美伊僵局背後：霍爾木茲海峽如何推高全球油價

美國同伊朗之間嘅對峙——再加上以色列嘅軍事壓力——而家基本上陷入一個長期僵局。空襲、制裁同外交最後通牒不斷出現，但暫時都未能帶來決定性軍事勝利，亦未能逼出政治和解。

而整個僵局嘅核心，其實係一條只有幾十公里闊嘅水道：霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）。呢條海峽連接波斯灣同全球能源市場，一旦航運受阻，全球能源供應即刻震動。

點解戰場上會陷入僵局

表面上，美國同以色列擁有壓倒性嘅常規軍事力量，可以持續進行空襲、海上封鎖同經濟制裁。但伊朗亦唔係冇籌碼。

伊朗嘅策略主要係非對稱回應：

• 利用導彈能力同區域盟友增加地區不穩定
• 威脅能源航運
• 控制關鍵航道

分析普遍將目前局勢形容為「無協議、但又未打到結束」嘅狀態。美國政府內部據報亦曾研究以霍爾木茲海峽為焦點嘅新壓力策略，反映出華盛頓對談判停滯感到不滿。

結果就形成一種持續升級風險，但又冇清晰勝利路線嘅長期衝突環境。

外交談判點解談唔攏

真正令談判卡住嘅原因，其實係雙方要求次序完全相反。

華盛頓提出嘅核心條件係：

• 伊朗必須大幅削減核計劃
• 之後先會考慮放鬆壓力同封鎖

但伊朗提出嘅方案就相反：

• 先重開霍爾木茲海峽
• 先解除部分封鎖
• 再慢慢談核問題

於是形成典型外交死結：

• 美國要求「先讓步再放鬆制裁」
• 伊朗要求「先解除壓力再談更大讓步」

談判同時仲卡住喺幾個核心問題，例如：

• 伊朗高濃縮鈾庫存未來如何處理
• 被凍結嘅海外資金點樣解凍
• 霍爾木茲海峽航運安全

只要呢幾個問題冇共識，談判往往未到全面協議就已經破裂。

霍爾木茲海峽：全球能源命脈

霍爾木茲海峽之所以咁敏感，原因好簡單：全球大約五分之一石油同液化天然氣都要經過呢度。

當航運受到威脅，市場即刻反應。

美國能源資訊署（EIA）估計，由於安全風險同航運中斷，海灣地區產油國合共被迫關閉約每日750萬桶原油產量。

而且即使停火，恢復正常供應都未必即刻發生。原因包括：

• 油輪保險成本急升
• 港口物流受損
• 航道安全需要重新評估

能源專家認為，完全恢復航運可能需要幾個月。

所以霍爾木茲海峽唔只係軍事前線，同時亦係最重要嘅經濟壓力點。

點解全球油價會升

市場已經即時反映呢個風險。

布蘭特原油價格升到大約每桶107美元以上，因為市場對短期停火嘅信心下降。

油價上升主要由三個因素推動：

• 霍爾木茲海峽航運受限
• 海灣產油國被迫減產
• 交易員加入地緣政治風險溢價

國際能源署（IEA）亦警告，今次衝突可能造成數十年來最大規模能源供應衝擊之一，並可能影響通脹、燃料價格同全球經濟增長。

簡單講：僵局拖得越耐，全球經濟要承受嘅成本就越高。

點解「極限施壓」未能迫使伊朗讓步

美國對伊朗嘅策略一直係典型嘅「強制外交」：

• 軍事威脅
• 經濟制裁
• 海上封鎖

理論上呢種策略係要迫對方覺得繼續對抗成本太高。

但今次出現一個結構性問題：

伊朗擁有直接衝擊全球經濟嘅工具——霍爾木茲海峽。

只要航道受阻，全球油價就會上升，西方經濟亦會受到衝擊。呢樣令美國嘅升級威脅變得更複雜。

如果華盛頓進一步軍事升級，可能會令能源市場更加混亂；但如果接受伊朗條件，又可能被解讀為伊朗用壓力迫到西方讓步。

呢種兩難情況削弱咗單純靠施壓嘅談判策略。

伊朗重開股市代表咩訊號

喺戰事持續期間，伊朗宣布重開因戰爭而暫停交易嘅股票市場。

呢個舉動被外界解讀為幾個訊號：

• 政府機構仍然可以正常運作
• 金融市場未出現全面恐慌
• 政權仍然維持行政控制

當然，呢並唔代表伊朗經濟已經健康。制裁、戰爭風險同貿易限制仍然對經濟造成巨大壓力。

但重開市場至少係一種政治同經濟訊號：政府希望展示局勢仍然可控。

更大的地緣政治含義

整場衝突逐漸變成一個典型戰略僵局。

伊朗無法軍事擊敗美國，但可以透過能源航道令全球經濟承受代價；而美國雖然軍力遠強，但過度升級又可能令能源市場同全球經濟失控。

只要兩個核心問題未解決——霍爾木茲海峽航運同伊朗核計劃——呢場對峙很可能繼續徘徊喺外交同升級之間，而全球市場就要一直承受震盪。