AI 伺服器掃走 RTX 5090，點解顯示卡叫價衝破 5,000 美元？

有報道指，本來面向玩家零售嘅 GeForce RTX 5090，正被裝入多 GPU AI 伺服器，而唔係遊戲電腦。流出圖片同渠道報道顯示，有整板未拆盒嘅顯示卡運到伺服器組裝場地；同時，零售叫價已大幅高過 NVIDIA 推出時嘅 1,999 美元建議零售價。呢啲資訊足以說明市場多咗一個重要需求來源，但未足以證實「AI 公司批量掃貨」單獨造成缺貨，因為 NVIDIA 並無公開實際出貨量及分貨數據。3418

新買家加入，同一批零售貨源變得更搶手

遊戲顯示卡喺短期內供應有限。當 AI 伺服器組裝商一次過買幾百張零售卡，每一張就代表少一張可以賣畀玩家、砌機人士同本地 AI 用家。

而且，呢類商業買家未必會只睇標價。如果張卡可以即時裝入可帶來收入嘅推論或訓練系統，等專業加速卡到貨嘅機會成本，可能比高於建議零售價買現貨更大。結果就係稀缺溢價：9 月報道指，美國 RTX 5090 有叫價超過 5,000 美元，歐洲亦高過 5,200 歐元；另有報道提到 Amazon 列價逾 6,500 美元，個別網上市場叫價更接近 10,000 美元。要留意，呢啲係個別賣家嘅叫價，唔代表所有成交價，更唔係 NVIDIA 官方售價。191847

點解令人想起當年挖礦搶卡？

核心模式其實好直接：消費級產品被重新當成商業基建使用。

• 挖礦熱潮時，買家以顯示卡能產生幾多雜湊收益去估值。
• 今輪 AI 建設潮，買家則看重算力、記憶體、軟件兼容性，以及能否即刻部署到 AI 伺服器。

兩者都會令需求快過消費級供應的調整速度。零售商同轉售商自然按稀缺程度定價，玩家就要同把硬件視為營運資產、而唔係可有可無娛樂消費嘅機構競爭。

不過兩者亦有分別。挖礦主要集中於相對單一嘅工作負載；AI 則涵蓋開發、圖像及影片生成、模型推論、研究同專業運算。正因用途咁廣，想用一個簡單限制去分開「唔想見到嘅用途」同正當嘅個人、工作站用途，並唔容易。

點解 AI 伺服器會睇中 RTX 5090？

RTX 5090 配備 32GB GDDR7 記憶體；RTX PRO 6000 則有 96GB。對於模型或工作負載必須完整放進單一 GPU 記憶體嘅情況，後者嘅大容量明顯有價值，定位亦屬專業產品。不過，9 月報道將 RTX PRO 6000 的價格放喺約 16,000 美元，對比 RTX 5090 推出時 1,999 美元嘅建議零售價，前期成本差距十分大——即使 5090 已被炒高亦然。1918

如果工作負載可放進每張卡嘅 32GB 記憶體，或者能夠拆分到多張 GPU，伺服器組裝商可能會覺得多張零售卡係更快或更便宜嘅總算力方案。

但有一點唔可以混淆：多張 32GB 顯示卡，唔會自動變成一個無縫嘅 96GB 記憶體池。多 GPU 軟件支援、GPU 之間通訊開銷、供電、散熱、機架空間、維運支援，以至工作負載本身能否分拆，全部都會影響實際效益。

如果工作需要單卡 96GB 記憶體、ECC 記憶體、工作站功能，或更易支援嘅專業部署，RTX PRO 6000 仍然係更清晰嘅選擇。2021

點解 NVIDIA 未必可以簡單「鎖 AI」？

現有報道冇公開證據顯示，NVIDIA 曾特意決定唔對 RTX 5090 實施全球性 AI 限制，以保障零售貨源。任何關於公司動機嘅說法，都只會係推測。

面向中國市場嘅 RTX 5090D，亦唔應該被視為全球「保護玩家」功能嘅先例。報道指出，該型號下調 AI 效能，目的係符合美國出口管制門檻；佢係因應特定市場出口規則而設，並非用來管理其他地方嘅零售供應。5248

實際上，要做廣泛 AI 限制非常複雜。AI 唔係一種容易辨認嘅單一程式：同一套 CUDA、Tensor 功能，既可用於本地開發、創作工具、學術研究、工作站渲染，亦可用於商業 AI 服務。要做到唔影響正當用途、又難以被繞過嘅限制，遠比針對某類狹窄而明確嘅工作負載困難。

HBM 搶產能，RAM 同整機一樣受壓

顯示卡供應只係高階 PC 加價嘅其中一環。記憶體廠正把更多產能分配到 AI 加速器所用嘅高頻寬記憶體（HBM）。HBM4 結構更複雜，亦比一般 DDR5 消耗更多矽晶圓面積及製造資源；Micron 指出，HBM4 的「晶圓懲罰」正擴大，而報道亦指 HBM 每 bit 售價約為 DDR5 嘅五倍。2

原因不難理解：同一批主要記憶體供應商亦要供應傳統 DRAM 市場。當更多資源投向利潤更高嘅 HBM，DDR4、DDR5 可用資源便會減少。有報道引述 TrendForce 指，2026 年第一季傳統 DRAM 合約價按季上升約 90% 至 95%。2

對買家而言，可能見到嘅影響包括：

• RAM 套裝更貴；
• 即使顯示卡冇加價，遊戲桌上電腦嘅零件成本仍會上升；
• 手提電腦廠商可能加價、下調基本記憶體配置，或者自行吸收部分成本而壓縮利潤。

9 月一份報道指，HBM 產能需求推高一般 PC 記憶體價格，即使手提電腦終端需求仍然疲弱，並預測手提電腦出貨量跌 10.5%。不過，呢個預測唔應解讀成 HBM 單獨造成：消費需求、庫存、關稅同平台更新周期，同樣會左右出貨量。1

幾時先可能平返？

根據目前報道，市場未有支持「短期內全面回落」嘅明確理由。新增記憶體產能同先進封裝設施要時間興建及提升產量，而 AI 需求仍可持續吸收新供應。業界報告認為，零售記憶體價格要出現較持續嘅紓緩，最早較合理嘅窗口可能係 2027 年底至 2028 年；但呢個只係預測，取決於需求、良率、擴產進度，以及有幾多產能繼續被 HBM 佔用。313

至於想買 RTX 5090 嘅人，最實際嘅結論係：遠高於建議零售價嘅價格，反映玩家已唔再係唯一願意高價買貨嘅客群。整板顯示卡流向 AI 伺服器嘅報道，可以解釋部分壓力，但並唔等於已完整交代所有缺貨原因。與其被少數極端叫價嚇親，更應該留意實際有貨嘅即時售價同供應情況。