JX Advanced Metals豪掷1200亿日元，押注AI引爆的磷化铟供应危机

全球AI基础设施的大规模建设正面临一个意想不到的材料瓶颈，而它正冲击着世界上最强大的数据中心：磷化铟（InP）晶圆的供应。这是一种用于高速光模块（光收发器）的关键化合物半导体。随着AI集群的规模从数千个加速器（如GPU）增长到数十万个，光互连的密度成倍增加，推动了对InP的需求，远远超出了原本为增长缓慢的电信市场所建立的供应链的承载能力 。由此产生的供应紧缩，在全球最主要的基板制造商投资计划中体现得淋漓尽致。

1200亿日元的豪赌：来自JX Advanced Metals的超级计划

JX Advanced Metals是全球InP基板市场的绝对霸主，截至2026财年占据约40% 的份额 。这家公司已宣布其有史以来最大规模的资本承诺，计划在2030财年前投资约1200亿日元（约合7.8亿美元），用于扩大其磷化铟晶圆产能。结合此前已经宣布的项目，公司预计其总产能将比2025财年水平提升7到10倍 。这是迄今为止所有InP基板供应商中，力度最大的一次扩张。

步步升级：一年内从小幅升级到超级投资

达到1200亿日元这个数字的路径，清晰地展示了供应前景恶化的速度之快。JX的投资计划经历了惊人的飞跃：

• 2025年7月： 宣布初步投资15亿日元，在其位于日本茨城县的矶原工厂将产能提升约20% 。
• 2025年10月： 追加投资，使总投资额达到33亿日元，目标是将产能累计提升50%（与2025年相比） 。
• 2026年2月： 宣布一项规模大得多的~200亿日元计划，目标是在2030年前将产能提至2025年的三倍 。
• 2026年6月： 最新的超级计划出炉，累计投资额达1200亿日元，目标是到2030年实现7-10倍的产能增长 。

在不到一年的时间里，该公司的支出目标飙升了80倍，最终的1200亿日元计划仅比四个月前设定的200亿日元 “三倍增容” 目标，就高出六倍 。

完美风暴：AI需求与地缘政治冲击的双重夹击

两个核心力量正在驱动这场史无前例的紧迫性。

首先是需求侧。目前，超过80%的下游InP需求来自用于AI数据中心的高速光模块 。随着云服务巨头标准化800G乃至1.6T光模块，并持续推进光电共封装（CPO）技术，业界仅AI相关应用的InP需求，预计到2030年将保持高达85% 的复合年增长率 。

其次是地缘政治冲击。2025年2月，中国对镓、锗等关键原材料实施出口许可管制，很快波及到磷化铟 。后果立竿见影且影响深远。InP价格飙升约250%，全球最大的光子学供应商订单积压，排期甚至到了2028年 。这场冲击波可能阻碍万亿美元级别的AI基础设施建设，迫使英伟达（NVIDIA）投资的芯片制造商Coherent的CEO，亲自于2026年5月加入美国贸易代表团访问中国，以寻求解决方案 。

这两股力量与深层次的结构性供应限制迎头相撞。认证一条新的InP生产线需要长达18至24个月的漫长时间，目前大部分生产仍使用2英寸和4英寸晶圆，向6英寸晶圆的过渡才刚刚开始。这意味着，2025年开始的产能扩张，最早要到2027年才能出货合格的产品 。

危机背后的数字真相

供需数据解释了此次的恐慌。2025年，全球InP器件需求预计为200万片，而有效产能仅为60万片——供应缺口高达近70% 。到了2026年，需求预估更是飙升至260万至300万片晶圆，而产能基础仅略微增长至60万到75万片之间 。

全球产能竞赛中的其他玩家

JX Advanced Metals并非孤军奋战。整个InP供应链正处在疯狂的扩张状态，以满足下游光模块巨头的需求。

• Lumentum正处于激进的扩张期，除在四个现有工厂扩产外，还收购了位于北卡罗来纳州格林斯伯勒的一家原属于Qorvo的工厂，作为其第五座InP光器件生产基地 。该公司表示，目前其供货量比市场需求低约25-30%。尽管其计划中的40%晶圆厂产能扩张已在2026年年中提前完成，但Lumentum的订单依然排到了2028年之后 。
• Coherent同样在全力扩产。其InP产能已实现同比增长三倍，并在美国德克萨斯州的谢尔曼工厂启动了世界上首条6英寸InP生产线。该公司还获得了来自英伟达（NVIDIA）的20亿美元投资，作为英伟达向Lumentum和Coherent共同投资的40亿美元协议的一部分，以换取多年的产能承诺和未来的优先使用权 。
• AXT是一家主要的北京基板生产商，同时也是这轮危机中的关键一环。因中国出口许可审批延迟，其供货中断已直接影响了台湾光模块制造商全新光电（VPEC）和联亚光电（LandMark Optoelectronics），迫使它们寻求非中国大陆的替代供应源 。
• IntelliEPI，一家位于台湾的外延片供应商，已公开表示，InP基板的短缺正在限制其产出，并迫使整个AI传输供应链发生运营变革 。
• 住友电工及其他日本传统厂商也在投资增加产能，但其规模均小于JX。

尽管已有数十亿美元的资金承诺注入，行业共识仍然是：供需缺口需要数年时间才能弥合。英伟达40亿美元的双重投资、Lumentum的第五座工厂、JX的7到10倍扩产目标——所有这些都是为了追赶一条自身也在加速的增长曲线。鉴于认证周期以年为单位计算，而AI光模块路线图又在追求更高的密度，磷化铟基板瓶颈看来注定将成为本年代末之前，AI基础设施建设中的一个决定性特征。