霍爾木茲衝擊後，再生能源點樣變成能源安全資產

霍爾木茲海峽嘅運輸受阻，令近年幾次能源危機帶出嘅教訓變得更迫切：能源安全唔只係喺油氣貨源出事時，再搵另一船燃料返嚟；更重要係令整個經濟少啲依賴必須經國際市場不斷購入嘅燃料。

國際能源署（IEA）形容今次中東供應衝擊係史上最大嘅石油市場中斷。隨住能源基建受襲，同埋經霍爾木茲海峽嘅油輪航行受限制，2026年3月全球石油供應跌咗1,010萬桶／日。 47 呢個規模解釋咗點解風電、太陽能、儲能、電網、屋頂太陽能同電氣化，依家愈來愈被視為提升韌性嘅基建，而唔止係減排措施。

本土電力，點解成為安全資產？

石油、液化天然氣（LNG）同煤炭，都會受航運樽頸、外國供應商同突發價格波動影響。風電同太陽能同樣要依賴進口設備、材料同可靠電網；不過，佢哋開始運作之後，毋須持續進口燃料。

呢個分別改變咗政策目標。本土低碳發電可以逐步減低對燃料價格衝擊嘅暴露；儲能同可彈性調節嘅用電需求，則令太陽冇出、風力低嘅時段，都可以更有效運用清潔電力。若果清潔電力供應同電網可以跟上需求，交通同供暖電氣化亦可以將呢種好處延伸到電力行業以外。

呢啲措施係傳統能源安全工具嘅補充，而唔係取代。戰略儲備、供應來源多元化，同緊急減少需求仍然重要。IEA指出，衝擊前霍爾木茲海峽每日約有2,000萬桶石油通過；衝突後，3月至5月嘅平均流量跌至每日270萬桶。 38

歐洲：裝機之外，電網同審批成為勝負手

歐洲嘅反應，可以由建設速度見到。2026年上半年，歐洲新增8.8GW風電容量，較2025年同期多30%；德國佔3.4GW。WindEurope預計全年可新增24GW。 5

關鍵唔只係多咗幾多風機。WindEurope估計，上半年新增嘅風電足夠為約700萬個歐洲家庭供電，並可取代相當於每年25艘LNG運輸船載量嘅化石燃料進口。 5 呢個比較係說明性指標，唔代表每個鐘都會直接取代同等數量嘅天然氣；但正好講出政策邏輯：本地發電愈多，需要買入同運輸嘅燃料就愈少。

下一輪樽頸，同發電容量一樣關鍵：

• 審批同項目交付：決定已公布嘅容量可唔可以真正變成供電。
• 輸電網同離岸接駁：要將發電區嘅電力送去用電中心。
• 儲能、需求彈性同跨境互聯：有助處理風光發電嘅波動，並減少依賴燃氣機組平衡供電。
• 屋頂太陽能同電氣化：可令發電更分散，亦有機會降低家庭承受零售燃料價格嘅風險；不過實際效果要視乎當地電價機制、融資同電網規則。

能源衝擊亦反映咗進口依賴嘅經濟代價。歐元區按年通脹由7月嘅2.9%升至8月嘅3.3%，能源通脹達14.3%。 59 歐洲中央銀行（ECB）其後喺9月將主要利率上調25個基點至2.50%，理由包括能源帶動通脹上升，以及價格壓力可能持續。 53

亞洲：儲能係再生能源與可靠供電之間嘅橋樑

對依賴進口燃料嘅亞洲經濟體而言，問題唔只係要裝幾多再生能源，而係點樣喺用電高峰時段可靠地使用。儲能因此成為能源安全策略嘅核心部分。

印度《國家電力計劃》預計，到2031至32年度需要73.93GW、411.4GWh儲能。其中包括47.24GW／236GWh電池儲能，以及26.69GW／175GWh抽水蓄能。 29 呢組數字反映制度上嘅轉變：儲能正被規劃成電網基建，而唔再只係太陽能項目旁邊嘅附加設備。

不過，印度要擴建嘅路仍然好長。行業報告指，2026年上半年當地已安裝8.7GWh電池儲能，另有約53GWh項目正在施工。 17 不同資料對儲能嘅計法未必一樣，例如只計電池，抑或電池連抽水蓄能都計入，所以比較容量時要先釐清定義。但趨勢好清楚：再生能源比重愈高嘅電力系統，愈需要調節供電能力、輸電網，同埋能夠獎勵靈活性嘅市場規則。

放眼亞洲，大型再生能源與儲能目標可以帶動拍賣、長期採購、電網升級同製造業投資。不過，成效唔會只取決於目標寫得幾大，而要睇項目能否接入電網、取得融資，並喺可信嘅市場安排下運作。

兩難：愈要抗風險，愈要喺資金更緊嘅時候投資

燃料價格大幅波動，令清潔電力嘅政策理由更強；但同一場衝擊，短期內亦可能令轉型更難融資。油價、天然氣同LNG價格上升，會推高家庭、運輸同工業成本。若通脹持續，高利率會增加風場、輸電線同電池系統等資本密集項目嘅融資成本。

政策制定者面對嘅矛盾正在於：可以減少未來燃料衝擊嘅基建，偏偏要喺衝擊本身正壓住公共財政同企業資產負債表嘅時候興建。

真正改變咗嘅係定義

霍爾木茲危機冇令傳統能源安全失去作用，反而令其定義變闊。戰略庫存同供應商多元化，仍然係危急時刻必不可少嘅工具；但佢哋無法消除全球燃料價格，或者衝突高風險航道帶來嘅影響。

更持久嘅韌性策略，要結合呢啲保障措施與本土再生能源發電、儲能、更強電網、可彈性調節嘅電力需求，以及電氣化。目標唔係絕對意義上嘅「能源獨立」，而係減少暴露於能源系統中最易波動嗰一環：必須不停運抵、而價格隨時會被市場同地緣政治改寫嘅燃料。 47529