OpenAI 十億用戶里程碑：Luna 狠劈 80%，但背後燒錢 385 億美元，AI 價格戰全面開打

點解要減價？三面夾擊嘅競爭壓力

呢次減價係直接回應對手，佢哋嘅性能拍得住 OpenAI，但價錢就平一大截。

Anthropic Claude Sonnet 4.6（2026 年 2 月推出）喺編碼同代理任務上表現拍得住旗艦級，收費係 每百萬 tokens $3/$15，仲有優惠價 $2/$10 做到 2026 年 8 月 31 日 。佢喺 SWE-bench Verified 攞到 79.6%，仲喺辦公室生產力基準測試領先晒 。

DeepSeek V4 Flash（2026 年 4 月推出）就更加激進：每百萬輸入 tokens $0.14、輸出 $0.28——大約係 Luna 原本價格嘅 1/50，更加係 Sonnet 4.6 嘅 1/100——但喺推理同代理任務上依然好有競爭力 。有分析話 DeepSeek V4 Flash 嘅實際成本係 每百萬 tokens $0.06，而 Claude 就要 $2.31 。DeepSeek 喺 2026 年 7 月 31 日仲將 V4 Flash API 公開測試，令競爭更加白熱化 。

喺呢個環境下，OpenAI 原本 Luna 嘅價錢（$1/$6）對高用量 API 工作嚟講完全唔夠競爭力。Luna 減 80% 之後，就貼近 Anthropic 嘅優惠價，不過 DeepSeek 依然平到離譜。

財務數字揭示咩嘢？130 億美元收入，340 億美元燒錢

OpenAI 2025 年嘅核數報告——2026 年 6 月由獨立記者 Ed Zitron 洩漏，再經《金融時報》獨立核實——顯示嘅情況好嚴峻 ：

文件嘅重點：

• 收入比前一年多咗三倍，仲超過公司自己嘅 100 億美元內部目標，到 2026 年初年化收入大約到咗 250 億美元 。
• 單係研發開支（191.8 億美元）已經多過晒所有收入，其中 Microsoft Azure 嘅運算成本係最大嘅開支（估計超過 170 億美元）。
• 385 億美元嘅淨虧損入面，有 415.5 億美元係一次性非現金支出，嚟自 OpenAI 2025 年 10 月轉型做公眾利益公司同股權負債重估——實際營運燒錢大約係 210 億美元 。《金融時報》話調整後嘅虧損大約係 80 億美元 。
• 德意志銀行預測，如果照呢個趨勢行，到 2029 年累計自由現金流會係負 1,430 億美元 。

呢啲數字話畀我哋知 AI 行業價格戰嘅咩嘢？

從 OpenAI 嘅動作同財務狀況，可以睇到四個模式：

市場份額係買返嚟，唔係賺返嚟

Luna 推出後三星期就劈 80%，反映原本嘅定價喺競爭現實下太進取——OpenAI 願意犧牲短期利潤嚟保住開發者生態圈，唔俾 Anthropic 同 DeepSeek 搶走。

企業支出出現兩極化

OpenAI 有 200 萬企業客戶，滲透率去到 92% 嘅《財富》500 強企業，顯示企業願意俾溢價買穩定性、品牌同生態圈（Codex、ChatGPT Work、企業合規）。但 API 減價係針對高用量、價格敏感嘅開發者，呢班人對 DeepSeek 嘅 50 到 100 倍成本優勢最難忽視。

行業仲喺「不惜工本」嘅投資階段

OpenAI 2025 年使咗 340 億美元——其中 191.8 億係研發——呢個模式喺成個 AI 行業都見到：大規模基建投資、單位經濟效益負數、依賴資本市場。OpenAI 喺 2026 年 3 月完成咗 1,220 億美元融資，估值 8,520 億美元 ，並喺 6 月秘密提交咗 S-1 上市申請，目標估值高達 1 萬億美元 。但洩漏嘅財務報告令人質疑呢啲公司幾時——或者會唔會——可以自給自足。OpenAI 同投資者講過目標係 2030 年實現盈利 。

商品化壓力正在加速

當 DeepSeek V4 Flash 用 $0.14/$0.28 每百萬 tokens 就可以交出強勁嘅推理表現，前沿模型嘅差異化溢價就會急劇壓縮 。OpenAI 嘅回應——減價、捆綁訂閱、推高用量——正正係市場由稀缺走向商品化嘅經典劇本。

總結

OpenAI 喺 2026 年 7 月 30 至 31 日嘅兩個公布講緊同一個故事：公司正用短期收入換用戶增長同生態圈鎖定，賭規模同效率改善最終能夠收窄而家每賺 1 美元就要蝕 3.30 美元嘅差距 。手上大約有 250 億美元現金 同埋一條通往 IPO 嘅路，OpenAI 暫時仲有得博。但呢條數去到 2030 年——公司自己定嘅盈利死線——係咪計得掂，將會決定 AI 行業下一個階段嘅走向。