幣安研究：點解加密貨幣其實唔適合用嚟隱藏犯罪資金

幣安研究認為，較高嘅追回率某程度上正正因為 公有區塊鏈交易透明，資金流向比較容易追蹤。

2. 非法活動只佔整體交易一小部分

另一個常被忽略嘅重點係比例。

• 2025年非法加密交易 佔整體鏈上交易量不足1%。
• 但以金額計算，鏈上仍然有 超過750億美元非法資金 可被觀察到。

呢個數字比2024年 增加約28%，延續多年上升趨勢。

幣安研究對呢個數字嘅解讀同部分批評者唔同：雖然金額大，但因為全部都喺公開帳本上可見，反而令資金更容易被追蹤同限制流動。

3. 區塊鏈透明度令資金難以完全隱藏

公有區塊鏈嘅最大特點係：交易記錄幾乎永久存在，而且公開可查。

調查人員通常會利用以下方法追蹤資金：

• 錢包群組分析（wallet clustering）
• 地址身份識別（address attribution）
• 區塊鏈分析工具
• 交易所使用嘅 KYT（Know Your Transaction）監控系統

透過呢啲工具，可以追蹤涉及 黑客攻擊、詐騙、勒索軟件、制裁逃避同暗網市場 等活動嘅資金流向。

同現金唔同，大部分加密交易都會留下可追蹤記錄，甚至多年之後仍然可以被重新調查。

4. 洗錢基礎設施存在容量限制

即使犯罪者嘗試掩蓋資金來源，技術工具亦有實際限制。

報告指出，常見嘅 混幣器（crypto mixers） 處理能力有限：

• 部分主流混幣服務每日大約只能處理 約1,000萬美元 交易。
• 如果要洗 10億美元，理論上可能需要 超過100日。

當大量資金集中流經少數服務時，反而更容易引起監管機構或分析公司注意。

5. 套現出口愈來愈少

對犯罪者而言，最大難題其實往往係 如何將加密貨幣變成可以花嘅錢。

主要阻力包括：

• 中央化交易所嘅 KYC（身份認證）要求
• 交易監控系統 KYT 對可疑地址嘅即時標記
• 穩定幣發行商可以凍結涉及非法活動嘅代幣

例如部分穩定幣發行商會直接凍結與犯罪相關嘅錢包地址，令資金無法流通。

6. 產業與執法合作愈來愈多

幣安研究亦指出，近年加密產業同執法機構嘅合作明顯增加，例如：

• 加密交易所
• 穩定幣發行商
• 區塊鏈分析公司
• 各國執法機關

透過 錢包黑名單、代幣凍結同跨國調查合作，非法資金嘅追蹤與攔截能力正在提升。

需要留意的一點

當然，呢份分析主要來自 幣安研究同相關產業報告，並唔等同全球政府對金融犯罪嘅完整統計。

但數據提出一個值得討論嘅觀點：

即使加密世界確實存在非法活動，區塊鏈透明度、交易所合規措施，以及洗錢工具嘅實際限制，都可能令大規模犯罪資金更難隱藏，而唔係更容易。