Securitize 的关键一周：代币化私募信贷登陆 TRON，迈向 SECZ 上市之路

真实世界资产（RWA）的代币化，在 2026 年 6 月初迈过了两道重要门槛。全球最大的资产代币化平台 Securitize，一面将全球私募市场巨头汉领资本（Hamilton Lane）的旗舰信贷基金 HLSCOPE 引入波场 TRON 网络，一面紧锣密鼓地推进与 Cantor Fitzgerald 旗下 SPAC 的合并，剑指纳斯达克上市 。这背后，是整个行业从“技术尝鲜”走向“规模化生产”的缩影。

汉领资本的代币化信贷基金 HLSCOPE 登陆 TRON

2026 年 6 月 2 日，Securitize 正式将汉领资本的代币化优先信贷机会基金（HLSCOPE） 引入波场 TRON 区块链 。这是 Securitize 首次在波场网络上发行资产。

HLSCOPE 是一只永续型基金，为合格投资者提供链上接触汉领资本“机会主义优先担保私募信贷”策略的渠道，该策略的核心目标是为投资组合创造当期收益和分散化配置 。此前，这只基金的传统投资门槛高达 200 万美元，而代币化后，最低认购额可降至 1 万美元 。

Securitize 选择波场，看重的是其惊人的网络规模。波场拥有超过 3.83 亿个账户，链上流通的稳定币市值高达约 900 亿美元，且其稳定币转账量已超越其他所有区块链，高居全球第一 。对于一只受监管的基金产品而言，波场低费率、高频结算的基础设施，意味着一个用户基数庞大且高度活跃的分销渠道。这次部署，旨在将 HLSCOPE 的触角从以太坊和 Optimism 生态进一步延伸出去。早在 2025 年 7 月，HLSCOPE 的联接基金就已通过 Wormhole 技术在以太坊和 Optimism 上落地 。

这说明，大型资产管理公司已不再仅仅将区块链视为一块“试验田”，而是开始将其作为一种规模化分发的生产网络。

Wormhole：底层的跨链高速公路

HLSCOPE 能够实现多链部署（包括本次的波场），离不开跨链协议 Wormhole 的支持。早在 2024 年 9 月，Securitize 就选择了 Wormhole 作为其官方互操作协议，并在 2025 年底完成了正式上线部署，这一合作是排他性的 。

也就是说，所有 Securitize 现有及未来发行的代币化资产，都将由 Wormhole 提供统一的跨链流转支持 。这个名单上的名字个个分量十足，包括 Apollo 的 ACRED、VanEck 的 VBILL，以及贝莱德（BlackRock）的代币化基金 BUIDL 。投资者现在可以在以太坊、Arbitrum、Avalanche、Polygon、Solana、Optimism、Sei、BNB Chain、Aptos、Ink by Kraken 以及最新的波场之间，顺畅转移这些受监管的代币化基金份额。

Wormhole 自 2020 年以来，累计处理了超过 550 亿美元的跨链交易。通过与 Securitize 的独家绑定，Wormhole 的基础设施已能让这些代币在多达 32 条链上流动 。其根本的设计目标非常朴素：机构投资者在 A 链上持有一份代币化基金，理应能毫无摩擦地把它转到 B 链上，而不必承受流动性的割裂。

“SECZ”之路：一场 12.5 亿美元的公开上市

产品分销网络在扩大，Securitize 的公司架构同样在经历着根本性重塑。

2025 年 10 月，Securitize 与纳斯达克上市的 SPAC（特殊目的收购公司）Cantor Equity Partners II 签署了商业合并协议，后者的发起方隶属于华尔街老牌金融服务公司 Cantor Fitzgerald 。这笔交易对 Securitize 的投前股权估值约为 12.5 亿美元，预计将给公司带来至少 2.25 亿美元的新进资金，如果 SPAC 信托中的资金不发生赎回，总进款最高可达 4.65 亿美元 。

以下是这场合并的关键时间线：

• 2025 年 10 月 – 双方签署最终商业合并协议。
• 2026 年 1 月 – 向美国证券交易委员会（SEC）公开提交 S-4 注册声明。
• 2026 年第一季度 – Securitize 当季总收入达 1950 万美元，同比增长 39%。
• 2026 年 4 月 – 披露显示平台管理的资产规模（AUM）已增长至约 40 亿美元。
• 2026 年 6 月 – 提交与合并相关的最新 Rule 425 文件。

如果一切顺利——预计在 2026 年上半年完成，尚需满足监管和股东批准等条件——合并后的公司将被重新命名为 Securitize Corp.，并以股票代码 “SECZ” 在纳斯达克挂牌交易 。公司 CEO Carlos Domingo 曾在采访中透露，公司计划在上市后既发行传统的股票，也将在区块链网络上并行发行 **“代币化版本”**的公司股权 。

营收增长则为这一估值提供了有力支撑：2026 年一季度 1950 万美元的总收入，是继 2025 年前三季度总收入达 5560 万美元（同比暴增 841%）之后的又一佳绩 。分销的扩张、跨链基础设施的建成，叠加公开上市的资本和信誉背书，三者合一，让 Securitize 在日渐成熟的机构代币化赛道中抢占了一个极具优势的身位。

更广阔的代币化资产版图

Securitize 并非孤例。就在 HLSCOPE 登陆波场的同一天，Backpack 交易所宣布推出 Backpack Securities，一个受监管的平台，允许投资者买卖、持有真实的美国股票，并可将这些股票代币化，用于链上各类场景 。该服务首发于 Solana 网络，为代币化美股注入了原生的链上流动性 。

Backpack 的布局不止于此。它还开启了一个“链上 IPO（首次公开募股）”等候名单，这个名为 IPOs Onchain 的产品，旨在让散户投资者也能以代币化形式，获得以往通常被机构包揽的上市前 IPO 份额 。

更值得关注的是 Backpack 向核心金融基础设施的靠拢。2026 年 5 月，Backpack 加入了由美国证券存管信托公司（DTCC）召集的代币化工作组。DTCC 是美国股票市场交易的底层“管道工”，每年处理着动辄数万亿美元的证券交易。加入这个工作组，意味着 Backpack 意图与这套全球最核心的证券结算管道进行深度对接，其信号意义不言而喻。

这些动作释放的信号

Securitize “左手抓分销，右手推上市”，对于整个代币化资产行业来说，是一个强烈的信号。将一只私募信贷基金部署在波场，证明了受监管的基金产品能够在一个拥有海量零售用户的区块链上运行；而申请在纳斯达克上市，则展现了公司对机构资本市场接纳这一商业模式的自信。

SPAC 合并能否顺利完成，将深度影响市场对整个赛道的定价逻辑。如果成功上市，可能会极大加速代币化证券的采用，并吸引更多顶级资管巨头入局；反之，如果遭遇延期或估值重调，则将对“公开市场已为链上原生证券平台做好准备”这一核心观点构成严峻考验。

但有一件事已足够清晰：现实世界资产的代币化，正大踏步地告别概念验证阶段，迈向大规模生产。私募信贷基金、美国股票，以及将它们连接起来的多链互操作网络，如今已在多条区块链上稳定运行，而其背后的受监管架构和对接公开资本市场的野心，也紧随其后。