Accenture前景紓緩AI取代憂慮，惟價格競爭未退

Accenture最新業績和2027財政年度展望，為市場提供了一個較樂觀的訊號：企業採用AI之際，IT顧問和科技服務需求並未即時消失。不過，收入增長預測並非全靠現有業務擴大；公司亦提到收費受壓，部分增長預計來自收購。6811

第四季成績勝預期

Accenture第四季收入約 187億美元，高於分析師預期；新訂單約 222億美元，亦高於當季收入。顧問服務收入為 92.8億美元，同樣勝預期。69

公司預測，2027財政年度按當地貨幣計的收入將增長 3%至6%。這個展望較投資者原先預期理想，亦暫時紓緩了市場對AI工具會取代傳統顧問及科技服務工作的憂慮。38

新訂單有參考價值，但不等於收入已到手

新訂單高於當季收入，反映公司仍接到不少新業務，為未來需求提供一個正面訊號。不過，訂單金額不等於已入帳收入，也不能直接說明相關工作何時開始、最終有多少會轉化為銷售額。

顧問服務收入亦高於預期，顯示客戶仍在購買顧問和實施服務。合起來看，這季業績說明AI可能改變服務商要做的工作，但未見需求即時全面消失。68

同業股價跟升，反映情緒改善而非風險消失

路透報道指，Accenture股價當日上升約 22%；Cognizant升約 8%，IBM升約 3%。8 另外，Infosys及Wipro在美國買賣的股份亦上升；一份市場報道指，兩者分別升近 9% 和約 10%。19

這些升幅反映業績公布後市場情緒轉好，但並不代表所有公司都會同樣受惠於AI，更不能證明業界風險已經過去。

有需求不代表每單生意都更賺錢

Accenture表示，今季不少範疇的收費較低，原因之一是客戶希望分得部分由AI帶來的生產力效益。換句話說，項目仍然有人要做，但每單工作帶來的收入可能減少。8

此外，公司預計收購會為2027財政年度收入增長帶來 2至2.5個百分點；整體增長預測則是3%至6%。因此，這個展望有相當一部分來自收購所得業務，不能單純視為原有業務自然增長。11

Anthropic合作，押注AI評估與安全工作

Accenture與Anthropic的合作，是公司布局AI的一個例子。兩家公司計劃組建一支駐場評估團隊，測試及評估Anthropic的模型；雙方亦各自預計在未來五年投資至少 10億美元，用於安全地發展AI。29

這項合作顯示Accenture希望參與AI評估和部署，而不只依賴傳統顧問服務。不過，單憑合作安排，尚不能判斷相關工作會帶來多少收入，也不能消除整體業務面對的價格壓力。

樂觀訊號有了，長遠帳仍要計

第四季收入勝預期、新訂單強勁，加上公司預測繼續增長，令IT顧問業的短期前景較市場先前擔心的情況好。Accenture及多家同業股價上升，也反映龍頭公司交出較有韌性的需求訊號，足以迅速改善投資者情緒。6819

但一季業績未能解答AI長遠會如何改變服務業的收入模式。收費下調，以及收購在增長預測中佔有一定比重，都是重要提醒：需求增加，不代表每類工作都能帶來更多收入。