Solana 的現實世界資產（RWA）生態，於 2026 年 8 月 23 日首次突破 40 億美元總值，創下網絡新高。年初時，相關數字約為 14 億美元；截至 2026 年第一季完結，Solana 的非穩定幣 RWA 規模已達 20.1 億美元。1410

表面睇，呢個里程碑似乎只係「更多傳統資產被搬上區塊鏈」。但真正推動升勢的，係三層因素一齊發力：代幣化美國國債提供較穩定、帶收益的資產底座；代幣化股票帶來交易需求；DeFi 則令呢啲資產由單純持有變成可以借貸及作抵押品的金融工具。

增長底座：美國國債加上股票

代幣化美國國債為 Solana 的 RWA 市場提供相對穩定、同時具收益潛力的資產。報道指，Solana 上的代幣化國債規模約為 12 億美元；截至 8 月 15 日的 30 日內，網絡錄得約 3.78 億美元國債代幣淨流入，為同期所有區塊鏈中最大增幅。328

另一邊，代幣化股票就令市場活躍度明顯提升。2026 年第二季，Solana 去中心化交易所錄得約 58 億美元代幣化股票成交量，按季上升 114%。相關數據顯示，Solana 佔全球鏈上代幣化股票交易量約 95% 至 97%。435040

要留意，以上數字量度緊唔同嘢：RWA 總值係資產價值；DEX 成交量就係交易活動，當中可以包括同一資產短時間內反覆買賣。兩者放埋一齊睇，則反映 Solana 同時出現資產供應增加，以及圍繞呢啲資產的實際市場活動。

關鍵轉變：代幣化股票唔再只係「股票包裝」

今次增長最值得留意的地方，係代幣化股票開始由「鏈下股票的代幣代表」變成可以直接喺鏈上使用的金融工具。

Token Terminal 數據顯示，Solana 上的代幣化股票 DeFi 存款約為 7,540 萬美元，佔該分析平台追蹤市場的 64.5%。34 呢啲存款代表用戶將代幣化股票放入 DeFi 應用，而唔係只係喺交易所買賣後放入錢包。

Backed Finance 的 xStocks 是其中一個主要推動者。報道指，xStocks 佔 15 個應用程式內代幣化股票 DeFi 存款的 58%，亦佔相關代幣化股票借貸鎖倉總值的 86.5%。4349

呢個模式形成一個互相推動的循環：

1. 發行商建立代表股票或基金的代幣。
2. DEX 提供流動性及價格發現。
3. 錢包及交易應用令資產更容易流通。
4. DeFi 協議接受代幣化股票作借貸或抵押品。
5. 更多用途吸引交易者、流動性提供者及其他發行商加入。

所以，除咗睇成交量，存款及借貸數據同樣重要。佢哋顯示，部分市場已經開始具備可編程及可組合特性，而唔係單純將傳統資產「包裝」成鏈上代幣。

Solana 的基建，點解適合呢類市場？

現有報道將 Solana 的代幣化股票增長，與較低交易成本、較快結算速度，以及成熟的 DEX 生態連繫起來。45 對於需要頻繁交易、轉移抵押品的市場，較低成本及較快處理速度，可以令較細額交易同鏈上金融操作更實際。

而且，代幣化股票成交增加，並唔係因為 Solana 所有 DEX 活動都同步上升。Galaxy 報告指，Solana 第二季整體 DEX 成交量反而按季下跌 45%；但代幣化股票及其他外來資產仍然係活動中一個值得留意的部分。42

呢個對比說明，RWA 增長唔只係整個鏈上交易市場一齊膨脹的結果。不過，基建本身並不足以建立長期市場。發行商質素、託管安排、法律權益、贖回機制、流動性，以及能否接入實用的 DeFi 應用，同樣重要。今次升勢似乎係多個環節一齊成熟的結果。

採用訊號存在，但唔應該過度解讀

截至 8 月下旬，Solana 的 RWA 持有錢包數量約為 34.8 萬個；RWA.xyz 的一個網絡快照則列出 349,931 名持有人。2438 錢包數量上升，代表參與面擴闊，但唔等於機構管理資產規模同樣上升。

一個錢包可以屬於散戶、交易帳戶或營運地址；DEX 成交量亦可能包括短線及高頻換手。因此，呢啲數字唔可以直接當成機構資金已經大規模轉移上鏈的證據。

較有代表性的機構訊號，來自市場上出現的產品類型。代幣化國債，以及標榜受監管的股票代幣產品，反映金融公司正測試公鏈作為分銷及結算渠道。841 但現有數據仍未足以證明傳統金融已經普遍遷移至鏈上。

較穩妥的結論係：當一條公鏈可以同時提供資產支持、合規架構、流動性及實際應用，公鏈就開始成為部分金融產品可行的發行及交易場地。

Solana 增長加快，但總規模仍未超越 Ethereum

Solana 最近的增長動能明顯優於 Ethereum。以截至 8 月 19 日的 30 日比較，Solana 錄得 2.63 億美元 RWA 資金流入，Ethereum 則錄得 3.37 億美元流出。同一比較中，Solana 基礎規模增長 10.6%，Ethereum 則為 1.3%。327

呢個係一個重要的競爭訊號，但唔代表 Solana 已經成為最大 RWA 網絡。截至 8 月 19 日，Ethereum 仍然有約 172 億美元可交易代幣化資產，Solana 當時則約為 38 億美元。32

BNB Chain 亦仍然係競爭版圖的一部分。相關數據顯示，PancakeSwap 在個別代幣化股票交易平台中領先，雖然 Solana 佔整體代幣化股票 DEX 成交量的大部分。40 換句話講，競爭唔只係 Ethereum、Solana 同 BNB Chain 之間的 L1 比拼，亦包括發行商、交易所、錢包、借貸協議及合規模式之間的較量。

40 億美元里程碑，對資產代幣化意味住乜？

Solana 的表現反映一個更廣泛的轉變：傳統金融資產開始可以透過區塊鏈，以更具可編程性的方式分銷。代幣化國債及股票可以喺錢包、交易所及借貸協議之間流轉，理論上亦可以做到全天候交易、快速結算，以及同其他鏈上金融工具互動。

但下一個考驗，係熱潮過後市場是否仍然健康。當推出初期的獎勵、交易量急升或少數發行商帶來的集中需求減退，市場仍然需要可靠贖回機制、清晰的代幣持有人法律權益、按司法管轄區處理合規問題，以及市場大幅波動時足夠的流動性。

總結而言，Solana 已經成為代幣化金融資產增長最快的場地之一，尤其在代幣化股票方面表現突出；但以 RWA 總規模計，Ethereum 仍未被取代。 Solana 真正的優勢，在於逐步將發行、交易及 DeFi 用途串連起來。呢個模式能否喺市場熱度消退後繼續運作，會比單一的 40 億美元 headline 更值得關注。

Solana 的現實世界資產（RWA）生態，於 2026 年 8 月 23 日首次突破 40 億美元總值，創下網絡新高。年初時，相關數字約為 14 億美元；截至 2026 年第一季完結，Solana 的非穩定幣 RWA 規模已達 20.1 億美元。1410

表面睇，呢個里程碑似乎只係「更多傳統資產被搬上區塊鏈」。但真正推動升勢的，係三層因素一齊發力：代幣化美國國債提供較穩定、帶收益的資產底座；代幣化股票帶來交易需求；DeFi 則令呢啲資產由單純持有變成可以借貸及作抵押品的金融工具。

增長底座：美國國債加上股票

代幣化美國國債為 Solana 的 RWA 市場提供相對穩定、同時具收益潛力的資產。報道指，Solana 上的代幣化國債規模約為 12 億美元；截至 8 月 15 日的 30 日內，網絡錄得約 3.78 億美元國債代幣淨流入，為同期所有區塊鏈中最大增幅。328

另一邊，代幣化股票就令市場活躍度明顯提升。2026 年第二季，Solana 去中心化交易所錄得約 58 億美元代幣化股票成交量，按季上升 114%。相關數據顯示，Solana 佔全球鏈上代幣化股票交易量約 95% 至 97%。435040

要留意，以上數字量度緊唔同嘢：RWA 總值係資產價值；DEX 成交量就係交易活動，當中可以包括同一資產短時間內反覆買賣。兩者放埋一齊睇，則反映 Solana 同時出現資產供應增加，以及圍繞呢啲資產的實際市場活動。

關鍵轉變：代幣化股票唔再只係「股票包裝」

今次增長最值得留意的地方，係代幣化股票開始由「鏈下股票的代幣代表」變成可以直接喺鏈上使用的金融工具。

Token Terminal 數據顯示，Solana 上的代幣化股票 DeFi 存款約為 7,540 萬美元，佔該分析平台追蹤市場的 64.5%。34 呢啲存款代表用戶將代幣化股票放入 DeFi 應用，而唔係只係喺交易所買賣後放入錢包。

Backed Finance 的 xStocks 是其中一個主要推動者。報道指，xStocks 佔 15 個應用程式內代幣化股票 DeFi 存款的 58%，亦佔相關代幣化股票借貸鎖倉總值的 86.5%。4349

呢個模式形成一個互相推動的循環：

1. 發行商建立代表股票或基金的代幣。
2. DEX 提供流動性及價格發現。
3. 錢包及交易應用令資產更容易流通。
4. DeFi 協議接受代幣化股票作借貸或抵押品。
5. 更多用途吸引交易者、流動性提供者及其他發行商加入。

所以，除咗睇成交量，存款及借貸數據同樣重要。佢哋顯示，部分市場已經開始具備可編程及可組合特性，而唔係單純將傳統資產「包裝」成鏈上代幣。

Solana 的基建，點解適合呢類市場？

現有報道將 Solana 的代幣化股票增長，與較低交易成本、較快結算速度，以及成熟的 DEX 生態連繫起來。45 對於需要頻繁交易、轉移抵押品的市場，較低成本及較快處理速度，可以令較細額交易同鏈上金融操作更實際。

而且，代幣化股票成交增加，並唔係因為 Solana 所有 DEX 活動都同步上升。Galaxy 報告指，Solana 第二季整體 DEX 成交量反而按季下跌 45%；但代幣化股票及其他外來資產仍然係活動中一個值得留意的部分。42

呢個對比說明，RWA 增長唔只係整個鏈上交易市場一齊膨脹的結果。不過，基建本身並不足以建立長期市場。發行商質素、託管安排、法律權益、贖回機制、流動性，以及能否接入實用的 DeFi 應用，同樣重要。今次升勢似乎係多個環節一齊成熟的結果。

採用訊號存在，但唔應該過度解讀

截至 8 月下旬，Solana 的 RWA 持有錢包數量約為 34.8 萬個；RWA.xyz 的一個網絡快照則列出 349,931 名持有人。2438 錢包數量上升，代表參與面擴闊，但唔等於機構管理資產規模同樣上升。

一個錢包可以屬於散戶、交易帳戶或營運地址；DEX 成交量亦可能包括短線及高頻換手。因此，呢啲數字唔可以直接當成機構資金已經大規模轉移上鏈的證據。

較有代表性的機構訊號，來自市場上出現的產品類型。代幣化國債，以及標榜受監管的股票代幣產品，反映金融公司正測試公鏈作為分銷及結算渠道。841 但現有數據仍未足以證明傳統金融已經普遍遷移至鏈上。

較穩妥的結論係：當一條公鏈可以同時提供資產支持、合規架構、流動性及實際應用，公鏈就開始成為部分金融產品可行的發行及交易場地。

Solana 增長加快，但總規模仍未超越 Ethereum

Solana 最近的增長動能明顯優於 Ethereum。以截至 8 月 19 日的 30 日比較，Solana 錄得 2.63 億美元 RWA 資金流入，Ethereum 則錄得 3.37 億美元流出。同一比較中，Solana 基礎規模增長 10.6%，Ethereum 則為 1.3%。327

呢個係一個重要的競爭訊號，但唔代表 Solana 已經成為最大 RWA 網絡。截至 8 月 19 日，Ethereum 仍然有約 172 億美元可交易代幣化資產，Solana 當時則約為 38 億美元。32

BNB Chain 亦仍然係競爭版圖的一部分。相關數據顯示，PancakeSwap 在個別代幣化股票交易平台中領先，雖然 Solana 佔整體代幣化股票 DEX 成交量的大部分。40 換句話講，競爭唔只係 Ethereum、Solana 同 BNB Chain 之間的 L1 比拼，亦包括發行商、交易所、錢包、借貸協議及合規模式之間的較量。

40 億美元里程碑，對資產代幣化意味住乜？

Solana 的表現反映一個更廣泛的轉變：傳統金融資產開始可以透過區塊鏈，以更具可編程性的方式分銷。代幣化國債及股票可以喺錢包、交易所及借貸協議之間流轉，理論上亦可以做到全天候交易、快速結算，以及同其他鏈上金融工具互動。

但下一個考驗，係熱潮過後市場是否仍然健康。當推出初期的獎勵、交易量急升或少數發行商帶來的集中需求減退，市場仍然需要可靠贖回機制、清晰的代幣持有人法律權益、按司法管轄區處理合規問題，以及市場大幅波動時足夠的流動性。

總結而言，Solana 已經成為代幣化金融資產增長最快的場地之一，尤其在代幣化股票方面表現突出；但以 RWA 總規模計，Ethereum 仍未被取代。 Solana 真正的優勢，在於逐步將發行、交易及 DeFi 用途串連起來。呢個模式能否喺市場熱度消退後繼續運作，會比單一的 40 億美元 headline 更值得關注。