韩国科技企业Kakao已批准一项按比例分拆计划：新设公司暂定名为 KakaoAI，负责以KakaoTalk为中心的平台和人工智能业务；存续公司则更名为 KakaoX，保留投资业务及主要关联公司。现有股东预计将按持股比例同时获得两家公司的股份。13

这项拆分计划拟于 2027年1月1日 生效，但仍需股东批准。KakaoAI预计于 2027年1月27日 在韩国交易所重新上市。1315

Kakao将如何拆分

这属于按比例分拆（pro-rata spin-off）：现有Kakao股东不会只持有其中一家公司，而是预计按照原有持股比例获得KakaoAI和KakaoX的股份。

按照净资产账面价值计算，拟定分拆比例为：KakaoAI占0.36，KakaoX占0.64。23

从业务结构看，Kakao希望将面向消费者的平台和人工智能增长战略，与投资及关联公司管理职能分开。后者也是Kakao发展为综合科技集团的重要组成部分。

KakaoAI将负责什么

KakaoAI将运营围绕KakaoTalk建立的业务，包括：

• 人工智能
• KakaoTalk即时通信平台
• 广告
• 电商及相关商业业务

Kakao表示，新公司将通过连接人工智能能力、KakaoTalk平台、广告和电商业务，发展成为集团的人工智能核心公司。15

KakaoAI提出的2030年目标是：

• 营收至少达到6万亿韩元
• 营业利润率超过30% 11415

这使KakaoAI成为此次重组中最具增长和专业化色彩的主体。不过，目标只是公司提出的规划；现有公告说明了方向，并不意味着这些业绩已经实现。接下来市场将关注Kakao能否把KakaoTalk现有的平台基础转化为新的人工智能和商业收入来源。

KakaoX将负责什么

KakaoX是更名后的存续公司，主要负责管理和发展投资及核心关联公司，业务范围包括：

• 金融科技
• 内容与娱乐
• 出行
• 面向未来增长领域的投资 311

KakaoX提出的2030年目标是：核心业务营收超过10万亿韩元。311

换言之，KakaoX的定位更接近投资和业务组合管理平台，继续承接KakaoTalk及人工智能业务之外的集团资产、关联公司和未来投资机会。

Kakao为什么要拆分

Kakao表示，拆分的目的，是为经营模式不同的业务建立更专业的管理架构。公司认为，新结构有望带来四方面变化：

1. 强化人工智能专业化：让KakaoTalk和人工智能业务拥有更明确、集中的发展重点。
2. 加快决策速度：通过分设管理体系，减少不同业务之间的协调成本。
3. 改善资本配置：根据两家公司的商业模式分别作出投资和资源配置决策。
4. 缓解企业集团折价：让投资者更容易分别评估两类业务的价值和表现。1610

简单来说，Kakao希望让人工智能战略更加突出，同时为投资业务建立独立的管理和发展平台。但拆分本身并不保证公司估值上升；按照Kakao的说法，这只是让两类业务更容易独立运营和被市场评估的一种机制。

关键时间表与审批进展

目前公布的计划如下：

• 2026年12月17日：计划召开临时股东大会，审议拆分方案。13
• 2027年1月1日：计划完成拆分并正式生效，前提是获得批准。1315
• 2027年1月27日：计划在韩国交易所推进KakaoAI重新上市，并完成KakaoX相应的上市结构调整。1315

这些都是拟定日期，而非已经完成的里程碑。方案仍需经过相关股东审批及上市流程。

财务基础与股东回报承诺

Kakao公布的数据显示，公司 2025年合并营收为8.107万亿韩元。1 在这一基础上，两家公司提出的2030年目标，体现了集团希望通过更清晰的业务分工继续扩大规模的计划。

此外，Kakao承诺在拆分完成后的三年内实施总额 3000亿韩元的股票回购与注销。15 这为此次结构调整增加了直接面向股东回报的一部分安排。

接下来应关注什么

眼下最直接的考验，是股东能否批准方案，以及Kakao能否按计划完成法律上的分拆和重新上市。交易完成后，投资者还将关注两点：KakaoAI能否带来可量化的人工智能业务增长；KakaoX能否在管理关联公司组合的同时，避免重新陷入此次拆分试图解决的复杂结构。

目前，这项计划更适合被理解为一次战略重组：KakaoAI被定位为专注KakaoTalk与人工智能的增长型公司，KakaoX则将成为投资及关联公司管理平台。两家公司的2030年目标和股票回购注销承诺，将成为未来检验重组效果的重要基准。

韩国科技企业Kakao已批准一项按比例分拆计划：新设公司暂定名为 KakaoAI，负责以KakaoTalk为中心的平台和人工智能业务；存续公司则更名为 KakaoX，保留投资业务及主要关联公司。现有股东预计将按持股比例同时获得两家公司的股份。13

这项拆分计划拟于 2027年1月1日 生效，但仍需股东批准。KakaoAI预计于 2027年1月27日 在韩国交易所重新上市。1315

Kakao将如何拆分

这属于按比例分拆（pro-rata spin-off）：现有Kakao股东不会只持有其中一家公司，而是预计按照原有持股比例获得KakaoAI和KakaoX的股份。

按照净资产账面价值计算，拟定分拆比例为：KakaoAI占0.36，KakaoX占0.64。23

从业务结构看，Kakao希望将面向消费者的平台和人工智能增长战略，与投资及关联公司管理职能分开。后者也是Kakao发展为综合科技集团的重要组成部分。

KakaoAI将负责什么

KakaoAI将运营围绕KakaoTalk建立的业务，包括：

• 人工智能
• KakaoTalk即时通信平台
• 广告
• 电商及相关商业业务

Kakao表示，新公司将通过连接人工智能能力、KakaoTalk平台、广告和电商业务，发展成为集团的人工智能核心公司。15

KakaoAI提出的2030年目标是：

• 营收至少达到6万亿韩元
• 营业利润率超过30% 11415

这使KakaoAI成为此次重组中最具增长和专业化色彩的主体。不过，目标只是公司提出的规划；现有公告说明了方向，并不意味着这些业绩已经实现。接下来市场将关注Kakao能否把KakaoTalk现有的平台基础转化为新的人工智能和商业收入来源。

KakaoX将负责什么

KakaoX是更名后的存续公司，主要负责管理和发展投资及核心关联公司，业务范围包括：

• 金融科技
• 内容与娱乐
• 出行
• 面向未来增长领域的投资 311

KakaoX提出的2030年目标是：核心业务营收超过10万亿韩元。311

换言之，KakaoX的定位更接近投资和业务组合管理平台，继续承接KakaoTalk及人工智能业务之外的集团资产、关联公司和未来投资机会。

Kakao为什么要拆分

Kakao表示，拆分的目的，是为经营模式不同的业务建立更专业的管理架构。公司认为，新结构有望带来四方面变化：

1. 强化人工智能专业化：让KakaoTalk和人工智能业务拥有更明确、集中的发展重点。
2. 加快决策速度：通过分设管理体系，减少不同业务之间的协调成本。
3. 改善资本配置：根据两家公司的商业模式分别作出投资和资源配置决策。
4. 缓解企业集团折价：让投资者更容易分别评估两类业务的价值和表现。1610

简单来说，Kakao希望让人工智能战略更加突出，同时为投资业务建立独立的管理和发展平台。但拆分本身并不保证公司估值上升；按照Kakao的说法，这只是让两类业务更容易独立运营和被市场评估的一种机制。

关键时间表与审批进展

目前公布的计划如下：

• 2026年12月17日：计划召开临时股东大会，审议拆分方案。13
• 2027年1月1日：计划完成拆分并正式生效，前提是获得批准。1315
• 2027年1月27日：计划在韩国交易所推进KakaoAI重新上市，并完成KakaoX相应的上市结构调整。1315

这些都是拟定日期，而非已经完成的里程碑。方案仍需经过相关股东审批及上市流程。

财务基础与股东回报承诺

Kakao公布的数据显示，公司 2025年合并营收为8.107万亿韩元。1 在这一基础上，两家公司提出的2030年目标，体现了集团希望通过更清晰的业务分工继续扩大规模的计划。

此外，Kakao承诺在拆分完成后的三年内实施总额 3000亿韩元的股票回购与注销。15 这为此次结构调整增加了直接面向股东回报的一部分安排。

接下来应关注什么

眼下最直接的考验，是股东能否批准方案，以及Kakao能否按计划完成法律上的分拆和重新上市。交易完成后，投资者还将关注两点：KakaoAI能否带来可量化的人工智能业务增长；KakaoX能否在管理关联公司组合的同时，避免重新陷入此次拆分试图解决的复杂结构。

目前，这项计划更适合被理解为一次战略重组：KakaoAI被定位为专注KakaoTalk与人工智能的增长型公司，KakaoX则将成为投资及关联公司管理平台。两家公司的2030年目标和股票回购注销承诺，将成为未来检验重组效果的重要基准。