Hyundai 想做的，未必只是一門機械人副業，而是一套由「自家工廠試用、自己擴大生產、再透過現有銷售及融資渠道對外推廣」組成的完整生意模式。

不過，最吸引眼球的「車行將來可以賣機械人」目前仍然只是探索中的構想。眼前最確實的承諾，是 Boston Dynamics 的機械人會先進入 Hyundai 及 Kia 的工業環境，而不是即刻同汽車一樣擺在每間展銷廳。

車行和 Hyundai Capital 可能扮演甚麼角色？

Hyundai 行政總裁 José Muñoz 表示，集團現有特許車行夥伴具備分銷機械人的潛力；負責汽車融資的 Hyundai Capital，亦正研究日後能否以類似方式為機械人提供融資。125

如果構想落實，車行網絡可能不只是「賣貨」的地方，還可以包括：

• 提供機械人示範及產品介紹；
• 透過 Hyundai Capital 提供分期或租賃方案；
• 由地區商業網絡協助安裝、保養及售後支援；
• 向企業、消費者，或者兩者同時銷售。

但 Hyundai 暫時沒有公開交代究竟哪些型號會交由車行銷售、計劃會在哪些市場推出、售價是多少，也未確認車行是否會負責維修。換句話說，現時公布的是一個「可能的分銷渠道」，並不是已經落實的零售計劃。1213

全資擁有 Boston Dynamics，對 Hyundai 有何用？

Hyundai Motor Group 正收購 SoftBank 持有的 Boston Dynamics 約一成剩餘股份，完成後這間美國機械人公司將由集團全資擁有。Hyundai 表示，此舉有助把先進機械人技術更廣泛應用於集團業務。1

全資控制帶來的重點，不只是股權增加，而是 Hyundai 可以更直接地協調產品發展、工廠需求及商業化方向。集團可以把三個部分接在一起：

1. 產品及技術： Boston Dynamics 擁有 Atlas 人形機械人、四足機械人 Spot，以及倉庫機械人 Stretch。3740
2. 高要求的第一個客戶： Hyundai 和 Kia 的工廠可以提供相對受控的環境，讓機械人接受測試、改良，再逐步擴大使用規模。
3. 日後的外部渠道： 當產品在工業場景證明可行，Hyundai 便可能利用車行網絡及 Hyundai Capital 接觸更多企業客戶，甚至消費者。

所以，這次交易的戰略意義，並非單純投資一間機械人公司。Hyundai 既可以是 Boston Dynamics 的擁有人，亦可能成為它最大的內部客戶之一。

Atlas 會先落戶喬治亞州

現時最清晰的路線，是 Atlas 先在 Hyundai 自己的生產系統內開始商業化。Hyundai Motor Group 計劃由 2028 年起，在美國喬治亞州的 Hyundai Motor Group Metaplant America 部署 Atlas，初期負責零件排序等工作。932

集團公布的時間表大致如下：

• 2026 年： Boston Dynamics 開始生產重新設計的 Atlas，首批部署已預留給 Hyundai 及 Google DeepMind。37
• 2028 年： Atlas 計劃進入喬治亞州生產基地，先處理零件排序等工作，集中在能夠證明安全及品質效益的工序。932
• 到 2030 年： Hyundai 的策略是由零件排序，逐步擴展至零件組裝等更複雜工作。16
• 到 2028 年： Hyundai 目標建立每年可生產 3 萬部機械人的美國生產能力。16

至於專用美國機械人生產設施最後會落在哪裏，以及產量會有多少供 Hyundai 內部使用、多少供外部客戶，仍未完全公開。現時較確定的是生產目標及喬治亞州部署方向，而不是一份完整的商業銷售時間表。

Spot、Stretch 和 Atlas，各自解決不同問題

Hyundai 的機械人優勢不只在於未來的 Atlas。Boston Dynamics 現有的產品組合，本身已經針對不同工業需要：

• Spot： 四足機械人，適合工業場地巡檢、資料收集及安全監察。40
• Stretch： 倉庫機械人，主要處理勞動密集的卸貨及搬箱工作。40
• Atlas： 人形機械人，設計目標是在原本為人類工具、流程及工廠布局而設的環境中工作。

這個組合提供多條收入路線。Spot 和 Stretch 可以針對較明確的工業工序；Atlas 則代表 Hyundai 對「能夠適應更多工序的人形機械人」的長線押注。

消費者幾時可以買到？答案仍然未明

這是整個計劃最關鍵、也是最未有答案的問題。Hyundai 只談到車行分銷及融資的可能性，尚未公布消費者售價、推出國家、購買或租賃條款、保養政策及上市日期。1213

以目前產品性質來看，較可能的第一批客戶是企業，而不是普通家庭。Atlas、Spot 和 Stretch 都是工業系統，實際部署通常涉及場地規劃、軟件整合、安全程序及持續支援。車行可以成為企業客戶的示範、銷售或服務據點，未必需要變成傳統的消費電子產品商店。

日後若 Boston Dynamics 開發出更簡單、適合家庭或小型企業使用的產品，消費市場當然不是沒有可能。但這只是根據 Hyundai 提到分銷渠道作出的推論，並非已公布的承諾。較穩妥的理解是：

1. 先在自家工廠使用；
2. 再向企業客戶推廣；
3. 最後才視乎產品成熟度及成本，考慮消費者銷售。

Hyundai 與其他機械人公司有何不同？

競爭關鍵不只是「誰擁有唯一一部人形機械人」，而是誰能夠把機械人研發、工廠需求、製造能力及銷售渠道連成一體。

• Tesla： Optimus 同樣採取「先在自家工廠使用」的路線。Hyundai 的不同之處，在於它透過 Boston Dynamics 擁有一個已具備 Spot、Stretch 及 Atlas 的機械人產品組合。47
• Figure AI 和 Apptronik： 兩家公司都以企業及汽車相關部署為方向，並透過合作夥伴進行試點，包括 BMW 及 Mercedes-Benz 相關工作。4752
• Agility Robotics： 更集中物流及倉庫用途，核心方向不是一般家庭使用的人形機械人。5253
• 1X： NEO 的方向較偏向家庭用途，與 Hyundai 先由汽車工廠驗證的模式不同。5253
• Unitree： 主打較廣泛的硬件供應及相對容易接觸的價格和產量定位，競爭重點在供應及普及度，而非由車廠擁有的整合生態。1952

各種模式並非完全可以直接比較。Hyundai 的核心做法，是先把自己的工廠變成大型試驗場，再研究能否利用車行網絡及 Hyundai Capital，令工業機械人更容易銷售及融資。

機械人只是 Hyundai 2030 擴張計劃的一部分

Hyundai 並沒有把機械人定位成汽車業務的替代品，而是把它放在更大的轉型之中：由汽車製造商，逐步發展成同時生產汽車、自動駕駛出行硬件，以及「實體 AI」系統的企業。

Hyundai 的 2030 計劃包括在全球推出或更新超過 100 款車，當中 58 款面向北美市場，並以超過 9% 的營業利潤率為目標。集團亦計劃增加全球每年 127 萬部的生產能力，其中北美佔 50 萬部。417

另外，Hyundai 已表示，向 Waymo 供應 IONIQ 5 機械人出租車的交付，預計由 2026 年第四季開始。24

機械人可以從兩方面配合這套計劃。第一，如果 Hyundai 能夠大規模生產、銷售及支援機械人，它可以成為新的商業收入來源。第二，把機械人放入自家工廠，有助集團學習如何製造、融資、保養及管理實體 AI 系統，並有機會改善生產效率。

真正考驗是執行力，不是展銷廳構想

車行賣機械人的畫面很吸引，但 Hyundai 近期真正要交功課的地方仍然是工廠。集團需要證明 Atlas 可以在真實製造環境中安全、穩定及重複地完成有價值的工作；同時，也要證明每年 3 萬部的生產目標可以達到，投資回報足以支持這項擴張。

這亦解釋了為何市場反應相對審慎。路透社報道，Hyundai 公布長遠目標後，股價下跌，但大市則上升，反映投資者關注的不只是願景，還包括執行細節、資本需要及回報。17

目前最清楚的發展次序是：

1. 完成對 Boston Dynamics 的全面控制；
2. 先把旗下機械人部署到 Hyundai 及 Kia 的營運和工廠；
3. 到 2028 年，把美國機械人產能推向每年 3 萬部；
4. 到 2030 年，令 Atlas 由零件排序擴展至更複雜的工廠工作；
5. 再評估車行及 Hyundai Capital 是否適合支援企業或消費者銷售。

所以，Hyundai 的機械人策略，首先要在工廠地面證明成功，才有機會走到車行展銷廳。

Hyundai 想做的，未必只是一門機械人副業，而是一套由「自家工廠試用、自己擴大生產、再透過現有銷售及融資渠道對外推廣」組成的完整生意模式。

不過，最吸引眼球的「車行將來可以賣機械人」目前仍然只是探索中的構想。眼前最確實的承諾，是 Boston Dynamics 的機械人會先進入 Hyundai 及 Kia 的工業環境，而不是即刻同汽車一樣擺在每間展銷廳。

車行和 Hyundai Capital 可能扮演甚麼角色？

Hyundai 行政總裁 José Muñoz 表示，集團現有特許車行夥伴具備分銷機械人的潛力；負責汽車融資的 Hyundai Capital，亦正研究日後能否以類似方式為機械人提供融資。125

如果構想落實，車行網絡可能不只是「賣貨」的地方，還可以包括：

• 提供機械人示範及產品介紹；
• 透過 Hyundai Capital 提供分期或租賃方案；
• 由地區商業網絡協助安裝、保養及售後支援；
• 向企業、消費者，或者兩者同時銷售。

但 Hyundai 暫時沒有公開交代究竟哪些型號會交由車行銷售、計劃會在哪些市場推出、售價是多少，也未確認車行是否會負責維修。換句話說，現時公布的是一個「可能的分銷渠道」，並不是已經落實的零售計劃。1213

全資擁有 Boston Dynamics，對 Hyundai 有何用？

Hyundai Motor Group 正收購 SoftBank 持有的 Boston Dynamics 約一成剩餘股份，完成後這間美國機械人公司將由集團全資擁有。Hyundai 表示，此舉有助把先進機械人技術更廣泛應用於集團業務。1

全資控制帶來的重點，不只是股權增加，而是 Hyundai 可以更直接地協調產品發展、工廠需求及商業化方向。集團可以把三個部分接在一起：

1. 產品及技術： Boston Dynamics 擁有 Atlas 人形機械人、四足機械人 Spot，以及倉庫機械人 Stretch。3740
2. 高要求的第一個客戶： Hyundai 和 Kia 的工廠可以提供相對受控的環境，讓機械人接受測試、改良，再逐步擴大使用規模。
3. 日後的外部渠道： 當產品在工業場景證明可行，Hyundai 便可能利用車行網絡及 Hyundai Capital 接觸更多企業客戶，甚至消費者。

所以，這次交易的戰略意義，並非單純投資一間機械人公司。Hyundai 既可以是 Boston Dynamics 的擁有人，亦可能成為它最大的內部客戶之一。

Atlas 會先落戶喬治亞州

現時最清晰的路線，是 Atlas 先在 Hyundai 自己的生產系統內開始商業化。Hyundai Motor Group 計劃由 2028 年起，在美國喬治亞州的 Hyundai Motor Group Metaplant America 部署 Atlas，初期負責零件排序等工作。932

集團公布的時間表大致如下：

• 2026 年： Boston Dynamics 開始生產重新設計的 Atlas，首批部署已預留給 Hyundai 及 Google DeepMind。37
• 2028 年： Atlas 計劃進入喬治亞州生產基地，先處理零件排序等工作，集中在能夠證明安全及品質效益的工序。932
• 到 2030 年： Hyundai 的策略是由零件排序，逐步擴展至零件組裝等更複雜工作。16
• 到 2028 年： Hyundai 目標建立每年可生產 3 萬部機械人的美國生產能力。16

至於專用美國機械人生產設施最後會落在哪裏，以及產量會有多少供 Hyundai 內部使用、多少供外部客戶，仍未完全公開。現時較確定的是生產目標及喬治亞州部署方向，而不是一份完整的商業銷售時間表。

Spot、Stretch 和 Atlas，各自解決不同問題

Hyundai 的機械人優勢不只在於未來的 Atlas。Boston Dynamics 現有的產品組合，本身已經針對不同工業需要：

• Spot： 四足機械人，適合工業場地巡檢、資料收集及安全監察。40
• Stretch： 倉庫機械人，主要處理勞動密集的卸貨及搬箱工作。40
• Atlas： 人形機械人，設計目標是在原本為人類工具、流程及工廠布局而設的環境中工作。

這個組合提供多條收入路線。Spot 和 Stretch 可以針對較明確的工業工序；Atlas 則代表 Hyundai 對「能夠適應更多工序的人形機械人」的長線押注。

消費者幾時可以買到？答案仍然未明

這是整個計劃最關鍵、也是最未有答案的問題。Hyundai 只談到車行分銷及融資的可能性，尚未公布消費者售價、推出國家、購買或租賃條款、保養政策及上市日期。1213

以目前產品性質來看，較可能的第一批客戶是企業，而不是普通家庭。Atlas、Spot 和 Stretch 都是工業系統，實際部署通常涉及場地規劃、軟件整合、安全程序及持續支援。車行可以成為企業客戶的示範、銷售或服務據點，未必需要變成傳統的消費電子產品商店。

日後若 Boston Dynamics 開發出更簡單、適合家庭或小型企業使用的產品，消費市場當然不是沒有可能。但這只是根據 Hyundai 提到分銷渠道作出的推論，並非已公布的承諾。較穩妥的理解是：

1. 先在自家工廠使用；
2. 再向企業客戶推廣；
3. 最後才視乎產品成熟度及成本，考慮消費者銷售。

Hyundai 與其他機械人公司有何不同？

競爭關鍵不只是「誰擁有唯一一部人形機械人」，而是誰能夠把機械人研發、工廠需求、製造能力及銷售渠道連成一體。

• Tesla： Optimus 同樣採取「先在自家工廠使用」的路線。Hyundai 的不同之處，在於它透過 Boston Dynamics 擁有一個已具備 Spot、Stretch 及 Atlas 的機械人產品組合。47
• Figure AI 和 Apptronik： 兩家公司都以企業及汽車相關部署為方向，並透過合作夥伴進行試點，包括 BMW 及 Mercedes-Benz 相關工作。4752
• Agility Robotics： 更集中物流及倉庫用途，核心方向不是一般家庭使用的人形機械人。5253
• 1X： NEO 的方向較偏向家庭用途，與 Hyundai 先由汽車工廠驗證的模式不同。5253
• Unitree： 主打較廣泛的硬件供應及相對容易接觸的價格和產量定位，競爭重點在供應及普及度，而非由車廠擁有的整合生態。1952

各種模式並非完全可以直接比較。Hyundai 的核心做法，是先把自己的工廠變成大型試驗場，再研究能否利用車行網絡及 Hyundai Capital，令工業機械人更容易銷售及融資。

機械人只是 Hyundai 2030 擴張計劃的一部分

Hyundai 並沒有把機械人定位成汽車業務的替代品，而是把它放在更大的轉型之中：由汽車製造商，逐步發展成同時生產汽車、自動駕駛出行硬件，以及「實體 AI」系統的企業。

Hyundai 的 2030 計劃包括在全球推出或更新超過 100 款車，當中 58 款面向北美市場，並以超過 9% 的營業利潤率為目標。集團亦計劃增加全球每年 127 萬部的生產能力，其中北美佔 50 萬部。417

另外，Hyundai 已表示，向 Waymo 供應 IONIQ 5 機械人出租車的交付，預計由 2026 年第四季開始。24

機械人可以從兩方面配合這套計劃。第一，如果 Hyundai 能夠大規模生產、銷售及支援機械人，它可以成為新的商業收入來源。第二，把機械人放入自家工廠，有助集團學習如何製造、融資、保養及管理實體 AI 系統，並有機會改善生產效率。

真正考驗是執行力，不是展銷廳構想

車行賣機械人的畫面很吸引，但 Hyundai 近期真正要交功課的地方仍然是工廠。集團需要證明 Atlas 可以在真實製造環境中安全、穩定及重複地完成有價值的工作；同時，也要證明每年 3 萬部的生產目標可以達到，投資回報足以支持這項擴張。

這亦解釋了為何市場反應相對審慎。路透社報道，Hyundai 公布長遠目標後，股價下跌，但大市則上升，反映投資者關注的不只是願景，還包括執行細節、資本需要及回報。17

目前最清楚的發展次序是：

1. 完成對 Boston Dynamics 的全面控制；
2. 先把旗下機械人部署到 Hyundai 及 Kia 的營運和工廠；
3. 到 2028 年，把美國機械人產能推向每年 3 萬部；
4. 到 2030 年，令 Atlas 由零件排序擴展至更複雜的工廠工作；
5. 再評估車行及 Hyundai Capital 是否適合支援企業或消費者銷售。

所以，Hyundai 的機械人策略，首先要在工廠地面證明成功，才有機會走到車行展銷廳。