2026年10月7日，歐洲股市結束連升三日，STOXX Europe 600收市跌約1%。跌市並非由單一消息觸發：債券沽售再現、油價升穿每桶101美元，加上法國財政前景令人不安，令市場同時擔心通脹、利率走向和主權債風險。銀行股尤其受壓，收市跌3.3%，盤中一度跌近4%。1917

債息同油價一齊升，點解會拖累股市？

政府債券再遭沽售，令債息上升；另一方面，布蘭特原油升穿每桶101美元，市場報道將油價升勢與中東緊張局勢聯繫起來。能源價格上升可能加重通脹憂慮，而債息上升則會推高借貸成本，令投資者重新衡量利率前景和企業盈利。202849

法國亦成為市場焦點。投資者關注當地公共財政和政治不確定性，法國10年期國債孳息率升至4.86%以上。2327 當日債息、油價和股市同時波動；現有報道並不能證明任何一項因素單獨造成整個歐洲跌市。

點解銀行股跌得特別多？

歐洲銀行板塊收市跌3.3%，盤中跌幅曾擴大至約4%。彭博報道指，法國興業銀行和德意志銀行等銀行股跌逾5%。1917

利率上升有時可令銀行新批貸款的利息收入增加，但若市場債息急升，銀行持有的固定利率債券市值可能下跌；政府債息差擴大，亦可能加深市場對融資條件和信貸風險的憂慮。因此，即使較高利率有機會增加部分未來貸款收入，銀行股仍可能因資產負債表和信貸風險而受壓。當日報道提到利率壓力、債息差擴大及油價帶來的通脹疑慮，但沒有量化個別銀行債券組合的未實現虧損。20

西班牙股市同樣受壓

西班牙IBEX 35跌1.68%，收報19,118點，結束連升三日。布蘭特原油在歐洲交易時段收報每桶101.65美元；西班牙10年期國債孳息率則由周二收市的4.07%升至4.107%。4950

銀行股是馬德里市場的主要跌市股份之一：CaixaBank跌3.52%、BBVA跌3.50%、Unicaja跌3.42%。其他歐洲主要市場亦下跌：米蘭FTSE MIB跌2.62%、法蘭克福DAX跌1.53%、巴黎CAC 40跌1.44%，倫敦FTSE 100跌0.89%。1852

法國借貸成本升，央行會否出手？

法國央行行長Emmanuel Moulin形容法國債市情況「複雜而嚴峻」，但表示當時未有理由由歐洲央行介入。他指出，歐洲央行的職責是對抗通脹，而不是替各國處理財政問題；法國應尋求本土的預算方案。12

這番說法沒有消除市場對法國借貸成本的憂慮，而是表明央行暫時不會提供即時支援。報道將法國財政疑慮與更廣泛的債市壓力連繫起來，但沒有證明Moulin的言論單獨引發當日股市下跌。127

10月初的債市壓力未散

10月7日的回落，接續了當月初的債市震盪。10月1日，區內債息上升，STOXX Europe 600收市跌至6月以來最低水平；英國30年期國債孳息率則升至6%，是1998年以來首次。3536

整體而言，投資者正在重新衡量風險：債息上升、能源價格帶來的通脹壓力，以及政府財政不確定性同時浮現。10月7日的跌市顯示，股市此前連升三日，仍未足以令這些憂慮消散。不過，債息、油價和股市同時變動，不等於已證明其中任何一項是所有指數或銀行股下跌的唯一原因。192027

2026年10月7日，歐洲股市結束連升三日，STOXX Europe 600收市跌約1%。跌市並非由單一消息觸發：債券沽售再現、油價升穿每桶101美元，加上法國財政前景令人不安，令市場同時擔心通脹、利率走向和主權債風險。銀行股尤其受壓，收市跌3.3%，盤中一度跌近4%。1917

債息同油價一齊升，點解會拖累股市？

政府債券再遭沽售，令債息上升；另一方面，布蘭特原油升穿每桶101美元，市場報道將油價升勢與中東緊張局勢聯繫起來。能源價格上升可能加重通脹憂慮，而債息上升則會推高借貸成本，令投資者重新衡量利率前景和企業盈利。202849

法國亦成為市場焦點。投資者關注當地公共財政和政治不確定性，法國10年期國債孳息率升至4.86%以上。2327 當日債息、油價和股市同時波動；現有報道並不能證明任何一項因素單獨造成整個歐洲跌市。

點解銀行股跌得特別多？

歐洲銀行板塊收市跌3.3%，盤中跌幅曾擴大至約4%。彭博報道指，法國興業銀行和德意志銀行等銀行股跌逾5%。1917

利率上升有時可令銀行新批貸款的利息收入增加，但若市場債息急升，銀行持有的固定利率債券市值可能下跌；政府債息差擴大，亦可能加深市場對融資條件和信貸風險的憂慮。因此，即使較高利率有機會增加部分未來貸款收入，銀行股仍可能因資產負債表和信貸風險而受壓。當日報道提到利率壓力、債息差擴大及油價帶來的通脹疑慮，但沒有量化個別銀行債券組合的未實現虧損。20

西班牙股市同樣受壓

西班牙IBEX 35跌1.68%，收報19,118點，結束連升三日。布蘭特原油在歐洲交易時段收報每桶101.65美元；西班牙10年期國債孳息率則由周二收市的4.07%升至4.107%。4950

銀行股是馬德里市場的主要跌市股份之一：CaixaBank跌3.52%、BBVA跌3.50%、Unicaja跌3.42%。其他歐洲主要市場亦下跌：米蘭FTSE MIB跌2.62%、法蘭克福DAX跌1.53%、巴黎CAC 40跌1.44%，倫敦FTSE 100跌0.89%。1852

法國借貸成本升，央行會否出手？

法國央行行長Emmanuel Moulin形容法國債市情況「複雜而嚴峻」，但表示當時未有理由由歐洲央行介入。他指出，歐洲央行的職責是對抗通脹，而不是替各國處理財政問題；法國應尋求本土的預算方案。12

這番說法沒有消除市場對法國借貸成本的憂慮，而是表明央行暫時不會提供即時支援。報道將法國財政疑慮與更廣泛的債市壓力連繫起來，但沒有證明Moulin的言論單獨引發當日股市下跌。127

10月初的債市壓力未散

10月7日的回落，接續了當月初的債市震盪。10月1日，區內債息上升，STOXX Europe 600收市跌至6月以來最低水平；英國30年期國債孳息率則升至6%，是1998年以來首次。3536

整體而言，投資者正在重新衡量風險：債息上升、能源價格帶來的通脹壓力，以及政府財政不確定性同時浮現。10月7日的跌市顯示，股市此前連升三日，仍未足以令這些憂慮消散。不過，債息、油價和股市同時變動，不等於已證明其中任何一項是所有指數或銀行股下跌的唯一原因。192027