商汤科技预计2026年上半年盈利最高7亿元，生成式AI推动业绩反转

不过，预期盈利并不一定完全来自主营业务收入增长。围绕此次盈利预警的报道显示，核心业务亏损收窄，以及AI生态战略投资组合公允价值变动带来的收益，都可能成为业绩改善的来源。

为什么这项预测仍需谨慎看待？

商汤科技发布的是一项基于管理层初步评估的正面盈利预警。公司仍需完成财务结账、会计调整以及未经审计中期账目的审核，因此最终盈利金额可能发生变化。

只有在公司公布截至2026年6月30日止六个月的正式中期业绩后，市场才能确认最终数字。在此之前，这项预期更准确地说明商汤科技可能正在从大额亏损迈向盈利，并不能证明其 turnaround 已经完成。

正式中期业绩需要关注什么？

投资者可重点观察以下三个问题：

• 主营业务是否真正实现盈利改善： 核心业务亏损收窄能否持续，而不是只在单个报告期出现。
• 生成式AI能否带来更好的经济效益： 收入快速增长是否已经转化为更高利润率和更强现金创造能力。
• 投资收益占比有多高： 预期利润中有多少来自公允价值变动，而不是日常经营活动。

目前最明确的数字是：商汤科技预计2026年上半年最多盈利7亿元，而一年前同期亏损14.89亿元。业绩反转规模相当可观，但最终有多少来自可持续的业务改善、又有多少源于投资相关收益，仍要等正式中期账目揭晓。