法國柴油售價急升，反映嘅其實係整個歐洲成品柴油供應受壓。法新社按法國經濟部網站逾8,700個油站報價計算，9月21日法國平均柴油價升至每公升 2.41歐元。另一邊廂，歐盟加權平均柴油價於9月17日升至每公升 2.26歐元，一星期升4%，較2月27日累計升38%。24

要理解今次加價，關鍵係：問題唔只係原油。原油要經煉製、運輸，再送到油站；而柴油市場原本用作緩衝嘅空間，依家已經收窄咗。

點解柴油升得可以快過原油？

中東局勢擾亂成品油流向

中東局勢不穩，令原油同石油產品市場都更波動，柴油同航空燃油尤其受影響。歐盟委員會指出，歐洲目前仍可透過提高本土煉油產量，以及從全球其他市場採購，滿足柴油和航空燃油需求；商業庫存與緊急儲備暫時亦足夠。17

不過，「夠用」唔等於市場輕鬆。要補回受阻貨源，就要向其他地方搵貨、走更長航線，亦要同其他買家爭奪有限供應。路透社報道，歐洲7月柴油進口跌至每日 156萬桶，低過1月嘅每日 197萬桶；歐洲要為工業同農業取得額外柴油供應，正面對困難。20

俄羅斯禁出口，令市場再少一個來源

烏克蘭襲擊俄羅斯煉油設施後，俄羅斯實施柴油出口禁令。呢項限制令原本已經偏緊嘅全球市場進一步收縮；路透社報道，禁令公布後，歐洲柴油煉油利潤率一度升穿每桶 60美元。19

簡單講，煉油商同燃料買家要用更高價爭奪已煉製好、可即時交付嘅柴油貨。即使原油本身未升到歷史高位，批發價同油站零售價一樣可以被推高。

庫存呢個「安全墊」愈來愈薄

歐洲近月一直消耗燃料庫存，而唔係重新補庫。路透社7月報道，中東供應航線受干擾、柴油出口減少，迫使市場動用存貨；歐洲柴油庫存已跌至2022年以來最薄弱水平。18

庫存低唔代表每一個油站即刻冇油，但即係市場承受下一次航運、煉油或出口中斷嘅能力更低，價格亦更容易急升。

市場受壓，但未係全歐盟供應危機

歐盟委員會喺9月8日嘅評估相當重要：當時歐盟未有供應問題。較高嘅歐盟煉油產量同替代進口，仍然足以應付柴油及航空燃油需求。17

所以較準確嘅講法係：柴油供應唔係完全冇，但補貨成本高咗、難度亦大咗。呢個正正解釋咗，點解消費者可以先見到油站價破頂，而未必已經出現普遍性「冇油入」嘅情況。

法國、匈牙利、德國、西班牙、愛爾蘭點樣出招？

法國：集中幫最受油價打擊嘅行業

法國無全面減油站稅，而係將針對高燃料成本行業嘅支援延長至年底。漁民每公升補助由25歐仙加至35歐仙；合資格建造及公共工程企業則繼續每公升獲20歐仙支援。48

匈牙利：補貼合資格柴油車主，唔再設新價格上限

匈牙利選擇向合資格柴油車車主發補償，而唔係推出新一輪油價上限。政府表示，馬力不超過150匹嘅柴油私家車車主，到12月前合共可獲 20,000福林；當局認為，價格上限有機會造成供應短缺。50

德國：年底前每公升減稅約0.17歐元

德國將由10月1日至年底，把汽油及柴油稅項下調，油站價格估計每公升可減約 0.17歐元。措施包括每公升減14歐仙能源稅，加上增值稅收入減少後，整體效果約為17歐仙。政府亦計劃最遲於2027年1月1日前，討論設立燃油價格上限嘅可能性。51

西班牙：擴大柴油稅務折扣

西班牙喺柴油價格7月急升後，將柴油稅務折扣加倍；由9月1日起，每公升減 0.20歐元。56

愛爾蘭：唔係新減稅，而係押後加稅

愛爾蘭做法略有不同：政府押後原定9月及10月開始、分階段恢復全額燃油消費稅嘅安排。換言之，政策係延後原本會出現嘅加稅，而唔係推出一項新嘅全面燃油減稅。57

之後要睇乜？

歐洲柴油價下一步主要取決於：中東成品油貨運會否回復正常、俄羅斯出口會否恢復，以及冬季需求加強前庫存能否重新累積。歐盟委員會目前判斷供應仍然足夠，但航線受阻、煉油供應受限同緩衝庫存下降一齊出現，令柴油價格對任何新增衝擊都特別敏感。171819

法國柴油售價急升，反映嘅其實係整個歐洲成品柴油供應受壓。法新社按法國經濟部網站逾8,700個油站報價計算，9月21日法國平均柴油價升至每公升 2.41歐元。另一邊廂，歐盟加權平均柴油價於9月17日升至每公升 2.26歐元，一星期升4%，較2月27日累計升38%。24

要理解今次加價，關鍵係：問題唔只係原油。原油要經煉製、運輸，再送到油站；而柴油市場原本用作緩衝嘅空間，依家已經收窄咗。

點解柴油升得可以快過原油？

中東局勢擾亂成品油流向

中東局勢不穩，令原油同石油產品市場都更波動，柴油同航空燃油尤其受影響。歐盟委員會指出，歐洲目前仍可透過提高本土煉油產量，以及從全球其他市場採購，滿足柴油和航空燃油需求；商業庫存與緊急儲備暫時亦足夠。17

不過，「夠用」唔等於市場輕鬆。要補回受阻貨源，就要向其他地方搵貨、走更長航線，亦要同其他買家爭奪有限供應。路透社報道，歐洲7月柴油進口跌至每日 156萬桶，低過1月嘅每日 197萬桶；歐洲要為工業同農業取得額外柴油供應，正面對困難。20

俄羅斯禁出口，令市場再少一個來源

烏克蘭襲擊俄羅斯煉油設施後，俄羅斯實施柴油出口禁令。呢項限制令原本已經偏緊嘅全球市場進一步收縮；路透社報道，禁令公布後，歐洲柴油煉油利潤率一度升穿每桶 60美元。19

簡單講，煉油商同燃料買家要用更高價爭奪已煉製好、可即時交付嘅柴油貨。即使原油本身未升到歷史高位，批發價同油站零售價一樣可以被推高。

庫存呢個「安全墊」愈來愈薄

歐洲近月一直消耗燃料庫存，而唔係重新補庫。路透社7月報道，中東供應航線受干擾、柴油出口減少，迫使市場動用存貨；歐洲柴油庫存已跌至2022年以來最薄弱水平。18

庫存低唔代表每一個油站即刻冇油，但即係市場承受下一次航運、煉油或出口中斷嘅能力更低，價格亦更容易急升。

市場受壓，但未係全歐盟供應危機

歐盟委員會喺9月8日嘅評估相當重要：當時歐盟未有供應問題。較高嘅歐盟煉油產量同替代進口，仍然足以應付柴油及航空燃油需求。17

所以較準確嘅講法係：柴油供應唔係完全冇，但補貨成本高咗、難度亦大咗。呢個正正解釋咗，點解消費者可以先見到油站價破頂，而未必已經出現普遍性「冇油入」嘅情況。

法國、匈牙利、德國、西班牙、愛爾蘭點樣出招？

法國：集中幫最受油價打擊嘅行業

法國無全面減油站稅，而係將針對高燃料成本行業嘅支援延長至年底。漁民每公升補助由25歐仙加至35歐仙；合資格建造及公共工程企業則繼續每公升獲20歐仙支援。48

匈牙利：補貼合資格柴油車主，唔再設新價格上限

匈牙利選擇向合資格柴油車車主發補償，而唔係推出新一輪油價上限。政府表示，馬力不超過150匹嘅柴油私家車車主，到12月前合共可獲 20,000福林；當局認為，價格上限有機會造成供應短缺。50

德國：年底前每公升減稅約0.17歐元

德國將由10月1日至年底，把汽油及柴油稅項下調，油站價格估計每公升可減約 0.17歐元。措施包括每公升減14歐仙能源稅，加上增值稅收入減少後，整體效果約為17歐仙。政府亦計劃最遲於2027年1月1日前，討論設立燃油價格上限嘅可能性。51

西班牙：擴大柴油稅務折扣

西班牙喺柴油價格7月急升後，將柴油稅務折扣加倍；由9月1日起，每公升減 0.20歐元。56

愛爾蘭：唔係新減稅，而係押後加稅

愛爾蘭做法略有不同：政府押後原定9月及10月開始、分階段恢復全額燃油消費稅嘅安排。換言之，政策係延後原本會出現嘅加稅，而唔係推出一項新嘅全面燃油減稅。57

之後要睇乜？

歐洲柴油價下一步主要取決於：中東成品油貨運會否回復正常、俄羅斯出口會否恢復，以及冬季需求加強前庫存能否重新累積。歐盟委員會目前判斷供應仍然足夠，但航線受阻、煉油供應受限同緩衝庫存下降一齊出現，令柴油價格對任何新增衝擊都特別敏感。171819