市場反應又快又狠,任何受惠於減息預期嘅資產類別都無一倖免。喺美國東岸時間朝早8點半數據一出爐,用開CME FedWatch工具嘅交易員就極速重新計算加息機率。聯儲局喺2026年至少加息一次(0.25厘)嘅機會率,由大約60%急升至98% 。到咗跟住落嚟嘅星期一,市場普遍認為年底前會加息嘅共識已經去到七成左右(70%至72%)
。
呢次市場對利率預期嘅暴力重估,固定收益市場感受最深。美國短期國債孳息率——即係對聯儲局政策最敏感嘅部分——急升至超過一年嚟嘅最高位 。呢個動作話畀大家知,債券投資者已經準備好迎接一個貨幣政策收緊嘅新時代。
對股票市場嚟講,呢份爆冷嘅就業報告就好似一個拆樓嘅大鐵球咁,特別係針對嗰啲高增長、對息口最敏感嘅科技股。當投資者計入更高嘅折現率去估算未來盈利時,美國一眾最值錢嘅公司市值就急劇蒸發。
跌市並唔止局限喺股市。強美元同實際孳息率抽升,令冇息收嘅資產顯得相對失色。黃金跌咗大概2.5%,喺呢次廣泛嘅「再通脹交易」入面,傳統避險資產同風險資產一齊俾人掟貨 。呢場大平倉規模之大,連向來喺股市跌市時被視為避風港嘅政府債券,都因為孳息率急升而遭到拋售,可謂無一倖免
。
美國利率預期嘅急劇轉變,好快就跨過太平洋,波及亞洲市場。美國國債孳息率向上,加上因為全球利率預期轉變導致日圓走強——呢個係常見嘅聯動效應——重創咗日本嘅科技同出口相關股份。日本日經225指數喺跟住落嚟嘅交易日跌咗約1.44%,而作為科技投資風向標嘅軟銀集團(SoftBank Group),股價就大跌咗約6%。
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