Anthropic 推出 Claude Sheets、Claude Whiteboards 和 Claude Data，令 Microsoft 的 Office 業務在公司 IPO 路演期間成為市場焦點。Microsoft 股價連跌兩個交易日，但兩件事同時發生，並不足以證明新工具就是股價下跌的唯一原因。更值得留意的是：Claude 可能搶走部分 Office 工作流程，同時 Anthropic 又依賴 Microsoft 的 Azure 雲端服務。 2919

Microsoft 股價點樣走？

據報道，Microsoft 股價在 11 月 10 日下跌 2.2%，11 月 11 日再跌 2.3%，收報 521.13 美元。 9 11 月 12 日有報道錄得早段升至 523.01 美元，屬部分收復失地，並非當日收市價。 22

股價下跌與 Anthropic 公布新產品的時間重疊，市場報道亦把反應連繫到投資者對 Office 面對新競爭的憂慮。不過，現有報道不足以證明產品發布是股價變動的唯一原因。 942

Claude 新工具可以做甚麼？

Anthropic 在 11 月 10 日推出 Claude Sheets 和 Claude Whiteboards 測試版，並將原名 Claude Dashboards 的產品改名為 Claude Data，正式向用戶提供。發布時間亦正值公司展開 IPO 路演。 23

Claude Sheets 可以根據提示建立及編輯試算表，包括多個工作表、公式、格式和下拉選單。相關報道亦提到，系統會標示儲存格修改，並可匯出成 .xlsx 或 CSV 檔案。 23240 Whiteboards 則是供團隊共同使用的畫布，Claude 可以整理團隊想法並草擬行動項目。 214

對 Microsoft 而言，潛在影響未必是用戶即時棄用 Excel，而是部分日常工作可能先在 Claude 裏開始，需要時再轉到其他工具。若使用習慣改變，Office 可能面對工作流程和定價方面的壓力。不過，現有資料支持的是試算表及協作畫布功能，並未證實 Claude 可以把構思直接變成完整文件或簡報。

新工具目前亦有局限。有報道形容 Sheets 現階段只具備「簡單的試算表功能」，而且企業版客戶預設不會開啟這些工具。 9 因此，應分清楚「某些工作有新選擇」和「成熟辦公套件已被取代」是兩回事。

分析師點睇：有競爭，但未到取代 Excel

Evercore 的報道觀點是，Claude Sheets「目前尚未能取代 Excel」；個別辦公任務受到競爭，並不等於 Microsoft 365 整個套件即將被取代。 34 Stifel 分析師 Brad Reback 據報亦預期，在可見將來，這些產品不會對 Microsoft 365 的增長率造成重大影響，理由包括 Microsoft 在企業系統整合、安全及治理方面的優勢。 36

兩種看法都把焦點放在長遠採用情況：員工會否逐步把更多工作轉到 Claude？這又會否影響客戶購買 Office 授權的數量，或為額外 AI 功能付費的意欲？新產品令問題更具體，但相關分析師評估並未指出 Microsoft 365 增長會即時受創。

Anthropic 擬議 IPO 條款

Anthropic 擬公開發售 8.25 億股 A 類股份，定價範圍為每股 70 至 78 美元；按價格範圍兩端計，公開發售總額約為 577.5 億至 643.5 億美元。 18

另有報道指，公司計劃同步進行 260 億美元的非投票權 N 類股份私人配售，參與者包括 AMD、Broadcom、Google、Micron、Microsoft、Nvidia 和 TSMC。 21 據報 Microsoft 將購買 13,513,513 股，按每股 74 美元的定價中位數計，價值約 10 億美元；Google 的投資額則據報約為 100 億美元。 2124

報道所指的估值最高約為 1.4 萬億美元。市場消息曾預期 11 月 18 日定價、11 月 19 日以「ANT」為代號在 Nasdaq 掛牌，但這些是預計日期，並非已完成的上市安排或獲公司確認的時間表。 322 另一報道則指 Anthropic 尚未公布 IPO 日期。 17

Office 與 Azure，風險可能走向不同

Microsoft 與 Anthropic 的關係不止是競爭。報道指，Microsoft 承諾在其 Copilot 產品系列中提供 Claude；Anthropic 亦承諾在 2033 年 6 月前向 Azure 支付最少 472 億美元，金額最高可達 492 億美元。 1923

同一報道把 Azure 最低承諾額與 Microsoft 6,770 億美元的商業積壓訂單比較，約佔 7%。這個比例有助理解金額規模，但不代表相關收入已經入帳。 23

所以，Microsoft 面對的是兩種方向不完全相同的影響：如果用戶把更多日常辦公工作交給 Claude，Office 可能在應用層面承受壓力；另一方面，Anthropic 的 Azure 承諾又可能帶來雲端需求。後者不會消除 Microsoft 軟件業務的競爭風險，只是代表影響可能因業務部門而異。

重點

Claude 新工具令 Office 競爭變得更具體，但現有報道和分析師觀點都未證明 Claude 已準備好取代 Excel 或 Microsoft 365。Microsoft 股價兩日下跌與產品發布時間相近，並非單一因果的證明。再加上 Microsoft 據報同時是 Anthropic 的雲端供應商、Copilot 合作方及私人配售參與者，雙方關係遠比「Office 對 Claude」的簡單對決複雜。 934362123

Anthropic 推出 Claude Sheets、Claude Whiteboards 和 Claude Data，令 Microsoft 的 Office 業務在公司 IPO 路演期間成為市場焦點。Microsoft 股價連跌兩個交易日，但兩件事同時發生，並不足以證明新工具就是股價下跌的唯一原因。更值得留意的是：Claude 可能搶走部分 Office 工作流程，同時 Anthropic 又依賴 Microsoft 的 Azure 雲端服務。 2919

Microsoft 股價點樣走？

據報道，Microsoft 股價在 11 月 10 日下跌 2.2%，11 月 11 日再跌 2.3%，收報 521.13 美元。 9 11 月 12 日有報道錄得早段升至 523.01 美元，屬部分收復失地，並非當日收市價。 22

股價下跌與 Anthropic 公布新產品的時間重疊，市場報道亦把反應連繫到投資者對 Office 面對新競爭的憂慮。不過，現有報道不足以證明產品發布是股價變動的唯一原因。 942

Claude 新工具可以做甚麼？

Anthropic 在 11 月 10 日推出 Claude Sheets 和 Claude Whiteboards 測試版，並將原名 Claude Dashboards 的產品改名為 Claude Data，正式向用戶提供。發布時間亦正值公司展開 IPO 路演。 23

Claude Sheets 可以根據提示建立及編輯試算表，包括多個工作表、公式、格式和下拉選單。相關報道亦提到，系統會標示儲存格修改，並可匯出成 .xlsx 或 CSV 檔案。 23240 Whiteboards 則是供團隊共同使用的畫布，Claude 可以整理團隊想法並草擬行動項目。 214

對 Microsoft 而言，潛在影響未必是用戶即時棄用 Excel，而是部分日常工作可能先在 Claude 裏開始，需要時再轉到其他工具。若使用習慣改變，Office 可能面對工作流程和定價方面的壓力。不過，現有資料支持的是試算表及協作畫布功能，並未證實 Claude 可以把構思直接變成完整文件或簡報。

新工具目前亦有局限。有報道形容 Sheets 現階段只具備「簡單的試算表功能」，而且企業版客戶預設不會開啟這些工具。 9 因此，應分清楚「某些工作有新選擇」和「成熟辦公套件已被取代」是兩回事。

分析師點睇：有競爭，但未到取代 Excel

Evercore 的報道觀點是，Claude Sheets「目前尚未能取代 Excel」；個別辦公任務受到競爭，並不等於 Microsoft 365 整個套件即將被取代。 34 Stifel 分析師 Brad Reback 據報亦預期，在可見將來，這些產品不會對 Microsoft 365 的增長率造成重大影響，理由包括 Microsoft 在企業系統整合、安全及治理方面的優勢。 36

兩種看法都把焦點放在長遠採用情況：員工會否逐步把更多工作轉到 Claude？這又會否影響客戶購買 Office 授權的數量，或為額外 AI 功能付費的意欲？新產品令問題更具體，但相關分析師評估並未指出 Microsoft 365 增長會即時受創。

Anthropic 擬議 IPO 條款

Anthropic 擬公開發售 8.25 億股 A 類股份，定價範圍為每股 70 至 78 美元；按價格範圍兩端計，公開發售總額約為 577.5 億至 643.5 億美元。 18

另有報道指，公司計劃同步進行 260 億美元的非投票權 N 類股份私人配售，參與者包括 AMD、Broadcom、Google、Micron、Microsoft、Nvidia 和 TSMC。 21 據報 Microsoft 將購買 13,513,513 股，按每股 74 美元的定價中位數計，價值約 10 億美元；Google 的投資額則據報約為 100 億美元。 2124

報道所指的估值最高約為 1.4 萬億美元。市場消息曾預期 11 月 18 日定價、11 月 19 日以「ANT」為代號在 Nasdaq 掛牌，但這些是預計日期，並非已完成的上市安排或獲公司確認的時間表。 322 另一報道則指 Anthropic 尚未公布 IPO 日期。 17

Office 與 Azure，風險可能走向不同

Microsoft 與 Anthropic 的關係不止是競爭。報道指，Microsoft 承諾在其 Copilot 產品系列中提供 Claude；Anthropic 亦承諾在 2033 年 6 月前向 Azure 支付最少 472 億美元，金額最高可達 492 億美元。 1923

同一報道把 Azure 最低承諾額與 Microsoft 6,770 億美元的商業積壓訂單比較，約佔 7%。這個比例有助理解金額規模，但不代表相關收入已經入帳。 23

所以，Microsoft 面對的是兩種方向不完全相同的影響：如果用戶把更多日常辦公工作交給 Claude，Office 可能在應用層面承受壓力；另一方面，Anthropic 的 Azure 承諾又可能帶來雲端需求。後者不會消除 Microsoft 軟件業務的競爭風險，只是代表影響可能因業務部門而異。

重點

Claude 新工具令 Office 競爭變得更具體，但現有報道和分析師觀點都未證明 Claude 已準備好取代 Excel 或 Microsoft 365。Microsoft 股價兩日下跌與產品發布時間相近，並非單一因果的證明。再加上 Microsoft 據報同時是 Anthropic 的雲端供應商、Copilot 合作方及私人配售參與者，雙方關係遠比「Office 對 Claude」的簡單對決複雜。 934362123