光有AI还不够：为何人工智能未能阻止中国经济阵痛

作为回应，北京方面在2025年底要求国有资金参与的数据中心项目，必须使用国产AI芯片 。然而，中国芯片制造商正面临制造瓶颈。由于美及其盟友的出口管制，中国领先的代工厂中芯国际（SMIC）的工艺仍卡在7纳米，难以大规模生产有竞争力的AI芯片 。这迫使AI行业只能在受限的硬件条件下追求效率优化，而非通过扩展原始算力来驱动经济外溢效应。

精打细算：AI添零头，地产卸大梁

量化证据显示，即使AI行业飞速发展，也填补不了房地产留下的窟窿。《财新》的一项分析发现，AI对中国GDP的贡献仅约~0.3%，远小于房地产行业造成的拖累 。荣鼎集团（Rhodium Group）对2023年至2025年的一项分析则发现，AI、机器人、电动车等新兴产业对经济表现的贡献微乎其微，仅为0.8个百分点，而以房地产为首的传统行业则合计下滑了6个百分点 。

房地产危机与AI要解决的问题，是两种截然不同的经济问题。房地产衰退通过重创家庭财富——房产占中国家庭资产的极大比重——摧毁市场信心，并冻结建筑活动 。房价每进一步下跌1%，就可能拉低私人消费约0.2%的GDP 。而AI则是一种通过资本市场和科技供应链发挥作用的、关乎生产率和投资的故事，它无法在短期内迅速重振住房需求、修复居民资产负债表或提振足以驱动复苏所需的消费信心。

经济分化：少数人的繁荣，多数人的挑战

当前的AI繁荣非但没有成为统一的经济力量，反而正在中国经济中制造一种“K型”分化 。中国经济正日益分裂为两个截然不同的故事：一面是在全球具有竞争力、在AI和出口领域飞速发展的高科技领域；另一面则是受房价下跌、消费疲软和就业不确定性拖累的国内传统经济 。

一些知名人士已对此风险发出警告。野村证券（Nomura）中国首席经济学家陆挺就指出，AI可能进一步加剧中国的经济分化，而不是充当万能药 。AI带来的好处首先将流向那些能接触到资本、高端算力和工程人才的企业、地区和劳动者——他们集中在少数几个科技中心——而其他地方的小企业主则因客户削减开支而苦苦挣扎 。即便世界银行（World Bank）也指出，包括AI在内的技术变革正在取代低技能岗位，同时增加对高技能人才的需求，这不成比例地影响着非正式雇员和外来务工人员 。

对美国的“神话”也存在夸大

同样值得注意的是，“AI正驱动美国一半经济”的说法并未得到充分证据的支持。尽管与AI相关的资本支出在2025年为美国GDP增长提供了显著提振，但考虑到AI硬件的高进口成分后，其净贡献值便大打折扣了 。来自圣路易斯联邦储备银行（St. Louis Fed）及其他经济学家的研究表明，将计算机、半导体和其他与AI相关的设备进口因素调整后，平均净贡献会显著缩减，从表面上的高比例降至实际GDP增长的约20%-25% 。即使是在AI投资规模超出中国十几倍的美国，其宏观回报虽然可观但并非占据主导——并且它依赖的是中国目前无法复制的本土芯片设计和资本市场生态系统。

长期预测也印证了AI是一种渐进的生产率提升工具，而非周期性的救市手段。宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型（Penn Wharton Budget Model）估计，到2035年，AI将仅提升美国GDP的1.5%，到2055年和2075年才会分别实现近3%和3.7%的更大幅度增长 。这样的时间表，对于一个当下就需要需求侧支持的经济体来说，毫无意义。正如一位分析师指出的那样，中国的短期前景依然笼罩在房地产危机、劳动力市场缺乏活力以及家庭信心低迷的阴影之下，这让AI成为一把虽强大却难以对症的救市工具 。