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金价跌破4300美元，TD证券为何仍看好2027年突破5000美元？
TD证券认为，9月16日美联储加息后的跌势是短期压力，投资和央行需求仍可能推动金价在2027年持续站上每盎司5000美元。[6][17] 10月28日美联储决议将检验短期走势：4400美元是值得关注的回升位置，不是必然到达的目标；4230美元附近和4000美元则对应不同程度的下行风险。[18][17][19][3]
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研究答案
要点
- TD证券认为，9月16日美联储加息后的跌势是短期压力，投资和央行需求仍可能推动金价在2027年持续站上每盎司5000美元。[6][17]
- 10月28日美联储决议将检验短期走势：4400美元是值得关注的回升位置，不是必然到达的目标；4230美元附近和4000美元则对应不同程度的下行风险。[18][17][19][3]
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openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why does TD Securities expect gold to rise above $5,000 an ounce into 2027 despite its fall below $4,300 after the Federal Reserve’s unexpec. Article summary: TD Securities sees the fall below $4,300 as a near-term reaction to higher rates, not the end of gold’s bull market. The September 16 Fed hike lifted the dollar and hurt non-yielding gold, but TD expects sustained invest. Topic tags: general, general web, news. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers
9月16日美联储加息后，现货黄金跌破每盎司4300美元。TD证券的判断却没有因此转向：它认为，眼前的回落与长期上涨前景可以同时成立。关键不在于金价能否立刻反弹，而在于投资者和各国央行的买盘，能否持续抵消利率与美元带来的压力。6
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为什么加息会压低金价？
美联储加息，并释放未来可能继续加息的信号，推动美元走强。黄金本身不产生利息，持有它相对于生息资产的吸引力因此受到挤压。9月16日美国东部时间下午3时10分，现货黄金报每盎司4240.10美元，下跌1.2%。不过，这次上调利率25个基点并非各方眼中的意外决定：有报道将其称为市场普遍预期之中的加息。17
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TD证券认为，短期加息风险不必然决定2027年的金价。该机构预计，投资者和央行需求回升，可能推动黄金开启新一轮上涨，并在2027年持续站上每盎司5000美元。在另一份长期展望中，TD证券提出，如果利率回落、美元转弱，且投资和央行买盘增强，金价可能高于其2027年第二季度每盎司5350美元的均价预测。这些都有条件，并不意味着当前金价已有支撑下限。5
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TD证券看重哪些买盘？
有关TD证券展望的报道提到，自7月以来，黄金交易所交易基金（ETF）流入约630万盎司；此前三个月，全球央行每月购金接近70吨。TD证券还认为，投机性看涨持仓虽在增加，但尚未达到以往高峰时那样拥挤的程度，意味着仍有投资者可能继续增持。不过，如果高利率维持更久，资金流向和市场仓位也可能改变。2
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中国需求是另一条线索，但央行购金与黄金进口不能相加计算。一份报道指出，中国人民银行7月购金20吨；道富环球投资管理的报告则显示，2026年1月至7月，进入中国境内市场的黄金进口量达到1000吨。进口量不等于央行买入量，这两个数字也不能保证中国需求足以抵消美元走强的影响。1
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几家机构的目标价，不能只看数字
据报道，高盛维持2027年底每盎司5400美元的预测，同样强调央行需求。另有报道将TD证券的5350美元目标对应到2027年第三季度；这个时间点比TD证券所说的2027年第二季度均价更接近高盛的年底目标。相比之下，BMI的4400美元是2026年全年均价预测，并不是与上述目标同一时期、同一口径的数字。7
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接下来怎么看4230、4000和4400美元？
较近的政策节点是10月28日美联储利率决议。如果暂停加息，或释放较温和的政策信号，利率压力可能减轻，黄金重返4400美元上方的机会也可能增加；如果再次加息或强调继续收紧，短期压力则可能延续。这是两种情景，并非对决议结果或金价反应的预言。18
下方的4230美元附近更适合作为观察区域，而非精确支撑线：9月16日加息后有报道记录金价在4240美元左右，另一份技术分析此前给出的下方区间约在4225美元。4000美元代表更深一层的下行情景，也不是必然守住的底部。能否最终突破5000美元，仍取决于持续买盘与利率、美元走势之间的角力，而非某一个价位本身。17
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人们还问
“金价跌破4300美元，TD证券为何仍看好2027年突破5000美元？”的简短答案是什么？
TD证券认为，9月16日美联储加息后的跌势是短期压力，投资和央行需求仍可能推动金价在2027年持续站上每盎司5000美元。[6][17]
首先要验证的关键点是什么？
TD证券认为，9月16日美联储加息后的跌势是短期压力，投资和央行需求仍可能推动金价在2027年持续站上每盎司5000美元。[6][17] 10月28日美联储决议将检验短期走势：4400美元是值得关注的回升位置，不是必然到达的目标；4230美元附近和4000美元则对应不同程度的下行风险。[18][17][19][3]