但措施能否奏效，仍取決於各地實際取水能力及降雨出現的時間。

印度及南亞：關鍵在季候風

印度農業受厄爾尼諾影響的主要渠道，是西南季候風。雨量低於正常水平，加上氣溫上升，會威脅依賴雨水的卡里夫（kharif）作物，例如稻米及玉米，並可能延遲播種、降低收成及削弱農戶收入。世界氣象組織的季節預測顯示，印度次大陸出現低於正常雨量的機率上升；其他區域預測亦指，南亞及東南亞大部分地區可能出現高於正常的氣溫。

印度踏入這段風險期時，食品價格已不低。官方2026年7月數據顯示，食品通脹率為5.52%，農村整體通脹率為4.84%，城市則為3.96%。 若收成進一步轉差，家庭實際購買力會受壓，印度儲備銀行在支持經濟增長與控制通脹之間的取捨亦會更棘手。

天氣衝擊如何變成經濟衝擊？

基本傳導鏈相當直接：

1. 降雨減少及氣溫上升，令農作物減產或延遲收成。
2. 當地供應收緊，蔬菜等易腐食品尤其敏感。
3. 食品價格上升，家庭實際收入下降。
4. 消費者減少非必要開支，政府則面對增加食品援助或釋放儲備的壓力。
5. 農戶及食品企業要承擔更高的灌溉、燃料、肥料及運輸成本。

所以，厄爾尼諾可以同時製造「供應衝擊」及「成本衝擊」。如果肥料短缺、柴油昂貴，農戶便更難以透過增加投入來彌補惡劣天氣；貿易限制或貨幣貶值，亦可能在全球庫存仍然充足時，進一步推高個別市場的食品價格。近期報道已將作物供應憂慮，與肥料及燃料供應受阻連繫起來。

因此，較可能出現的是受影響經濟體增長放慢，而非自動演變成全球經濟衰退。農村家庭、糧食進口依賴較高的國家，以及收入大部分用於購買主食的消費者，承受的傷害會最大。

棕櫚油：較大風險或在2027至2028年浮現

棕櫚油同時受到兩股力量影響：印尼政策帶動的本地需求，以及乾旱對油棕產量的延遲影響。

印尼於2026年7月推行B50生物柴油政策，預計令國內棕櫚油消耗量增加11%，升至2,530萬公噸，並令2026至2027年度可供出口的數量減少至2,310萬公噸。 印尼將更多棕櫚油用於燃料，意味國際買家可取得的供應減少，食用油市場的上行壓力亦會增加。

天氣影響則可能來得較遲。馬來西亞大型棕櫚油生產商SD Guthrie預計，厄爾尼諾會影響2027及2028年的棕櫚油產量；由於油棕對乾旱的產量反應一般有12至16個月延遲，2026年大部分產量預計大致不受影響。 這種時間差對食品規劃相當重要：市場可以先因應預期炒高價格，種植園的實際損失卻要稍後才完全反映。

B50需求與乾旱風險疊加，已引發市場對棕櫚油供應收緊及全球庫存下降的憂慮。有市場報告引用預測指，2026至2027年度全球棕櫚油庫存可能跌至九年低位。 依賴進口的消費者，或會透過食油及其他使用植物油的產品感受到影響。

大量穀物庫存，能否避免全球短缺？

接近歷史高位的庫存及政府儲備，可以為國際穀物供應提供緩衝。印度的小麥及稻米庫存據報高於戰略儲備水平，為抑制價格急升提供潛在屏障。

但有庫存，不等於食品一定買得起。儲備只有在政府願意釋放、進口能運抵供應不足的地區、運輸保持暢順，而且貿易政策沒有阻截供應時，才真正能保護消費者。出口限制、恐慌搶購、貨幣轉弱及分配不均，都可能令全球供應足夠，卻在個別地區造成短缺。

所以，最合理的風險圖景是一場「拼圖式危機」：受旱地區及低收入進口國可能面對嚴重短缺或無法負擔的食品價格，但其他地方仍然有足夠供應。

糧食不安全風險集中於最脆弱群體

低收入家庭、沒有灌溉設備的小農、受衝突影響的社區，以及依賴進口食品的國家，最難承受價格上升。他們通常缺乏儲蓄、替代食物及應對農業失收的能力。

及早預警、在危機發生前提供現金或食物援助、協助取得種子及肥料、支援灌溉，以及維持貿易暢通，都有助減輕衝擊。

至於「截至2027年底將有4,900萬人新增面對急性糧食不安全」的說法，現有資料未能獨立證實，因此應視為未經驗證的情境估算，而不是已確立的預測。

2026至2027年的整體判斷

現有證據最支持以下四項結果：

• 米、蔬菜及食用油價格更高、更波動。
• 依賴雨水及水源不足地區的農業產量下降或延遲。
• 棕櫚油市場收緊，較大產量影響或在2027至2028年出現。
• 食品支出佔比高的家庭實際收入下降，脆弱經濟體增長放慢。

全球穀物全面短缺的機會，似乎低於局部短缺及食品負擔能力危機。但如果長期乾旱同時遇上肥料及柴油供應受阻、出口限制，或者人道援助反應太慢，風險便會明顯升級。

不過，這個預測並不等於印尼必然大規模失收。當局正推動提早播種、修復灌溉設施、使用水泵，以及採用較短成熟期的種子，以保護農業產量。印尼亦表示，目前未預計在2026年進口稻米；但措施能否奏效，仍取決於各地實際取水能力及降雨出現的時間。

印度及南亞：關鍵在季候風

印度農業受厄爾尼諾影響的主要渠道，是西南季候風。雨量低於正常水平，加上氣溫上升，會威脅依賴雨水的卡里夫（kharif）作物，例如稻米及玉米，並可能延遲播種、降低收成及削弱農戶收入。世界氣象組織的季節預測顯示，印度次大陸出現低於正常雨量的機率上升；其他區域預測亦指，南亞及東南亞大部分地區可能出現高於正常的氣溫。

印度踏入這段風險期時，食品價格已不低。官方2026年7月數據顯示，食品通脹率為5.52%，農村整體通脹率為4.84%，城市則為3.96%。 若收成進一步轉差，家庭實際購買力會受壓，印度儲備銀行在支持經濟增長與控制通脹之間的取捨亦會更棘手。

天氣衝擊如何變成經濟衝擊？

基本傳導鏈相當直接：

1. 降雨減少及氣溫上升，令農作物減產或延遲收成。
2. 當地供應收緊，蔬菜等易腐食品尤其敏感。
3. 食品價格上升，家庭實際收入下降。
4. 消費者減少非必要開支，政府則面對增加食品援助或釋放儲備的壓力。
5. 農戶及食品企業要承擔更高的灌溉、燃料、肥料及運輸成本。

所以，厄爾尼諾可以同時製造「供應衝擊」及「成本衝擊」。如果肥料短缺、柴油昂貴，農戶便更難以透過增加投入來彌補惡劣天氣；貿易限制或貨幣貶值，亦可能在全球庫存仍然充足時，進一步推高個別市場的食品價格。近期報道已將作物供應憂慮，與肥料及燃料供應受阻連繫起來。

因此，較可能出現的是受影響經濟體增長放慢，而非自動演變成全球經濟衰退。農村家庭、糧食進口依賴較高的國家，以及收入大部分用於購買主食的消費者，承受的傷害會最大。

棕櫚油：較大風險或在2027至2028年浮現

棕櫚油同時受到兩股力量影響：印尼政策帶動的本地需求，以及乾旱對油棕產量的延遲影響。

印尼於2026年7月推行B50生物柴油政策，預計令國內棕櫚油消耗量增加11%，升至2,530萬公噸，並令2026至2027年度可供出口的數量減少至2,310萬公噸。 印尼將更多棕櫚油用於燃料，意味國際買家可取得的供應減少，食用油市場的上行壓力亦會增加。

天氣影響則可能來得較遲。馬來西亞大型棕櫚油生產商SD Guthrie預計，厄爾尼諾會影響2027及2028年的棕櫚油產量；由於油棕對乾旱的產量反應一般有12至16個月延遲，2026年大部分產量預計大致不受影響。 這種時間差對食品規劃相當重要：市場可以先因應預期炒高價格，種植園的實際損失卻要稍後才完全反映。

B50需求與乾旱風險疊加，已引發市場對棕櫚油供應收緊及全球庫存下降的憂慮。有市場報告引用預測指，2026至2027年度全球棕櫚油庫存可能跌至九年低位。 依賴進口的消費者，或會透過食油及其他使用植物油的產品感受到影響。

大量穀物庫存，能否避免全球短缺？

接近歷史高位的庫存及政府儲備，可以為國際穀物供應提供緩衝。印度的小麥及稻米庫存據報高於戰略儲備水平，為抑制價格急升提供潛在屏障。

但有庫存，不等於食品一定買得起。儲備只有在政府願意釋放、進口能運抵供應不足的地區、運輸保持暢順，而且貿易政策沒有阻截供應時，才真正能保護消費者。出口限制、恐慌搶購、貨幣轉弱及分配不均，都可能令全球供應足夠，卻在個別地區造成短缺。

所以，最合理的風險圖景是一場「拼圖式危機」：受旱地區及低收入進口國可能面對嚴重短缺或無法負擔的食品價格，但其他地方仍然有足夠供應。

糧食不安全風險集中於最脆弱群體

低收入家庭、沒有灌溉設備的小農、受衝突影響的社區，以及依賴進口食品的國家，最難承受價格上升。他們通常缺乏儲蓄、替代食物及應對農業失收的能力。

及早預警、在危機發生前提供現金或食物援助、協助取得種子及肥料、支援灌溉，以及維持貿易暢通，都有助減輕衝擊。

至於「截至2027年底將有4,900萬人新增面對急性糧食不安全」的說法，現有資料未能獨立證實，因此應視為未經驗證的情境估算，而不是已確立的預測。

2026至2027年的整體判斷

現有證據最支持以下四項結果：

• 米、蔬菜及食用油價格更高、更波動。
• 依賴雨水及水源不足地區的農業產量下降或延遲。
• 棕櫚油市場收緊，較大產量影響或在2027至2028年出現。
• 食品支出佔比高的家庭實際收入下降，脆弱經濟體增長放慢。

全球穀物全面短缺的機會，似乎低於局部短缺及食品負擔能力危機。但如果長期乾旱同時遇上肥料及柴油供應受阻、出口限制，或者人道援助反應太慢，風險便會明顯升級。