一枚价值178万美元的比特币实体硬币被“打开”，沉睡近15年的时光胶囊终见天日

2026年6月3日，当一枚第一代Casascius实体硬币（型号S1-COIN-25）上的防篡改全息封印首次被揭开时，它撕开的不仅仅是一小块黄铜。这扇窗口直通比特币最早期的那段历史。自2011年12月起便被封存的私钥，被用于在链上转移25枚比特币，终结了一段长达近15年的休眠期 。交易发生时，这些比特币的价值约为178万美元，相较于其最初不到100美元的成本（当时比特币单价低于4美元），回报率高达约1.7万倍 。

此次激活由Galaxy Research标记，并在比特币区块链的第952,159个区块中得到确认。持有者仅支付了2.79美元的网络手续费，几乎可以忽略不计 。这枚硬币属于一批共345枚的铸造批次，截至目前，该批次已有236枚被激活 。这一事件生动地说明了一件实体文物所承载的收藏溢价与其背后的数字价值之间的紧张关系。

Casascius硬币的独特双重价值

Mike Caldwell于2011年推出的这项创意，其精妙之处在于它的双重属性。每一枚Casascius硬币都既是一件实体收藏品，又是一种包含了真实比特币的不记名资产。一枚防篡改的全息封印覆盖着私钥，任何试图获取资金的尝试都会在硬币表面留下永久可见的痕迹。2013年，美国金融犯罪执法网络（FinCEN）将Caldwell归类为资金传输商，导致硬币停产，这使得现存硬币成为加密货币历史上一种供应量固定的文物 。

当全息封印被揭开时，硬币的状态就从一个稀缺的收藏品，转变为一个已被“赎回”的遗迹。一枚完好的硬币，其交易价格通常远高于其所含比特币的面值。2025年4月，一枚由PCGS评级的25枚比特币面值“Baby Cas”硬币在拍卖会上以1,698,750美元的价格售出，最终成交价包含了比其内含比特币价值高出49,700美元的溢价 。而在2026年6月赎回该硬币的持有者做出了一个明确的选择：底层比特币的流动性，比物品的收藏价值更为重要 。

2025-2026：Casascius硬币大觉醒

这次激活并非孤立事件。这是一场结构性转变的最新篇章，各种面额、长期休眠的Casascius硬币正纷纷苏醒。从2025年到2026年，这一趋势不断加速，将这些曾经的“话题之作”变成了严肃的金融事件。

• 2025年10月：一天之内，九枚Casascius硬币被打开，释放了9.5枚比特币，当时价值约60万美元。极快的激活时间暗示它们可能属于同一位持有者 。
• 2025年12月5日：最引人注目的一次激活发生在这天，两枚超稀有的1000比特币面值Casascius硬币在分别休眠了13.2年和14年后被赎回。这两枚硬币共含的2000枚比特币，总价值超过1.79亿美元。其中一枚于2011年12月铸造，彼时比特币单价仅为3.88美元，这意味着其理论收益超过了230万倍 。
• 2026年6月3日：此次S1-COIN-25的激活，虽然25枚比特币的规模相对较小，但作为比特币最早期时代的又一个“时光胶囊”被唤醒，其象征意义极为重要 。

仅2025年一年，就有约432枚Casascius硬币被揭开，释放了约1100枚比特币，价值超过1.19亿美元 。

仍有数十亿美元价值被锁在实体硬币中

尽管激活活动激增，但仍有数量惊人的比特币被封存在实体形式中。截至2025年10月，来自CasasciusTracker.com的数据显示，仍有超过3.8万枚比特币——价值超40亿美元——被锁定在大约17,746枚未赎回的Casascius硬币中 。

不同面额硬币的赎回率差异巨大。虽然超过50%的常见1枚和5枚比特币面值硬币已被赎回，但更稀有的100枚比特币面值金条却有高达87.72%的赎回率 。与此同时，传说中的1000比特币面值金条和硬币，总共也只分别铸造了16根和6枚 。它们的每一次激活都是头条新闻，提醒着市场，仍有价值数十亿美元、来自比特币早期的休眠资产，有可能逐步重新进入流通供应。

S1-COIN-25封印的揭开，是一次完美的概念验证：一种冷存储设计完美无瑕地运作了近15年，如今却因其所保护的巨额财富而被废弃。