荷莫茲海峽被封鎖，伊朗點樣仍然出口石油？

不過到4月下旬，出口活動已明顯下降。航運分析公司 Vortexa 指出，4月13日至25日只有少數油輪從阿曼灣載運伊朗原油離開，比3月同期水平下跌超過80%。

出口估算：IEA 與 TankerTrackers 有何差別

由於部分船隻關閉追蹤訊號，實際出口量存在一定不確定性，不同機構的估算方法亦略有不同。但整體方向一致：出口已大幅下跌。

封鎖加強之前：

• 伊朗原油出口估計約 每日110萬至150萬桶，大致接近近年平均水平。

4月中封鎖加強之後：

• 國際能源署（IEA） 估算：4月13日至27日平均出口約 每日24萬桶。
• 油輪追蹤機構估計：同期約 400萬桶原油成功離開伊朗水域，相當於 每日約28.5萬桶。

雖然數字略有差異，但兩者都顯示一個相同結論：出口量比衝突初期大跌約80%以上。

全球石油庫存正以破紀錄速度下降

相比伊朗出口本身，更大的衝擊其實來自整個波斯灣地區的供應中斷。

國際能源署表示：

• 3月與4月全球石油庫存以每日約400萬桶速度下降，為歷來最快紀錄。
• 4月庫存減少1.17億桶，而3月已經減少 1.29億桶。

這代表市場正在大量動用既有庫存，填補供應突然減少造成的缺口。

全球石油供應究竟少了多少

IEA 指出，中東衝突造成的供應衝擊規模極大：

• 超過1400萬桶／日的波斯灣石油產量目前被迫停產。
• 自2月下旬以來累積供應損失已超過10億桶。
• 今年全球石油供應預計會 減少約390萬桶／日，令原本預期的供過於求變成供應短缺。

這些數字意味著能源市場正經歷現代史上其中一次最大規模的供應衝擊。

如果封鎖持續，市場可能出現甚麼後果

能源分析師普遍認為，如果荷莫茲海峽的限制持續，全球經濟與金融市場可能承受更大壓力。

油價

多間投資銀行警告，在最壞情況下，布蘭特原油價格可能升至 每桶130至150美元。

庫存風險

由於全球庫存已經快速下降，若供應中斷持續，部分成品油（如汽油和柴油）可能出現明顯短缺。

金融市場與美元

地緣政治緊張通常會推高油價並增加市場避險需求。報道指出，在衝突升溫期間，美元走強、全球股市波動加劇。

同時，市場亦因能源價格上升而降低對美國聯儲局減息的預期，因為高油價可能推高通脹。

總結

荷莫茲海峽的軍事封鎖並未完全切斷伊朗石油出口，但運輸量已經大幅收縮。透過少量油輪運輸、關閉追蹤訊號，以及海上儲油等方式，伊朗仍然能把部分原油送出市場。

不過，真正改變全球能源格局的，可能並不是伊朗本身的出口，而是整個波斯灣供應受阻帶來的連鎖效應——當全球庫存以歷史速度下降時，市場的安全緩衝正在迅速消失，令油價與能源安全都變得更加敏感。