先講結論：唔係晶片突然「消失」，而係產能畀 AI 搶走

2026 年嘅記憶體危機，較準確嘅講法係一場產能分配衝擊。AI 數據中心同時爭奪高頻寬記憶體（HBM）、伺服器 DRAM 同先進封裝；但 Samsung、SK hynix 同 Micron 短期內無法大幅增加產量，於是普通記憶體供應被擠壓，PC 零件同數據中心硬件成本亦一齊上升。

AI 基建投資規模亦令問題加劇。市場預測 2026 年數據中心資本開支將超過 1 萬億美元，而 TrendForce 指出，主要雲端服務商正加快投資，當記憶體有限時會優先確保伺服器用途。3337

點解 HBM 會推高普通 DDR5 價格？

HBM 係為 AI 加速器而設，頻寬遠高於一般 PC 記憶體。更關鍵係，Micron 曾被報道指 HBM 每 bit 售價大約係 DDR5 五倍。當晶圓、封裝同工程資源轉向 HBM，市場失去嘅唔只係一粒晶片，而係一部分原本可以生產普通記憶體嘅有限產能。17

呢個過程唔代表所有 DDR4 或 DDR5 晶片都會直接「改裝」成 HBM。HBM、DDR5、LPDDR 同顯示記憶體各自有唔同製程、封裝同認證要求。比較準確嘅理解係：佢哋會競爭同一個受限制嘅製造生態，尤其係晶圓產能、先進封裝同研發人手；供應商自然會優先安排利潤較高、需求亦較有保證嘅產品。

價格震盪由合約市場開始

傳統 DRAM 合約價喺 2026 年第一季按季上升約 90–95%；另一個引用 TrendForce 數據嘅報道，幅度則介乎 93–98%。第二季再有 58–63% 升幅嘅預測或報道。172031

要留意，呢啲係記憶體供應商同大型買家之間議定嘅合約價，唔等於每一款 RAM 模組嘅零售價都會即時升同樣幅度。不過，到 8 月零售市場嘅壓力已經非常明顯。

Tom’s Hardware 報道，美國一套 128GB DDR5-6400 記憶體嘅最低追蹤售價已經去到 3,399 美元，而過往追蹤低位只係 329 美元，即係大約 10 倍。唔同容量、速度、國家同零售商嘅升幅會有差異，唔應該將呢個極端個案當成所有 RAM 嘅統一價格。55

德國 DDR5 價格指數喺 8 月升至 2025 年 7 月基準嘅 486%。換句話講，該指數大約係基準嘅 4.9 倍，唔代表每一款 DDR5 都剛好加價 486%。49

GPU 點解都避唔開？

顯示卡除咗 GPU 核心，仲要用獨立顯示記憶體。就算 GPU 核心本身有貨，記憶體成本同供應限制一樣可以傳導到消費者身上。

2026 年 6 月至 8 月，美國 Newegg 追蹤到嘅 RTX 50 系列中位數掛牌價變化如下：

• GeForce RTX 5060 Ti 16GB：569.99 美元升至 804.99 美元，升幅 39%
• GeForce RTX 5070：659.99 美元升至 899.99 美元，升幅 36%
• GeForce RTX 5060：369.99 美元升至 469.99 美元，升幅 27%

以上係 Newegg 掛牌價中位數，唔係 NVIDIA 官方建議零售價，亦唔一定等於每宗實際成交價。不過，數據仍然反映出記憶體成本、供應緊張同零售定價，已經影響到主流遊戲顯示卡。1

顯示卡板卡夥伴亦警告，入門級產品可能面對更緊張供應同更高平均售價，因為製造商會優先安排利潤較高嘅記憶體產品。4

至於 NVIDIA 被指通知合作夥伴，AI 系統價格可能上升超過 15%，呢個講法同整體成本環境係吻合，但現有證據未能證明 NVIDIA 所有 AI 伺服器或 GPU 配置都會統一加價超過 15%。10

AI 伺服器係最先、亦最直接受影響

AI 伺服器需要大量 HBM，亦需要高容量伺服器 DRAM。對呢類設備嚟講，記憶體加價係直接推高物料清單成本，而唔只係消費市場末端嘅零售加價。

雲端服務商可能會用幾種方式應對：

• 用更高價格預訂供應配額；
• 延遲部分部署；
• 減少每部伺服器嘅記憶體配置；或
• 將成本轉嫁到 AI 運算容量同雲端服務價格。

壓力亦唔止落喺配備 AI 加速器嘅伺服器。業界報告指，DRAM 同 NAND 供應受限，已經令傳統、非加速伺服器都出現交付壓力。33

TrendForce 估計，DRAM 同 NAND Flash 合計將佔雲端服務商 2026 年資本開支嘅 47%，到 2027 年更可能升至 68%。呢個比例顯示，記憶體已經由普通零件變成 AI 基建預算嘅核心項目。37

買 PC 嘅人，可能要用更多錢換返同樣容量

對 DIY 玩家、工作站用家同本地 AI 電腦使用者嚟講，記憶體已經成為主要預算風險，尤其係需要 32GB、64GB 或以上嘅配置。

電腦品牌可能會：

• 直接加價；
• 將出廠預設記憶體容量降低；
• 減少折扣同促銷；或
• 優先供應企業客戶同利潤較高嘅型號。

因此，消費者可能會見到一部新 PC 嘅處理器同儲存規格冇乜變，但同一個價錢買到嘅記憶體容量或者整體效能反而少咗。

手機亦會受影響，但目前資料顯示升幅遠低於 PC 記憶體最極端嘅例子。Counterpoint 預計，2026 年第三季手機 DRAM 價格按季上升約 10%，而唔係 500%。手機品牌可能自行吸收部分成本、調整記憶體容量級別，或者視乎競爭同供貨承諾而加價。22

汽車有風險，但未證實出現全行業停產

汽車電子系統同樣會用到 DRAM 同 Flash，因此零件成本上升或局部配額問題，確實係合理風險。不過，汽車零件通常有較長認證周期，採用嘅記憶體世代同供應安排亦往往唔同於消費級 PC。

截至 2026 年 8 月，現有證據未能證明 AI 驅動嘅記憶體短缺已經造成新一輪廣泛汽車停產潮。較穩妥嘅結論係：汽車製造商可能面對更高成本或個別供應中斷，但全行業生產危機目前未獲證實。

點解高價可能捱到 2028 年？

記憶體晶圓廠、封裝線同認證流程都唔可能一朝一夕擴充。Micron 相關管理層評論指，有意義嘅新增供應預計要到 2028 年先會出現；其他分析亦提醒，廠房建設、批文、人手同製造限制，都可能令新投資延遲發揮作用。3839

但等待期間，需求未必會放慢。Amazon 已經將 2026 年資本開支展望提高至約 2,200 億美元，並表示 AI 容量到 2027 年仍會受限，已簽訂嘅需求更延伸至 2028 年。46

呢個唔代表價格一定會一路升到 2028 年。記憶體市場一向周期性強，如果 AI 需求突然轉弱，或者供應鏈為避免缺貨而過度囤貨，市場之後亦可能由短缺變成庫存過剩，帶來急跌。

其中一個風險係所謂 牛鞭效應：OEM、分銷商同企業客戶為咗避免攞唔到貨，可能提早落更多訂單，令市場睇落比實際需要更加緊張。呢個係合理嘅風險情景，但唔係已經確定嘅預測。

監管部門應唔應該調查？

Samsung、SK hynix 同 Micron 對 DRAM 供應有相當大影響力，因此產能分配同定價值得監察。不過，將產能轉去 HBM 或伺服器記憶體，因為呢啲產品利潤較高，單憑呢一點並唔等於違法協調。

如果要提出具體競爭法案件，就需要有證據顯示供應商涉及串通定價、排斥競爭對手、操控配額、誤導性分配手法，或者其他違反競爭法嘅行為。現時證據支持嘅係：市場高度集中，同時承受 AI 需求急升；但未足以單獨證明供應商非法協同行動。

總結：AI 時代嘅樽頸，可能唔再係 GPU，而係記憶體

AI 基建正令記憶體變成整個硬件供應鏈嘅樽頸。最明顯嘅影響已經出現喺傳統 DRAM 合約價、高容量 DDR5 套裝同部分消費級 GPU：德國追蹤指數接近一年前嘅 5 倍，一套 128GB DDR5 已經去到 3,399 美元，而 RTX 5060 Ti 16GB 同 RTX 5070 嘅 Newegg 中位數掛牌價，分別升咗 39% 同 36%。49551

PC、手機同汽車受影響程度各有不同，AI 伺服器就係最直接承受成本上升嘅一環。假如 AI 需求轉弱或庫存突然增加，市場有機會早過 2028 年見到舒緩；但按目前新增產能時間表，記憶體高價同供應配額壓力，可能唔止影響 2026 年購機旺季，而係延續到更後時間。3846

先講結論：唔係晶片突然「消失」，而係產能畀 AI 搶走

2026 年嘅記憶體危機，較準確嘅講法係一場產能分配衝擊。AI 數據中心同時爭奪高頻寬記憶體（HBM）、伺服器 DRAM 同先進封裝；但 Samsung、SK hynix 同 Micron 短期內無法大幅增加產量，於是普通記憶體供應被擠壓，PC 零件同數據中心硬件成本亦一齊上升。

AI 基建投資規模亦令問題加劇。市場預測 2026 年數據中心資本開支將超過 1 萬億美元，而 TrendForce 指出，主要雲端服務商正加快投資，當記憶體有限時會優先確保伺服器用途。3337

點解 HBM 會推高普通 DDR5 價格？

HBM 係為 AI 加速器而設，頻寬遠高於一般 PC 記憶體。更關鍵係，Micron 曾被報道指 HBM 每 bit 售價大約係 DDR5 五倍。當晶圓、封裝同工程資源轉向 HBM，市場失去嘅唔只係一粒晶片，而係一部分原本可以生產普通記憶體嘅有限產能。17

呢個過程唔代表所有 DDR4 或 DDR5 晶片都會直接「改裝」成 HBM。HBM、DDR5、LPDDR 同顯示記憶體各自有唔同製程、封裝同認證要求。比較準確嘅理解係：佢哋會競爭同一個受限制嘅製造生態，尤其係晶圓產能、先進封裝同研發人手；供應商自然會優先安排利潤較高、需求亦較有保證嘅產品。

價格震盪由合約市場開始

傳統 DRAM 合約價喺 2026 年第一季按季上升約 90–95%；另一個引用 TrendForce 數據嘅報道，幅度則介乎 93–98%。第二季再有 58–63% 升幅嘅預測或報道。172031

要留意，呢啲係記憶體供應商同大型買家之間議定嘅合約價，唔等於每一款 RAM 模組嘅零售價都會即時升同樣幅度。不過，到 8 月零售市場嘅壓力已經非常明顯。

Tom’s Hardware 報道，美國一套 128GB DDR5-6400 記憶體嘅最低追蹤售價已經去到 3,399 美元，而過往追蹤低位只係 329 美元，即係大約 10 倍。唔同容量、速度、國家同零售商嘅升幅會有差異，唔應該將呢個極端個案當成所有 RAM 嘅統一價格。55

德國 DDR5 價格指數喺 8 月升至 2025 年 7 月基準嘅 486%。換句話講，該指數大約係基準嘅 4.9 倍，唔代表每一款 DDR5 都剛好加價 486%。49

GPU 點解都避唔開？

顯示卡除咗 GPU 核心，仲要用獨立顯示記憶體。就算 GPU 核心本身有貨，記憶體成本同供應限制一樣可以傳導到消費者身上。

2026 年 6 月至 8 月，美國 Newegg 追蹤到嘅 RTX 50 系列中位數掛牌價變化如下：

• GeForce RTX 5060 Ti 16GB：569.99 美元升至 804.99 美元，升幅 39%
• GeForce RTX 5070：659.99 美元升至 899.99 美元，升幅 36%
• GeForce RTX 5060：369.99 美元升至 469.99 美元，升幅 27%

以上係 Newegg 掛牌價中位數，唔係 NVIDIA 官方建議零售價，亦唔一定等於每宗實際成交價。不過，數據仍然反映出記憶體成本、供應緊張同零售定價，已經影響到主流遊戲顯示卡。1

顯示卡板卡夥伴亦警告，入門級產品可能面對更緊張供應同更高平均售價，因為製造商會優先安排利潤較高嘅記憶體產品。4

至於 NVIDIA 被指通知合作夥伴，AI 系統價格可能上升超過 15%，呢個講法同整體成本環境係吻合，但現有證據未能證明 NVIDIA 所有 AI 伺服器或 GPU 配置都會統一加價超過 15%。10

AI 伺服器係最先、亦最直接受影響

AI 伺服器需要大量 HBM，亦需要高容量伺服器 DRAM。對呢類設備嚟講，記憶體加價係直接推高物料清單成本，而唔只係消費市場末端嘅零售加價。

雲端服務商可能會用幾種方式應對：

• 用更高價格預訂供應配額；
• 延遲部分部署；
• 減少每部伺服器嘅記憶體配置；或
• 將成本轉嫁到 AI 運算容量同雲端服務價格。

壓力亦唔止落喺配備 AI 加速器嘅伺服器。業界報告指，DRAM 同 NAND 供應受限，已經令傳統、非加速伺服器都出現交付壓力。33

TrendForce 估計，DRAM 同 NAND Flash 合計將佔雲端服務商 2026 年資本開支嘅 47%，到 2027 年更可能升至 68%。呢個比例顯示，記憶體已經由普通零件變成 AI 基建預算嘅核心項目。37

買 PC 嘅人，可能要用更多錢換返同樣容量

對 DIY 玩家、工作站用家同本地 AI 電腦使用者嚟講，記憶體已經成為主要預算風險，尤其係需要 32GB、64GB 或以上嘅配置。

電腦品牌可能會：

• 直接加價；
• 將出廠預設記憶體容量降低；
• 減少折扣同促銷；或
• 優先供應企業客戶同利潤較高嘅型號。

因此，消費者可能會見到一部新 PC 嘅處理器同儲存規格冇乜變，但同一個價錢買到嘅記憶體容量或者整體效能反而少咗。

手機亦會受影響，但目前資料顯示升幅遠低於 PC 記憶體最極端嘅例子。Counterpoint 預計，2026 年第三季手機 DRAM 價格按季上升約 10%，而唔係 500%。手機品牌可能自行吸收部分成本、調整記憶體容量級別，或者視乎競爭同供貨承諾而加價。22

汽車有風險，但未證實出現全行業停產

汽車電子系統同樣會用到 DRAM 同 Flash，因此零件成本上升或局部配額問題，確實係合理風險。不過，汽車零件通常有較長認證周期，採用嘅記憶體世代同供應安排亦往往唔同於消費級 PC。

截至 2026 年 8 月，現有證據未能證明 AI 驅動嘅記憶體短缺已經造成新一輪廣泛汽車停產潮。較穩妥嘅結論係：汽車製造商可能面對更高成本或個別供應中斷，但全行業生產危機目前未獲證實。

點解高價可能捱到 2028 年？

記憶體晶圓廠、封裝線同認證流程都唔可能一朝一夕擴充。Micron 相關管理層評論指，有意義嘅新增供應預計要到 2028 年先會出現；其他分析亦提醒，廠房建設、批文、人手同製造限制，都可能令新投資延遲發揮作用。3839

但等待期間，需求未必會放慢。Amazon 已經將 2026 年資本開支展望提高至約 2,200 億美元，並表示 AI 容量到 2027 年仍會受限，已簽訂嘅需求更延伸至 2028 年。46

呢個唔代表價格一定會一路升到 2028 年。記憶體市場一向周期性強，如果 AI 需求突然轉弱，或者供應鏈為避免缺貨而過度囤貨，市場之後亦可能由短缺變成庫存過剩，帶來急跌。

其中一個風險係所謂 牛鞭效應：OEM、分銷商同企業客戶為咗避免攞唔到貨，可能提早落更多訂單，令市場睇落比實際需要更加緊張。呢個係合理嘅風險情景，但唔係已經確定嘅預測。

監管部門應唔應該調查？

Samsung、SK hynix 同 Micron 對 DRAM 供應有相當大影響力，因此產能分配同定價值得監察。不過，將產能轉去 HBM 或伺服器記憶體，因為呢啲產品利潤較高，單憑呢一點並唔等於違法協調。

如果要提出具體競爭法案件，就需要有證據顯示供應商涉及串通定價、排斥競爭對手、操控配額、誤導性分配手法，或者其他違反競爭法嘅行為。現時證據支持嘅係：市場高度集中，同時承受 AI 需求急升；但未足以單獨證明供應商非法協同行動。

總結：AI 時代嘅樽頸，可能唔再係 GPU，而係記憶體

AI 基建正令記憶體變成整個硬件供應鏈嘅樽頸。最明顯嘅影響已經出現喺傳統 DRAM 合約價、高容量 DDR5 套裝同部分消費級 GPU：德國追蹤指數接近一年前嘅 5 倍，一套 128GB DDR5 已經去到 3,399 美元，而 RTX 5060 Ti 16GB 同 RTX 5070 嘅 Newegg 中位數掛牌價，分別升咗 39% 同 36%。49551

PC、手機同汽車受影響程度各有不同，AI 伺服器就係最直接承受成本上升嘅一環。假如 AI 需求轉弱或庫存突然增加，市場有機會早過 2028 年見到舒緩；但按目前新增產能時間表，記憶體高價同供應配額壓力，可能唔止影響 2026 年購機旺季，而係延續到更後時間。3846