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趨勢追蹤基金九個月升15.7%，跑贏標普500
截至2026年9月底，追蹤趨勢策略的SG CTA Index回報為15.7%，標普500同期升11.7%，相差4個百分點。 部分策略受惠於較早建立的原油長倉、看好美元的部署，以及9月美國國債價格下跌時的短倉。 CTA可在升市做長倉、跌市做短倉，但指數回報不代表所有基金表現相同，也不保證趨勢會延續。
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研究答案
重點
- 截至2026年9月底，追蹤趨勢策略的SG CTA Index回報為15.7%，標普500同期升11.7%，相差4個百分點。
- 部分策略受惠於較早建立的原油長倉、看好美元的部署，以及9月美國國債價格下跌時的短倉。
- CTA可在升市做長倉、跌市做短倉，但指數回報不代表所有基金表現相同，也不保證趨勢會延續。
AI 提示
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How did computer-run trend-following hedge funds outperform the S&P 500 through the first nine months of 2026, including the SG CTA Index’s. Article summary: Through September 2026, the SG CTA Index returned 15.7%, versus 11.7% for the S&P 500—a four-percentage-point lead. Trend-following funds benefited from sustained moves in oil, the dollar and bonds, particularly Septembe. Topic tags: general, general web, user generated, news. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts wi
截至2026年9月底，追蹤趨勢策略的 Société Générale SG CTA Index 升15.7%，同期標普500升11.7%，前者高出4個百分點。債券、外匯和能源市場的明顯走勢都為相關策略帶來機會，當中包括9月債券價格急跌的一輪市況。4
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CTA是甚麼？
商品交易顧問（Commodity Trading Advisors，簡稱CTA）通常採用「管理期貨」策略。趨勢追蹤基金會利用量化模型和價格訊號，按市場走勢建立倉位：價格向上時做長倉，向下時則可做短倉。它們可以透過期貨合約參與商品、貨幣和債券等市場，不必只押注市場上升。4
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SG CTA Index追蹤多個主要趨勢追蹤策略的每日淨回報，當中包括 Man Group、PIMCO、AQR 和 Winton Capital 的策略。它是這類策略的參考指標，並不等於每一隻CTA基金都取得相同回報。5
油、美元和債券走勢如何帶來回報
不同市場的倉位在今年不同時段貢獻回報。報道提到，部分策略早於1月、伊朗戰事爆發前已建立原油長倉；看好美元的倉位亦捕捉到匯市走勢。到了9月，美國國債價格下跌，持有美國國債短倉的策略亦從中受惠。4
9月的表現亦反映，當債券和能源市場出現較大波動時，趨勢策略可能受惠。Winton表示，當月的收益主要來自固定收益產品短倉和能源長倉。當時市場亦面對債券價格下跌、油價偏高和通脹憂慮等因素。20
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對分散投資有幫助，但不代表可以預測未來
傳統「60/40」投資組合，通常指約六成股票、四成債券。當股票和債券未能發揮互相分散風險的作用時，CTA可以透過做空債券或利率市場，並持有走勢向上的市場倉位，提供另一種配置方式。相關報道指出，這種靈活性在傳統股債分散效果受壓時尤其受到關注。5
不過，15.7%是SG CTA Index截至9月底的回報，不代表所有CTA基金都跑贏標普500，更不能證明程式每次都比人更懂得掌握市場時機。這次表現反映部分趨勢追蹤策略捕捉到當時持續的市場走勢，並不表示相關走勢一定會延續。4
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人們還問
「趨勢追蹤基金九個月升15.7%，跑贏標普500」的簡短答案是什麼？
截至2026年9月底，追蹤趨勢策略的SG CTA Index回報為15.7%，標普500同期升11.7%，相差4個百分點。
首先要驗證的關鍵點是什麼？
截至2026年9月底，追蹤趨勢策略的SG CTA Index回報為15.7%，標普500同期升11.7%，相差4個百分點。 部分策略受惠於較早建立的原油長倉、看好美元的部署，以及9月美國國債價格下跌時的短倉。
接下來在實務上我該做什麼？
CTA可在升市做長倉、跌市做短倉，但指數回報不代表所有基金表現相同，也不保證趨勢會延續。