DABA 是百慕達專門為數碼資產行業建立的監管制度。任何在當地從事數碼資產業務的公司，都必須向 BMA 申請牌照並符合合規、治理及風險管理要求。

在取得這個牌照之後，Plume 的子公司正式被認可為 全球首個受監管的鏈上金庫（on‑chain vault）管理人，即可以在監管框架下運營其區塊鏈資產管理基建。

Plume 的鏈上金庫其實做緊乜？

Plume 的核心產品是 鏈上資產金庫系統，主要用來管理 現實世界資產代幣化（Real‑World Assets, RWA）。

運作方式其實同傳統基金或 ETF 有少少相似：

• 用戶把資產存入金庫
• 系統發行 代幣化金庫份額 作為持有比例
• 金庫投資底層資產並產生收益
• 用戶可以按 資產淨值（NAV） 贖回份額

整個流程由 不可更改的智能合約 控制與執行，交易與資產管理過程都會在區塊鏈上公開記錄，而不是依賴傳統金融中介。

這種結構的目標，是把兩個世界連接起來：

• 傳統金融資產（例如私人信貸、美國國債等）
• 去中心化金融（DeFi）的鏈上基礎設施

換句話說，Plume 想打造一個既有 區塊鏈透明度，又符合 金融監管要求 的資產管理模式。

百慕達為何成為加密公司熱門註冊地？

百慕達近年在加密與金融科技圈變得相當受歡迎，其中一個原因是它建立了完整的數碼資產監管框架。

在 Digital Asset Business Act 2018 之下，從事以下活動通常都需要取得 BMA 牌照：

• 發行或銷售代幣
• 經營數碼資產交易平台
• 提供數碼資產服務
• 其他與加密資產相關的金融業務

該制度設計了三種主要牌照類型：

• Class T licence：測試或概念驗證階段
• Class M licence：擴張階段（在監管下擴大業務）
• Class F licence：完全牌照，適用成熟企業

其中 Class M 通常被視為一種「監管沙盒」階段：

公司可以在監管機構監督下擴展業務，同時逐步建立完整的合規和營運架構。

Plume 目前正是處於這個 受監管但可擴張的階段。

為何這個批准對 RWA 市場重要？

Plume 的牌照不只是公司層面的里程碑，也反映了整個加密市場的一個重要趨勢：

現實資產代幣化（RWA）正在快速成長。

所謂代幣化，就是把傳統資產（例如房地產、債券、商品或信貸）轉換成區塊鏈上的數碼代幣，使其可以：

• 分拆持有
• 全球流通
• 更快結算

市場規模正在迅速擴大：

• 2026 年鏈上 RWA 價值已超過 320 億美元。
• 對 2030 年的市場預測介乎 約 2 萬億至 16 萬億美元。

但一直以來，機構投資者面對的一大問題是：

缺乏受監管的鏈上資產管理基建。

Plume 的金庫模式正是試圖填補這個空白——把智能合約資產管理與傳統金融監管結合。

Plume 在市場上的戰略位置

透過取得百慕達牌照，Plume 在 RWA 基建競賽中取得幾個潛在優勢：

• 建立 受監管的鏈上資產管理架構
• 提升對機構投資者的可信度
• 與 Circle、Coinbase、Kraken 等同樣在百慕達監管體系下運作的公司並列

不過，這是否能成為長期競爭優勢，仍然取決於兩件事：

• RWA 代幣化是否真的大規模普及
• 其他司法管轄區會否推出類似監管模式

總結

Plume 透過百慕達子公司取得 Class M Digital Asset Business Licence，令其成為全球首個受監管的鏈上金庫管理人。

這意味著其代幣化資產金庫可以在金融監管之下運作，同時利用區塊鏈智能合約管理資產。

如果未來 RWA 市場真的發展到數萬億美元規模，那麼像 Plume 這類 結合 DeFi 技術與傳統金融監管的基建，很可能會成為連接兩個世界的重要橋樑。

DABA 是百慕達專門為數碼資產行業建立的監管制度。任何在當地從事數碼資產業務的公司，都必須向 BMA 申請牌照並符合合規、治理及風險管理要求。

在取得這個牌照之後，Plume 的子公司正式被認可為 全球首個受監管的鏈上金庫（on‑chain vault）管理人，即可以在監管框架下運營其區塊鏈資產管理基建。

Plume 的鏈上金庫其實做緊乜？

Plume 的核心產品是 鏈上資產金庫系統，主要用來管理 現實世界資產代幣化（Real‑World Assets, RWA）。

運作方式其實同傳統基金或 ETF 有少少相似：

• 用戶把資產存入金庫
• 系統發行 代幣化金庫份額 作為持有比例
• 金庫投資底層資產並產生收益
• 用戶可以按 資產淨值（NAV） 贖回份額

整個流程由 不可更改的智能合約 控制與執行，交易與資產管理過程都會在區塊鏈上公開記錄，而不是依賴傳統金融中介。

這種結構的目標，是把兩個世界連接起來：

• 傳統金融資產（例如私人信貸、美國國債等）
• 去中心化金融（DeFi）的鏈上基礎設施

換句話說，Plume 想打造一個既有 區塊鏈透明度，又符合 金融監管要求 的資產管理模式。

百慕達為何成為加密公司熱門註冊地？

百慕達近年在加密與金融科技圈變得相當受歡迎，其中一個原因是它建立了完整的數碼資產監管框架。

在 Digital Asset Business Act 2018 之下，從事以下活動通常都需要取得 BMA 牌照：

• 發行或銷售代幣
• 經營數碼資產交易平台
• 提供數碼資產服務
• 其他與加密資產相關的金融業務

該制度設計了三種主要牌照類型：

• Class T licence：測試或概念驗證階段
• Class M licence：擴張階段（在監管下擴大業務）
• Class F licence：完全牌照，適用成熟企業

其中 Class M 通常被視為一種「監管沙盒」階段：

公司可以在監管機構監督下擴展業務，同時逐步建立完整的合規和營運架構。

Plume 目前正是處於這個 受監管但可擴張的階段。

為何這個批准對 RWA 市場重要？

Plume 的牌照不只是公司層面的里程碑，也反映了整個加密市場的一個重要趨勢：

現實資產代幣化（RWA）正在快速成長。

所謂代幣化，就是把傳統資產（例如房地產、債券、商品或信貸）轉換成區塊鏈上的數碼代幣，使其可以：

• 分拆持有
• 全球流通
• 更快結算

市場規模正在迅速擴大：

• 2026 年鏈上 RWA 價值已超過 320 億美元。
• 對 2030 年的市場預測介乎 約 2 萬億至 16 萬億美元。

但一直以來，機構投資者面對的一大問題是：

缺乏受監管的鏈上資產管理基建。

Plume 的金庫模式正是試圖填補這個空白——把智能合約資產管理與傳統金融監管結合。

Plume 在市場上的戰略位置

透過取得百慕達牌照，Plume 在 RWA 基建競賽中取得幾個潛在優勢：

• 建立 受監管的鏈上資產管理架構
• 提升對機構投資者的可信度
• 與 Circle、Coinbase、Kraken 等同樣在百慕達監管體系下運作的公司並列

不過，這是否能成為長期競爭優勢，仍然取決於兩件事：

• RWA 代幣化是否真的大規模普及
• 其他司法管轄區會否推出類似監管模式

總結

Plume 透過百慕達子公司取得 Class M Digital Asset Business Licence，令其成為全球首個受監管的鏈上金庫管理人。

這意味著其代幣化資產金庫可以在金融監管之下運作，同時利用區塊鏈智能合約管理資產。

如果未來 RWA 市場真的發展到數萬億美元規模，那麼像 Plume 這類 結合 DeFi 技術與傳統金融監管的基建，很可能會成為連接兩個世界的重要橋樑。