AI 基建熱潮，唔只係令顯示卡同處理器需求增加，亦正重新改寫記憶體市場嘅遊戲規則。以前記憶體比較似係大量生產、產品互相替代嘅普通零件；而家，真正稀缺嘅變成產能、封裝能力同供應優先權。

對普通電腦買家嚟講，呢個轉變已經反映喺價格上。8 月主流 DDR4 8Gb PC DRAM 晶片平均合約價升至 25 美元，按月上升約 4.2%，較 2016 年開始追蹤時嘅 2.90 美元高逾 8 倍。TrendForce 同時將第三季 PC DRAM 合約價升幅預測上調至 18% 至 23%。3

重點唔係單單一款舊記憶體變貴，而係 AI 數據中心正吸引生產商將資源投向利潤更高嘅伺服器記憶體同高頻寬記憶體（HBM）。當最大客戶預先用長約鎖定供應，其他買家就要喺剩餘產能入面競爭。

記憶體市場分成「有貨」同「剩貨」兩級

HBM 會同 AI 加速器一齊使用，對晶圓、先進封裝同測試產能都有較高要求；傳統伺服器 DRAM 亦受數據中心需求帶動。行業報道指，記憶體生產商計劃減少部分 PC DRAM 供應，以應付雲端服務供應商對伺服器記憶體不斷增加嘅需求。1

DDR4 雖然係較舊標準，但現有電腦同大量嵌入式系統仍然需要使用。當廠商將投資同產能轉向更新、利潤更高嘅產品，舊製程嘅大眾記憶體未必會因為「過時」而平，反而可能因供應收縮而變得更難買。8 月 DDR4 價格創新高，正好符合呢種走勢。3

TrendForce 8 月評估亦指，消費級記憶體供應仍然緊張，合約價繼續受推升；不過，買家開始抗拒高價，令升幅速度稍為放慢。8 呢點要分清楚：升得慢咗，唔代表價格已經回落，亦唔代表供應已經恢復正常。

長約令大型雲端公司佔盡先機

HBM 最能夠反映市場新秩序。據報，三星記憶體部門已將截至 2031 年約七成生產能力配置畀長期供應協議，已知對手包括 Nvidia、Microsoft 同 Google。報道又指，一款 36GB HBM3E 喺現貨市場價格約 2,100 美元，大約係長約價格嘅 4 至 5 倍。39

部分報道將每個 36GB HBM3E 堆疊嘅長約價列為約 500 至 700 美元，但呢個較窄嘅價格範圍，未有大約 2,100 美元現貨價同「相差數倍」呢個較廣泛結論咁一致。36 較穩妥嘅結論係：有承諾採購量嘅客戶，可以取得更穩定嘅供應同價格；冇長約嘅買家，就要承受現貨市場嘅稀缺溢價。

於是，記憶體經濟出現兩級分化：

• 大型雲端服務商可以用多年期合約預早規劃 AI 數據中心容量；
• PC 廠商、記憶體模組供應商同較細買家，議價能力較弱，可能要接受更高價格、更少配額，或者兩樣都要。

唔買 AI 硬件，都一樣會受影響

消費者唔需要買 AI 加速器先會感受到短缺。HBM、伺服器 DRAM、PC DRAM 同其他記憶體產品，背後部分共用同一個製造生態；廠商點樣分配產能，會直接影響各類產品嘅供應平衡。

零售市場已經見到成本轉嫁。德國一項 DDR5 價格指數喺 8 月升至 2025 年 7 月基準嘅 486%。呢個意思係當時追蹤到嘅價格水平約為基準嘅 4.86 倍，唔係單單喺當月再額外上升 486%。54 另一項報道亦指，指數約為早前水平嘅 4.9 倍，反映升幅非常大，但始終只代表特定追蹤市場，唔可以直接套用到全球每一款 DDR5 記憶體套裝。57

買家可能遇到嘅情況包括：

• RAM 模組同預裝電腦加價；
• 同一個預算買到較少記憶體，或者平價配置選擇減少；
• 如果 NAND 成本亦上升，配備 SSD 嘅系統會更加貴；
• 消費者延遲升級，繼續使用手上嘅舊機；
• 翻新機同二手機需求增加。

零售價唔會同晶片合約價同步一比一變動。廠商可能仲有存貨、對沖安排，或者暫時自行吸收部分成本。不過，如果零件通脹持續，最終通常會反映喺整機售價、硬件規格，或者廠商利潤其中一項。

入門電腦會最先頂唔順

入門機尤其脆弱，因為記憶體佔物料成本比例唔低，但廠商吸收加價嘅空間有限。Gartner 預測，截至 2026 年底，DRAM 同 SSD 合計價格可能較 2025 年上升約 130%，令平均 PC 價格上升約 17%，全球 PC 出貨量則下跌 10.4%。18

Gartner 亦預計，記憶體喺 2026 年可能佔 PC 物料清單成本嘅 23%，高於 2025 年嘅 16%。18 按照呢個預測，該機構警告，500 美元以下嘅入門 PC 市場可能喺 2028 年消失。21

以上係預測，唔係已經發生嘅未來事實。如果供應增加、AI 需求放慢，或者買家對高價配置嘅抗拒程度高過預期，實際價格同出貨結果都可能唔同。不過，背後機制相當直接：當一部低毛利手提電腦嘅製造成本大幅上升，廠商只可以加價、削減規格、接受較低利潤，或者索性唔再提供呢款產品。

賣少咗電腦，收入仍然可以升

所以，行業影響唔係簡單嘅「電腦銷量跌，廠商收入就一定跌」。PC 廠商可以提高售價、集中推廣高階型號，或者主推價值較高嘅配置，令收入上升，即使出貨量下降。

但呢種收入增長唔代表市場有健康嘅銷量增長，而係更多系統成本轉嫁畀買家；對預算有限嘅消費者嚟講，可負擔嘅選擇反而更少。

最可能出現嘅需求反應係延遲購買。消費者同企業可能繼續用舊機、選擇較少 RAM 或儲存空間嘅配置、購買翻新機，或者等到設備壞咗先換。Gartner 所引用嘅情境預計，到 2026 年底，消費者 PC 使用年期可能延長約 20%；但呢個應該理解為估算，而唔係已經確立嘅市場結果。18

NAND 唔一定會跟 DRAM 同步

「記憶體短缺」其實係一個總稱，唔代表所有記憶體同儲存產品都會以完全相同幅度升價。DRAM 同 NAND 面對嘅產品分類同需求模式唔同。

某啲小眾或者舊款 flash 產品，可能因供應收縮而變得緊張；主流消費級產品就可能受需求轉弱影響，升幅較慢。SSD 價格亦未必會同 PC DRAM 走同一條線。

因此，追蹤單一產品比睇一個籠統嘅「記憶體價格」更加重要。DDR4 合約價上升，唔足以證明每一款 SSD 或 flash 產品都會同樣加價；但就顯示出，當生產商將資源投向其他市場，而買家爭奪剩餘產能時，供應可以收得幾快。

接住要睇咩？

下個月價格數字固然重要，但以下幾項指標更能反映市場係咪繼續惡化：

1. PC DRAM 合約談判： 如果價格繼續上升，代表供應緊張仍然傳導緊落 PC 廠商。
2. HBM 配額同長約覆蓋率： 更多多年期合約，可能令有保障客戶同現貨市場買家之間嘅差距進一步擴大。
3. 傳統 DRAM 產能投資： 市場要真正紓緩，關鍵係廠商有冇增加足夠嘅非 HBM、非伺服器記憶體供應。
4. 零售價格轉嫁程度： RAM 模組同整機價格，可以睇到廠商吸收咗幾多成本，又將幾多轉畀消費者。
5. 升級行為： 換機週期拉長、入門機需求轉弱，可能代表市場出現需求破壞，而唔係供需恢復健康平衡。

歸根究柢，問題唔只係需求有幾大，而係邊啲客戶可以優先攞貨。AI 正增加記憶體需求，同時亦改變供應分配次序。除非傳統 DRAM 同 NAND 供應追上，或者 AI 基建需求明顯放慢，否則普通 PC 買家大概仍然會處於市場較冇保障嗰一邊：畀更多錢、喺更少平價配置入面揀，仲要將手上部電腦用耐啲。

AI 基建熱潮，唔只係令顯示卡同處理器需求增加，亦正重新改寫記憶體市場嘅遊戲規則。以前記憶體比較似係大量生產、產品互相替代嘅普通零件；而家，真正稀缺嘅變成產能、封裝能力同供應優先權。

對普通電腦買家嚟講，呢個轉變已經反映喺價格上。8 月主流 DDR4 8Gb PC DRAM 晶片平均合約價升至 25 美元，按月上升約 4.2%，較 2016 年開始追蹤時嘅 2.90 美元高逾 8 倍。TrendForce 同時將第三季 PC DRAM 合約價升幅預測上調至 18% 至 23%。3

重點唔係單單一款舊記憶體變貴，而係 AI 數據中心正吸引生產商將資源投向利潤更高嘅伺服器記憶體同高頻寬記憶體（HBM）。當最大客戶預先用長約鎖定供應，其他買家就要喺剩餘產能入面競爭。

記憶體市場分成「有貨」同「剩貨」兩級

HBM 會同 AI 加速器一齊使用，對晶圓、先進封裝同測試產能都有較高要求；傳統伺服器 DRAM 亦受數據中心需求帶動。行業報道指，記憶體生產商計劃減少部分 PC DRAM 供應，以應付雲端服務供應商對伺服器記憶體不斷增加嘅需求。1

DDR4 雖然係較舊標準，但現有電腦同大量嵌入式系統仍然需要使用。當廠商將投資同產能轉向更新、利潤更高嘅產品，舊製程嘅大眾記憶體未必會因為「過時」而平，反而可能因供應收縮而變得更難買。8 月 DDR4 價格創新高，正好符合呢種走勢。3

TrendForce 8 月評估亦指，消費級記憶體供應仍然緊張，合約價繼續受推升；不過，買家開始抗拒高價，令升幅速度稍為放慢。8 呢點要分清楚：升得慢咗，唔代表價格已經回落，亦唔代表供應已經恢復正常。

長約令大型雲端公司佔盡先機

HBM 最能夠反映市場新秩序。據報，三星記憶體部門已將截至 2031 年約七成生產能力配置畀長期供應協議，已知對手包括 Nvidia、Microsoft 同 Google。報道又指，一款 36GB HBM3E 喺現貨市場價格約 2,100 美元，大約係長約價格嘅 4 至 5 倍。39

部分報道將每個 36GB HBM3E 堆疊嘅長約價列為約 500 至 700 美元，但呢個較窄嘅價格範圍，未有大約 2,100 美元現貨價同「相差數倍」呢個較廣泛結論咁一致。36 較穩妥嘅結論係：有承諾採購量嘅客戶，可以取得更穩定嘅供應同價格；冇長約嘅買家，就要承受現貨市場嘅稀缺溢價。

於是，記憶體經濟出現兩級分化：

• 大型雲端服務商可以用多年期合約預早規劃 AI 數據中心容量；
• PC 廠商、記憶體模組供應商同較細買家，議價能力較弱，可能要接受更高價格、更少配額，或者兩樣都要。

唔買 AI 硬件，都一樣會受影響

消費者唔需要買 AI 加速器先會感受到短缺。HBM、伺服器 DRAM、PC DRAM 同其他記憶體產品，背後部分共用同一個製造生態；廠商點樣分配產能，會直接影響各類產品嘅供應平衡。

零售市場已經見到成本轉嫁。德國一項 DDR5 價格指數喺 8 月升至 2025 年 7 月基準嘅 486%。呢個意思係當時追蹤到嘅價格水平約為基準嘅 4.86 倍，唔係單單喺當月再額外上升 486%。54 另一項報道亦指，指數約為早前水平嘅 4.9 倍，反映升幅非常大，但始終只代表特定追蹤市場，唔可以直接套用到全球每一款 DDR5 記憶體套裝。57

買家可能遇到嘅情況包括：

• RAM 模組同預裝電腦加價；
• 同一個預算買到較少記憶體，或者平價配置選擇減少；
• 如果 NAND 成本亦上升，配備 SSD 嘅系統會更加貴；
• 消費者延遲升級，繼續使用手上嘅舊機；
• 翻新機同二手機需求增加。

零售價唔會同晶片合約價同步一比一變動。廠商可能仲有存貨、對沖安排，或者暫時自行吸收部分成本。不過，如果零件通脹持續，最終通常會反映喺整機售價、硬件規格，或者廠商利潤其中一項。

入門電腦會最先頂唔順

入門機尤其脆弱，因為記憶體佔物料成本比例唔低，但廠商吸收加價嘅空間有限。Gartner 預測，截至 2026 年底，DRAM 同 SSD 合計價格可能較 2025 年上升約 130%，令平均 PC 價格上升約 17%，全球 PC 出貨量則下跌 10.4%。18

Gartner 亦預計，記憶體喺 2026 年可能佔 PC 物料清單成本嘅 23%，高於 2025 年嘅 16%。18 按照呢個預測，該機構警告，500 美元以下嘅入門 PC 市場可能喺 2028 年消失。21

以上係預測，唔係已經發生嘅未來事實。如果供應增加、AI 需求放慢，或者買家對高價配置嘅抗拒程度高過預期，實際價格同出貨結果都可能唔同。不過，背後機制相當直接：當一部低毛利手提電腦嘅製造成本大幅上升，廠商只可以加價、削減規格、接受較低利潤，或者索性唔再提供呢款產品。

賣少咗電腦，收入仍然可以升

所以，行業影響唔係簡單嘅「電腦銷量跌，廠商收入就一定跌」。PC 廠商可以提高售價、集中推廣高階型號，或者主推價值較高嘅配置，令收入上升，即使出貨量下降。

但呢種收入增長唔代表市場有健康嘅銷量增長，而係更多系統成本轉嫁畀買家；對預算有限嘅消費者嚟講，可負擔嘅選擇反而更少。

最可能出現嘅需求反應係延遲購買。消費者同企業可能繼續用舊機、選擇較少 RAM 或儲存空間嘅配置、購買翻新機，或者等到設備壞咗先換。Gartner 所引用嘅情境預計，到 2026 年底，消費者 PC 使用年期可能延長約 20%；但呢個應該理解為估算，而唔係已經確立嘅市場結果。18

NAND 唔一定會跟 DRAM 同步

「記憶體短缺」其實係一個總稱，唔代表所有記憶體同儲存產品都會以完全相同幅度升價。DRAM 同 NAND 面對嘅產品分類同需求模式唔同。

某啲小眾或者舊款 flash 產品，可能因供應收縮而變得緊張；主流消費級產品就可能受需求轉弱影響，升幅較慢。SSD 價格亦未必會同 PC DRAM 走同一條線。

因此，追蹤單一產品比睇一個籠統嘅「記憶體價格」更加重要。DDR4 合約價上升，唔足以證明每一款 SSD 或 flash 產品都會同樣加價；但就顯示出，當生產商將資源投向其他市場，而買家爭奪剩餘產能時，供應可以收得幾快。

接住要睇咩？

下個月價格數字固然重要，但以下幾項指標更能反映市場係咪繼續惡化：

1. PC DRAM 合約談判： 如果價格繼續上升，代表供應緊張仍然傳導緊落 PC 廠商。
2. HBM 配額同長約覆蓋率： 更多多年期合約，可能令有保障客戶同現貨市場買家之間嘅差距進一步擴大。
3. 傳統 DRAM 產能投資： 市場要真正紓緩，關鍵係廠商有冇增加足夠嘅非 HBM、非伺服器記憶體供應。
4. 零售價格轉嫁程度： RAM 模組同整機價格，可以睇到廠商吸收咗幾多成本，又將幾多轉畀消費者。
5. 升級行為： 換機週期拉長、入門機需求轉弱，可能代表市場出現需求破壞，而唔係供需恢復健康平衡。

歸根究柢，問題唔只係需求有幾大，而係邊啲客戶可以優先攞貨。AI 正增加記憶體需求，同時亦改變供應分配次序。除非傳統 DRAM 同 NAND 供應追上，或者 AI 基建需求明顯放慢，否則普通 PC 買家大概仍然會處於市場較冇保障嗰一邊：畀更多錢、喺更少平價配置入面揀，仲要將手上部電腦用耐啲。