Monero（XMR）係2026年8月加密貨幣市場其中一隻最搶眼嘅大型資產。XMR全月升幅約 45%至50%，創下2021年4月以來最強單月表現，亦明顯跑贏 Bitcoin 約24%同 Ethereum 約31%嘅升幅。5

今次升浪其中一個最具體嘅催化劑，係跨鏈流動性協議 THORChain 推出 3.20版本。不過，現有證據未足以證明升勢完全由單一消息造成；隱私幣情緒、流動性偏薄、衍生品活動，以及整體山寨幣投機氣氛，都可能同時推高XMR價格。

XMR點解突然跑贏 Bitcoin 同 Ethereum？

8月表現大致如下：

• Monero（XMR）：約升45%至50%
• Ethereum（ETH）：約升31%
• Bitcoin（BTC）：約升24%

報道指XMR一度升至約 546美元，創7個月高位。25「2021年4月以來最強月份」係比較Monero自身嘅歷史表現，並唔等於已經完成所有加密貨幣嘅排名，所以未可以據此斷言XMR係8月所有主要加密資產入面表現最好嗰隻。25

THORChain 3.20為XMR帶來咩改變？

THORChain喺 2026年8月25日推出3.20版本，加入Monero同Zcash嘅原生兌換支援，容許用戶將XMR、ZEC直接兌換成Bitcoin、Ethereum及主要穩定幣。61215

重點係，呢條路線唔需要將隱私幣轉成包裝版本，亦唔需要由中心化交易所代為託管資產。對XMR嚟講，升級最實際嘅意義係改善 交易入口同流動性選擇：當中心化平台逐步收窄XMR交易服務，用戶就多咗一條自我保管資產嘅跨鏈交易渠道。

但要留意，技術支援唔代表市場即時變得深水。相關報道提到，XMR會分階段推出，而且初期流動性有限；即係話，3.20先係搭好基礎，未必一開始就有充足深度或者完全順暢嘅成交體驗。816

公告當日究竟升咗幾多？

現有資料冇提供一個可以完全確認、統一時間窗口嘅「公告當日」回報率，但就升級前後嘅急升有以下描述：

• 有報道指，升級後XMR即時升約 8.9%。24
• 另一批報道就以之後24小時作計，指XMR升幅約 10%。113

兩個數字唔可以當成完全相同，因為計算時段同取價時間可能唔一樣。較穩妥嘅講法係：XMR喺升級窗口附近急升約9%至10%，但單靠現有資料，未能核實精準嘅公告日百分比。

交易所下架，點解令THORChain條消息更加重要？

隱私幣近年面對越來越多中心化交易平台限制。現有資料確認Monero曾被多間大型交易所移除或者限制交易，但市場流傳嘅具體下架總數並未由所有來源一致證實，因此唔應該將某一個數字當成定論。22232627

較清晰嘅大方向係：喺部分重要市場，中心化渠道對XMR嘅支援已經收窄。呢個背景令THORChain嘅原生兌換功能具備一定結構性意義——當大型交易所減少XMR現貨入口，去中心化渠道可以提供另一種流動性同價格發現方式。

不過，呢個只係 合理嘅市場機制，唔係單一因果關係嘅證明。今次升浪亦配合隱私幣重新估值、較薄嘅市場流動性，以及市場對高波幅山寨幣嘅興趣回升。356

衍生品倉位增加：助力亦係風險

隨住升浪發展，XMR衍生品嘅未平倉合約（open interest，即仍然未平倉嘅期貨或永續合約倉位）亦見增加，反映交易者嘅持倉活動升溫。

8月下旬其中一個數據快照顯示，XMR未平倉倉位約 3,000萬美元，並處於過去三星期嘅 第99百分位。20但其他快照就錄得約 3.1989億美元至 3.395億美元，差距相當大。1019

呢種差異可能同數據供應商、涵蓋交易平台數目及截取時間唔同有關。因此，現有證據未能可靠地提供同一時間點上，XMR未平倉倉位喺 KuCoin、Hyperliquid同BingX之間嘅準確分配比例。比較穩陣嘅結論係：衍生品活動增加，而唔係硬要發布一個未能對得上時間嘅交易所拆分表。

較高嘅未平倉倉位可以帶來更多成交同動力，但槓桿倉位一旦平倉，亦會放大下跌同強制清算風險。換句話講，衍生品既可能係今次升浪嘅燃料，亦係提醒市場「波幅可以好大」嘅警號。

7月反彈同年初至今升幅：暫時唔好亂計

現有材料未有提供一套可靠、口徑一致嘅數據，去計算XMR 7月完整反彈幅度或者2026年年初至今回報。資料只顯示，7月底XMR約為 360.30美元，而8月底報道價格約為 546美元；單靠兩個時間點，唔足以計出嚴謹嘅月度或者年初至今表現。222

同樣道理，資料支持「8月係Monero自2021年4月以來最強月份」呢個結論，但未足以完成XMR同所有主要加密貨幣、或者同過往每一個月份嘅完整歷史排名。

山寨幣市場嘅大環境亦幫咗一把

XMR爆升之際，市場對山寨幣嘅投機興趣亦有所回暖。8月20日，美國總統特朗普敦促國會推進《CLARITY Act》後，Bitcoin、Ether及其他加密貨幣上升；CNBC當時報道Bitcoin升約5.2%，Ether升幅超過9%。47

呢種政策樂觀情緒，可能為XMR呢類高Beta、即對市場風險情緒較敏感嘅資產，提供較有利嘅交易環境。但呢個背景只可以解釋市場氣氛，唔代表同一套因素推動Monero升幅嘅每一個階段。

9月Ethereum會唔會跑贏Bitcoin？

市場上「9月ETH可能跑贏BTC」嘅看法，係建基於《CLARITY Act》取得進展嘅條件式情境，唔係已經確立嘅預測。法案已經喺眾議院通過，參議院就安排喺 9月15日進行程序性表決；要推進法案，仲要面對取得60票支持嘅門檻。333435

如果法案順利推進，較清晰嘅監管框架可能加強Ethereum及其他山寨幣嘅市場敘事，所以部分分析員同市場評論員將ETH跑贏BTC視為一個對政策消息敏感嘅可能情境。

但就算法案獲得通過，都唔代表山寨幣一定全面上升，更加唔保證Ethereum一定跑贏Bitcoin。

總結：THORChain係催化劑，但唔係完整答案

Monero 2026年8月升約45%至50%，以自身近年歷史嚟講係非常突出嘅表現，亦大幅跑贏Bitcoin同Ethereum。THORChain 3.20就喺一個關鍵時點，為XMR加入同主要加密資產之間嘅原生、非託管兌換路線，令XMR嘅流動性故事有咗更實質嘅結構性支持。

較平衡嘅解讀係：THORChain改善咗XMR嘅交易入口同流動性敘事，而隱私幣需求、中心化交易所渠道收窄、衍生品倉位增加，以及整體山寨幣投機氣氛，就一齊將升勢放大。

至於精準嘅公告日回報、7月反彈幅度、年初至今表現，以及KuCoin、Hyperliquid同BingX嘅交易所級未平倉倉位分佈，現有來源仍然未足以完全核實。

Monero（XMR）係2026年8月加密貨幣市場其中一隻最搶眼嘅大型資產。XMR全月升幅約 45%至50%，創下2021年4月以來最強單月表現，亦明顯跑贏 Bitcoin 約24%同 Ethereum 約31%嘅升幅。5

今次升浪其中一個最具體嘅催化劑，係跨鏈流動性協議 THORChain 推出 3.20版本。不過，現有證據未足以證明升勢完全由單一消息造成；隱私幣情緒、流動性偏薄、衍生品活動，以及整體山寨幣投機氣氛，都可能同時推高XMR價格。

XMR點解突然跑贏 Bitcoin 同 Ethereum？

8月表現大致如下：

• Monero（XMR）：約升45%至50%
• Ethereum（ETH）：約升31%
• Bitcoin（BTC）：約升24%

報道指XMR一度升至約 546美元，創7個月高位。25「2021年4月以來最強月份」係比較Monero自身嘅歷史表現，並唔等於已經完成所有加密貨幣嘅排名，所以未可以據此斷言XMR係8月所有主要加密資產入面表現最好嗰隻。25

THORChain 3.20為XMR帶來咩改變？

THORChain喺 2026年8月25日推出3.20版本，加入Monero同Zcash嘅原生兌換支援，容許用戶將XMR、ZEC直接兌換成Bitcoin、Ethereum及主要穩定幣。61215

重點係，呢條路線唔需要將隱私幣轉成包裝版本，亦唔需要由中心化交易所代為託管資產。對XMR嚟講，升級最實際嘅意義係改善 交易入口同流動性選擇：當中心化平台逐步收窄XMR交易服務，用戶就多咗一條自我保管資產嘅跨鏈交易渠道。

但要留意，技術支援唔代表市場即時變得深水。相關報道提到，XMR會分階段推出，而且初期流動性有限；即係話，3.20先係搭好基礎，未必一開始就有充足深度或者完全順暢嘅成交體驗。816

公告當日究竟升咗幾多？

現有資料冇提供一個可以完全確認、統一時間窗口嘅「公告當日」回報率，但就升級前後嘅急升有以下描述：

• 有報道指，升級後XMR即時升約 8.9%。24
• 另一批報道就以之後24小時作計，指XMR升幅約 10%。113

兩個數字唔可以當成完全相同，因為計算時段同取價時間可能唔一樣。較穩妥嘅講法係：XMR喺升級窗口附近急升約9%至10%，但單靠現有資料，未能核實精準嘅公告日百分比。

交易所下架，點解令THORChain條消息更加重要？

隱私幣近年面對越來越多中心化交易平台限制。現有資料確認Monero曾被多間大型交易所移除或者限制交易，但市場流傳嘅具體下架總數並未由所有來源一致證實，因此唔應該將某一個數字當成定論。22232627

較清晰嘅大方向係：喺部分重要市場，中心化渠道對XMR嘅支援已經收窄。呢個背景令THORChain嘅原生兌換功能具備一定結構性意義——當大型交易所減少XMR現貨入口，去中心化渠道可以提供另一種流動性同價格發現方式。

不過，呢個只係 合理嘅市場機制，唔係單一因果關係嘅證明。今次升浪亦配合隱私幣重新估值、較薄嘅市場流動性，以及市場對高波幅山寨幣嘅興趣回升。356

衍生品倉位增加：助力亦係風險

隨住升浪發展，XMR衍生品嘅未平倉合約（open interest，即仍然未平倉嘅期貨或永續合約倉位）亦見增加，反映交易者嘅持倉活動升溫。

8月下旬其中一個數據快照顯示，XMR未平倉倉位約 3,000萬美元，並處於過去三星期嘅 第99百分位。20但其他快照就錄得約 3.1989億美元至 3.395億美元，差距相當大。1019

呢種差異可能同數據供應商、涵蓋交易平台數目及截取時間唔同有關。因此，現有證據未能可靠地提供同一時間點上，XMR未平倉倉位喺 KuCoin、Hyperliquid同BingX之間嘅準確分配比例。比較穩陣嘅結論係：衍生品活動增加，而唔係硬要發布一個未能對得上時間嘅交易所拆分表。

較高嘅未平倉倉位可以帶來更多成交同動力，但槓桿倉位一旦平倉，亦會放大下跌同強制清算風險。換句話講，衍生品既可能係今次升浪嘅燃料，亦係提醒市場「波幅可以好大」嘅警號。

7月反彈同年初至今升幅：暫時唔好亂計

現有材料未有提供一套可靠、口徑一致嘅數據，去計算XMR 7月完整反彈幅度或者2026年年初至今回報。資料只顯示，7月底XMR約為 360.30美元，而8月底報道價格約為 546美元；單靠兩個時間點，唔足以計出嚴謹嘅月度或者年初至今表現。222

同樣道理，資料支持「8月係Monero自2021年4月以來最強月份」呢個結論，但未足以完成XMR同所有主要加密貨幣、或者同過往每一個月份嘅完整歷史排名。

山寨幣市場嘅大環境亦幫咗一把

XMR爆升之際，市場對山寨幣嘅投機興趣亦有所回暖。8月20日，美國總統特朗普敦促國會推進《CLARITY Act》後，Bitcoin、Ether及其他加密貨幣上升；CNBC當時報道Bitcoin升約5.2%，Ether升幅超過9%。47

呢種政策樂觀情緒，可能為XMR呢類高Beta、即對市場風險情緒較敏感嘅資產，提供較有利嘅交易環境。但呢個背景只可以解釋市場氣氛，唔代表同一套因素推動Monero升幅嘅每一個階段。

9月Ethereum會唔會跑贏Bitcoin？

市場上「9月ETH可能跑贏BTC」嘅看法，係建基於《CLARITY Act》取得進展嘅條件式情境，唔係已經確立嘅預測。法案已經喺眾議院通過，參議院就安排喺 9月15日進行程序性表決；要推進法案，仲要面對取得60票支持嘅門檻。333435

如果法案順利推進，較清晰嘅監管框架可能加強Ethereum及其他山寨幣嘅市場敘事，所以部分分析員同市場評論員將ETH跑贏BTC視為一個對政策消息敏感嘅可能情境。

但就算法案獲得通過，都唔代表山寨幣一定全面上升，更加唔保證Ethereum一定跑贏Bitcoin。

總結：THORChain係催化劑，但唔係完整答案

Monero 2026年8月升約45%至50%，以自身近年歷史嚟講係非常突出嘅表現，亦大幅跑贏Bitcoin同Ethereum。THORChain 3.20就喺一個關鍵時點，為XMR加入同主要加密資產之間嘅原生、非託管兌換路線，令XMR嘅流動性故事有咗更實質嘅結構性支持。

較平衡嘅解讀係：THORChain改善咗XMR嘅交易入口同流動性敘事，而隱私幣需求、中心化交易所渠道收窄、衍生品倉位增加，以及整體山寨幣投機氣氛，就一齊將升勢放大。

至於精準嘅公告日回報、7月反彈幅度、年初至今表現，以及KuCoin、Hyperliquid同BingX嘅交易所級未平倉倉位分佈，現有來源仍然未足以完全核實。