歐盟今個冬季的天然氣供應緩衝，可能比往年薄。能源經濟及財務分析研究所（IEEFA）指出，截至10月3日，歐盟天然氣庫存只有72.4%，是2011年開始有紀錄以來同期最低。研究估計，11月至翌年3月期間，庫存可向市場供應的天然氣，可能較上個冬季少73億立方米。再加上歐盟全面禁止進口俄羅斯液化天然氣的措施預計於2027年1月生效，供需平衡或需要填補約140億立方米的缺口，相當於上個冬季需求約7%。9

這個警告指的是供應餘裕收窄，並非預測歐盟會耗盡天然氣儲備，也不代表家庭一定要被限氣。歐盟委員會則表示，天然氣系統仍有足夠彈性應付冬季需求，現有基建亦可處理更多液化天然氣進口，以補足較低的庫存。1

7%代表甚麼？不是庫存少了14 bcm

IEEFA的估算涉及兩股壓力：一是今冬庫存能供應的天然氣較上個冬季少；二是俄羅斯液化天然氣進口禁令生效後，歐盟需要尋找替代供應。當中，73億立方米是庫存供氣量的估算差距；140億立方米則是IEEFA提出、相對上個冬季可能需要削減的需求量。兩個數字並非同一回事，IEEFA並沒有說單靠庫存就短缺140億立方米。9

如果供需出現缺口，理論上可以透過增加進口、減少用氣，或兩者並行來平衡。這項估算本身沒有指出哪些用戶要減少用氣，也沒有說家庭必然要採取強制節能措施。

庫存未用盡，供應仍可能受壓

天然氣庫存就像供應緩衝，遇上需求急升或進口受阻時可派上用場。IEEFA提醒，如果出現類似2026年1月的寒潮，庫存可能消耗得更快。歐盟委員會亦指出，整個冬季維持充足庫存很重要，既可應付冬末寒流，也有助翌年夏季補充庫存。91

因此，風險不只在於儲氣庫會否「用晒」。庫存較低，代表遇上寒流或進口中斷時，可調動的緩衝較少；若冬季消耗更多庫存，之後補倉的壓力亦可能增加。現有資料指出這些季節性風險，但沒有量化翌年補庫存的具體成本，也沒有說明各個儲氣設施在庫存下降時的供氣速度。

其他短缺估算，情景並不相同

Politico報道把潛在的140億立方米缺口，形容為相當於1000萬至1200萬個歐洲家庭的能源用量。這個比較是幫助讀者理解規模，並非預測相關家庭會失去能源供應。2

另一邊，Euronews引述歐洲天然氣輸送系統營運商協會（ENTSOG）的評估稱，若遇上嚴寒，供應短缺可能達需求的12%至15%。這是較嚴峻、附帶條件的情景，不能直接當成IEEFA所說的7%估算。34

兩者採用的指標也不同。ENTSOG的冬季展望指，歐盟天然氣庫存於10月1日為72%；按「液化天然氣供應理想」情景，到翌年3月31日庫存或降至29%，若液化天然氣供應緊張，則可能降至13%。這些是冬季完結時的庫存水平，並不等於需要削減7%需求。41

庫存低，不等於短缺已成定局

庫存偏低會令歐盟更容易受寒冷天氣及進口受阻影響，但單看庫存水平，不能判斷整個系統能否應付需求。歐盟委員會表示，即使庫存低於歷史水平，歐盟基建仍可處理更多液化天然氣進口，天然氣系統亦有足夠彈性應付冬季需求。1

不過，基建有能力接收和輸送更多天然氣，不代表市場一定能以合理價格買到所需貨源。較準確的理解是：IEEFA指出冬季供應餘裕確實面對風險；歐盟委員會則認為，基建彈性可提供緩衝。所謂7%是供需平衡所需的情景估算，並非歐洲必然會「無氣用」。91

歐盟今個冬季的天然氣供應緩衝，可能比往年薄。能源經濟及財務分析研究所（IEEFA）指出，截至10月3日，歐盟天然氣庫存只有72.4%，是2011年開始有紀錄以來同期最低。研究估計，11月至翌年3月期間，庫存可向市場供應的天然氣，可能較上個冬季少73億立方米。再加上歐盟全面禁止進口俄羅斯液化天然氣的措施預計於2027年1月生效，供需平衡或需要填補約140億立方米的缺口，相當於上個冬季需求約7%。9

這個警告指的是供應餘裕收窄，並非預測歐盟會耗盡天然氣儲備，也不代表家庭一定要被限氣。歐盟委員會則表示，天然氣系統仍有足夠彈性應付冬季需求，現有基建亦可處理更多液化天然氣進口，以補足較低的庫存。1

7%代表甚麼？不是庫存少了14 bcm

IEEFA的估算涉及兩股壓力：一是今冬庫存能供應的天然氣較上個冬季少；二是俄羅斯液化天然氣進口禁令生效後，歐盟需要尋找替代供應。當中，73億立方米是庫存供氣量的估算差距；140億立方米則是IEEFA提出、相對上個冬季可能需要削減的需求量。兩個數字並非同一回事，IEEFA並沒有說單靠庫存就短缺140億立方米。9

如果供需出現缺口，理論上可以透過增加進口、減少用氣，或兩者並行來平衡。這項估算本身沒有指出哪些用戶要減少用氣，也沒有說家庭必然要採取強制節能措施。

庫存未用盡，供應仍可能受壓

天然氣庫存就像供應緩衝，遇上需求急升或進口受阻時可派上用場。IEEFA提醒，如果出現類似2026年1月的寒潮，庫存可能消耗得更快。歐盟委員會亦指出，整個冬季維持充足庫存很重要，既可應付冬末寒流，也有助翌年夏季補充庫存。91

因此，風險不只在於儲氣庫會否「用晒」。庫存較低，代表遇上寒流或進口中斷時，可調動的緩衝較少；若冬季消耗更多庫存，之後補倉的壓力亦可能增加。現有資料指出這些季節性風險，但沒有量化翌年補庫存的具體成本，也沒有說明各個儲氣設施在庫存下降時的供氣速度。

其他短缺估算，情景並不相同

Politico報道把潛在的140億立方米缺口，形容為相當於1000萬至1200萬個歐洲家庭的能源用量。這個比較是幫助讀者理解規模，並非預測相關家庭會失去能源供應。2

另一邊，Euronews引述歐洲天然氣輸送系統營運商協會（ENTSOG）的評估稱，若遇上嚴寒，供應短缺可能達需求的12%至15%。這是較嚴峻、附帶條件的情景，不能直接當成IEEFA所說的7%估算。34

兩者採用的指標也不同。ENTSOG的冬季展望指，歐盟天然氣庫存於10月1日為72%；按「液化天然氣供應理想」情景，到翌年3月31日庫存或降至29%，若液化天然氣供應緊張，則可能降至13%。這些是冬季完結時的庫存水平，並不等於需要削減7%需求。41

庫存低，不等於短缺已成定局

庫存偏低會令歐盟更容易受寒冷天氣及進口受阻影響，但單看庫存水平，不能判斷整個系統能否應付需求。歐盟委員會表示，即使庫存低於歷史水平，歐盟基建仍可處理更多液化天然氣進口，天然氣系統亦有足夠彈性應付冬季需求。1

不過，基建有能力接收和輸送更多天然氣，不代表市場一定能以合理價格買到所需貨源。較準確的理解是：IEEFA指出冬季供應餘裕確實面對風險；歐盟委員會則認為，基建彈性可提供緩衝。所謂7%是供需平衡所需的情景估算，並非歐洲必然會「無氣用」。91