IBM 2026 年第三季業績較第二季明顯回暖：營收按年增長 5%，按固定匯率計增長 6%，經調整每股盈利亦高於華爾街預期。公司同時上調全年自由現金流增長預測，但全年營收增長指引維持在 4% 至 5%。5917

營收與盈利都勝預期

IBM 第三季營收為 171 億美元，高於分析師平均預期的 168.2 億美元；經調整每股盈利為 2.95 美元，亦高於預期的 2.86 美元。不同資料來源的預測數字略有差異，但所列估算都顯示 IBM 的業績勝預期。51213

營收按年升 5%；「按固定匯率計」則是剔除匯率變動影響後的增幅，為 6%。經調整每股盈利按年升 11%。915

指標	2026 年第三季	比較
營收	171 億美元	市場預期 168.2 億美元；按年升 5%，按固定匯率計升 6% 59
經調整每股盈利	2.95 美元	市場預期 2.86 美元；按年升 11% 59
GAAP 淨利	21.9 億美元	高於去年同期的 17.4 億美元 5
GAAP 毛利率	56.8%	按年下跌 0.5 個百分點 15
自由現金流	30.27 億美元	高於去年同期的 23.73 億美元 36

要留意，增長加快不等於營收較上一季增加：IBM 第二季營收為 172 億美元，按年只升 1%；第三季營收則為 171 億美元。換言之，重點是按年增長步伐加快，而非營收按季上升。第二季經調整每股盈利為 2.93 美元，第三季則為 2.95 美元。21

軟件表現最突出，顧問業務增長溫和

軟件是 IBM 主要業務中增長最強的一環，第三季帶來 78 億美元營收，按年升 8%；按固定匯率計升 9%。後者較第二季加快約 4 個百分點。1115

軟件業務之中，Red Hat 營收升 11%；數據業務按報告口徑升 19%，另有報道指按固定匯率計升 20%。自動化業務則下跌 3%。153336

基礎設施業務按固定匯率計增長 5%。分佈式基礎設施表現亮眼，有報道指增長 32%。IBM 亦表示，年內客戶曾延後的主機及相關軟件交易，約三分之二已重新成交。12238

顧問業務增長相對溫和。IBM 形容表現略有改善，相關報道則指按固定匯率計增長 2%。18

這些業務數字並不代表每個部門都勝過各自的分析師預測。目前資料支持的是 IBM 整體營收和經調整每股盈利勝預期，並沒有一致的各業務部門預測可供逐一比較。512

上調自由現金流預測，營收指引原地踏步

IBM 現預期全年自由現金流按年增加逾 10 億美元；公司 7 月時的預測是增加約 10 億美元。至於 2026 年按固定匯率計的營收增長預測，公司維持在 4% 至 5%，即第二季後訂下的區間。1726

管理層表示，第三季按固定匯率計的營收增長達 6%，高於 7 月提出的基本預期。行政總裁 Arvind Krishna 形容，客戶正運用「Super Intelligence」，推動整個營運模式轉型，而不只是處理範圍較窄的問題。115

業績反彈，但股價即市反應未有一致說法

IBM 第二季增長放慢，並在 7 月下調全年營收增長預測；當時公司表示，第二季營收低於自身預期。第三季增長加快，顯示業務有回暖跡象，但全年營收指引沒有上調，代表公司暫未提出更高的全年增長目標。2026

至於公布業績後的股價走勢，各報道說法不一：有報道形容股價在盤後上升；Investing.com 則報道，股價在正常交易時段升 3.96% 後，盤後下跌 3.66%。由於報道未有提供可互相比對的統一時間點，單憑現有資料難以判斷盤後股價最終方向。1618

整體而言，IBM 交出勝預期的季度業績，增長主要由軟件業務帶動，自由現金流亦有改善，全年自由現金流預測隨之上調。不過，GAAP 毛利率按年下跌，顧問業務增長仍溫和，而全年營收增長指引維持原有區間。1815

IBM 2026 年第三季業績較第二季明顯回暖：營收按年增長 5%，按固定匯率計增長 6%，經調整每股盈利亦高於華爾街預期。公司同時上調全年自由現金流增長預測，但全年營收增長指引維持在 4% 至 5%。5917

營收與盈利都勝預期

IBM 第三季營收為 171 億美元，高於分析師平均預期的 168.2 億美元；經調整每股盈利為 2.95 美元，亦高於預期的 2.86 美元。不同資料來源的預測數字略有差異，但所列估算都顯示 IBM 的業績勝預期。51213

營收按年升 5%；「按固定匯率計」則是剔除匯率變動影響後的增幅，為 6%。經調整每股盈利按年升 11%。915

指標	2026 年第三季	比較
營收	171 億美元	市場預期 168.2 億美元；按年升 5%，按固定匯率計升 6% 59
經調整每股盈利	2.95 美元	市場預期 2.86 美元；按年升 11% 59
GAAP 淨利	21.9 億美元	高於去年同期的 17.4 億美元 5
GAAP 毛利率	56.8%	按年下跌 0.5 個百分點 15
自由現金流	30.27 億美元	高於去年同期的 23.73 億美元 36

要留意，增長加快不等於營收較上一季增加：IBM 第二季營收為 172 億美元，按年只升 1%；第三季營收則為 171 億美元。換言之，重點是按年增長步伐加快，而非營收按季上升。第二季經調整每股盈利為 2.93 美元，第三季則為 2.95 美元。21

軟件表現最突出，顧問業務增長溫和

軟件是 IBM 主要業務中增長最強的一環，第三季帶來 78 億美元營收，按年升 8%；按固定匯率計升 9%。後者較第二季加快約 4 個百分點。1115

軟件業務之中，Red Hat 營收升 11%；數據業務按報告口徑升 19%，另有報道指按固定匯率計升 20%。自動化業務則下跌 3%。153336

基礎設施業務按固定匯率計增長 5%。分佈式基礎設施表現亮眼，有報道指增長 32%。IBM 亦表示，年內客戶曾延後的主機及相關軟件交易，約三分之二已重新成交。12238

顧問業務增長相對溫和。IBM 形容表現略有改善，相關報道則指按固定匯率計增長 2%。18

這些業務數字並不代表每個部門都勝過各自的分析師預測。目前資料支持的是 IBM 整體營收和經調整每股盈利勝預期，並沒有一致的各業務部門預測可供逐一比較。512

上調自由現金流預測，營收指引原地踏步

IBM 現預期全年自由現金流按年增加逾 10 億美元；公司 7 月時的預測是增加約 10 億美元。至於 2026 年按固定匯率計的營收增長預測，公司維持在 4% 至 5%，即第二季後訂下的區間。1726

管理層表示，第三季按固定匯率計的營收增長達 6%，高於 7 月提出的基本預期。行政總裁 Arvind Krishna 形容，客戶正運用「Super Intelligence」，推動整個營運模式轉型，而不只是處理範圍較窄的問題。115

業績反彈，但股價即市反應未有一致說法

IBM 第二季增長放慢，並在 7 月下調全年營收增長預測；當時公司表示，第二季營收低於自身預期。第三季增長加快，顯示業務有回暖跡象，但全年營收指引沒有上調，代表公司暫未提出更高的全年增長目標。2026

至於公布業績後的股價走勢，各報道說法不一：有報道形容股價在盤後上升；Investing.com 則報道，股價在正常交易時段升 3.96% 後，盤後下跌 3.66%。由於報道未有提供可互相比對的統一時間點，單憑現有資料難以判斷盤後股價最終方向。1618

整體而言，IBM 交出勝預期的季度業績，增長主要由軟件業務帶動，自由現金流亦有改善，全年自由現金流預測隨之上調。不過，GAAP 毛利率按年下跌，顧問業務增長仍溫和，而全年營收增長指引維持原有區間。1815