科技基金周吸金破700亿美元：投资者为何在AI抛售潮中果断“接飞刀”？

瑞银为AI交易开出“选择性”药方

面对市场的剧烈波动，瑞士银行瑞银（UBS）直接给出了应对策略。该行承认，围绕AI资本支出增加以及AI进步可能颠覆软件业务模式的担忧，将带来短期波动 。尽管存在这些疑虑，瑞银依然认为AI领域的长期增长前景稳固，并指出整个AI供应链都存在强劲的潜在需求信号 。

瑞银给客户的建议非常微妙，并非对整个行业的一揽子认可。它建议投资者将美国科技股的配置比例调整回与其战略基准一致的水平 。这一建议反映了该行更早的决定，即将美国信息技术板块的评级从“超配”下调至“中性”，理由是随着巨额资本支出的经济现实逐渐显现，该板块的风险回报比已变得不那么有利 。然而，对于那些有足够风险承受能力和时间跨度的投资者，瑞银明确建议在市场疲软时 有选择性地 增加AI头寸 。这种对“选择性”的强调，标志着AI交易已走向成熟，市场正日益区分出那些拥有强劲收入增长和商业化潜力的受益者，与那些没有这些特质的“裸泳者” 。

资金加速涌入债市避险

就在股市与波动性搏斗时，固定收益市场继续吸引着海量资金。全球债券基金在一周内净流入182.7亿美元 。对债券的需求反映出双重使命：一方面是对股市动荡的防御性轮动，另一方面则是一场持续的押注，即挥之不去的通胀不确定性将使债券收益率保持吸引力。

债市的资金流入并非孤立事件，而是一个持续趋势的一部分。在前一个报告期，债券基金已经吸引了超过310亿美元的资金流入 。随着2026年各国央行政策依然不明朗，固定收益资产的吸引力贯穿始终 。

地域多元化配置的趋势仍在继续

本周的数据还强化了今年的另一个次要叙事：资金正从集中的美股头寸稳步轮动至欧洲和亚洲市场。尽管美股基金延续了11周的净流入势头，但欧洲和亚洲股票基金同期也录得正流入 。这种模式是2026年资金流的一个一贯特征，投资者寻求从可能被高估的美国科技巨头中分散风险，并防范单一市场的回调风险 。

欧洲基金是这一趋势的主要受益者，有时甚至创下至少自2022年以来最大的单周资金流入记录 。此举部分是出于估值考量，但也反映出一种战略性举措：希望更广泛地接触全球经济复苏，并避免在以人工智能为主的美股指数中形成过高的集中度风险。