由於Solana DEX交易有好大比例來自迷因幣炒作,當投機資金撤走,交易量幾乎即時蒸發。
呢亦解釋到點解Solana可以喺年初大幅領先Ethereum,但幾個月後就只剩接近持平。
相比之下,Ethereum DeFi活動冇出現同樣劇烈波動,原因係佢嘅流動性結構更加深厚。
到2026年,Ethereum仍然係最大DeFi抵押資產所在地:
幾個結構性因素令Ethereum活動更加穩定:
1. 大型借貸與抵押市場
Ethereum擁有多個最大型DeFi借貸協議,資金長期鎖定喺抵押池,而唔需要依賴高頻交易。
呢啲因素產生一種分析師常講嘅現象:「黏性流動性」(sticky liquidity)——資金長期留喺借貸、穩定幣同資產代幣化市場,就算交易量下降都唔會即刻離開。
Solana同Ethereum交易量差距收窄,其實反映一個更大趨勢:DeFi開始走向多鏈但功能分工嘅結構。
大致上可以咁理解:
換句話講:Ethereum失去咗部分主導地位,但仍然係DeFi最核心嘅基礎層。
2026年呢一輪周期,可能會影響開發者同資金未來集中喺邊。
如果Solana喺迷因幣泡沫破裂之後仍然保持接近Ethereum嘅DEX交易量,佢可能會穩定成為第二個主要DeFi中心,特別適合:
而Ethereum生態則繼續吸引以下類型項目:
未來競爭可能唔再只係「邊條鏈交易量最大」,而係邊條鏈承載邊種類型嘅流動性。
目前證據顯示答案係:一半真,一半泡沫。
Solana嘅技術優勢確實帶來真實需求——快速結算同低費用非常適合散戶交易潮。
但2026年初嗰種壓倒性DEX交易量,很大程度被迷因幣投機周期放大,而呢種周期往往唔會長期持續。
從領先到幾個月內回到接近持平,說明當時嘅交易量可能短暫超過可持續水平。
不過另一個角度睇亦算正面:就算迷因幣熱潮崩盤之後,Solana DEX交易量仍然接近Ethereum。
真正嘅長期問題係——Solana可唔可以將交易活動由迷因幣投機,轉型去:
如果成功做到呢一步,Solana同Ethereum之間嘅競爭,很可能會定義下一個十年嘅DeFi格局。
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