特朗普對伊朗發出警告　油價飆、債息升、亞洲股市反應分化

油價急升：市場押注供應風險

能源市場最先作出反應。交易員憂慮中東局勢惡化可能影響油輪通行，令全球供應收緊。

荷姆茲海峽是全球最關鍵的能源航道之一，大約20% 的全球石油及天然氣運輸都需要經過這條水道。

在衝突升溫的背景下，布蘭特原油價格升至每桶約111美元以上，反映市場開始為潛在供應中斷「加上風險溢價」。

即使未真的封鎖航道，只要市場覺得風險上升，油價通常都會先行飆升。

債券市場罕見下跌　通脹憂慮壓過避險需求

一般情況下，地緣政治危機會令資金流入政府債券等避險資產。不過這次情況有點不同。

市場反而出現債券價格下跌、孳息率上升的情況。

原因在於油價急升帶來的通脹風險：

• 能源成本上升會推高運輸及製造成本
• 消費者能源價格可能上漲
• 通脹壓力或迫使央行延後減息甚至維持高利率

因此，投資者對通脹的擔憂暫時壓過了傳統的避險需求。

亞洲股市反應不一　投資者保持觀望

亞洲股市並未出現一致方向，而是升跌不一。

市場正在權衡兩種可能：

• 局勢升級導致能源供應受阻
• 外交或政治談判令衝突降溫

由於亞洲多個經濟體（例如日本、南韓及印度）高度依賴進口能源，油價急升可能：

• 壓縮企業盈利
• 推高通脹
• 拖慢經濟增長

因此投資者普遍採取較審慎態度。

美股情緒轉弱　市場對訊號混亂感到不安

華爾街同樣出現波動。美股期貨一度下跌，反映投資者重新評估地緣政治風險。

市場情緒之所以反覆，是因為訊息非常矛盾。

早前特朗普曾表示中東衝突「可能很快結束」，當時：

• 油價曾急跌
• 亞洲股市反彈
• MSCI 亞太（除日本）指數曾上升約 2.6%

但隨着強硬警告再次出現，市場又重新轉向防守模式。

為何印度市場特別敏感

印度是全球主要原油進口國之一，因此油價變動對其經濟影響特別明顯。

油價上升可能帶來：

• 國內通脹壓力
• 經常帳赤字擴大
• 企業盈利受壓

目前公開報道並沒有指出因這次警告而出現明確的 Sensex 或 Nifty 指數單日變動，但結構性風險依然存在：若油價長期高企，印度股市與貨幣往往會受到壓力。

亞太投資情緒：高度「消息市」

整體而言，亞太市場情緒變得非常依賴政治新聞。

當市場預期衝突可能降溫時，資金會迅速回流股市；但任何升級言論都可能令資金再度轉向避險。

投資者最關注的核心問題仍然是：

荷姆茲海峽會否真正受到干擾。

如果該航道出現重大中斷，市場可能面臨：

• 油價持續急升
• 全球通脹壓力增加
• 央行政策收緊
• 能源依賴型經濟體股市受壓

在局勢明朗之前，全球市場很可能繼續被地緣政治消息牽動，每一則新聞都有可能在短時間內改變油價、債息與股市方向。