联想集团单季营收创历史新高至269.4亿美元，AI销售猛增60%

联想集团发布了截至2026年6月30日的2026/27财年第一财季财报，各项核心数据极为亮眼：单季营收达到创纪录的269.4亿美元，同比增长43%，远高于市场预期的223亿美元。调整后净利润飙升176%至10.75亿美元，首次突破10亿美元里程碑。不过，由于可转债重估产生非现金会计费用，报告期归属股东净亏损6.09亿美元，而去年同期为盈利5.05亿美元。

AI收入飙升至93亿美元，占总营收35%

联想AI相关收入同比增长60%至93亿美元，占总营收的35%。AI服务器管道规模扩大至540亿美元，环比增长157%。这一管道增长反映了企业和云客户对AI基础设施需求加速，联想正受益于全球AI硬件热潮和存储芯片短缺的背景。

业务板块：基础设施方案集团营收近乎翻倍

基础设施方案集团（ISG）： ISG实现了最戏剧性的反转，营收近乎翻倍至85亿美元，同比增长98%。该部门运营利润创纪录达7.77亿美元，运营利润率达到9.1%。这标志着此前曾面临盈利压力的基础设施业务取得重大改善。

智能设备集团（IDG）： PC及智能设备部门第一财季营收达171亿美元，同比增长27%，创历史同期新高。联想继续稳居全球最大PC制造商，全球市场份额达24.2%。

方案服务集团（SSG）： 尽管在营收简报中未单独详列，SSG持续贡献高利润率，延续其高运营利润率的良好纪录。

报告亏损与调整后利润的巨大差异

联想财报中最引人关注的是：报告期净亏损6.09亿美元，而调整后净利润高达10.75亿美元。根据来源解释，这一差异主要源于可转债工具重估产生的非现金会计费用。在调整基础上（剔除非经营性非现金项目及一次性费用），核心业务盈利强劲，调整后运营收入增长141%至15.23亿美元。

股价年内涨超200%，财报日再涨逾20%

联想股价年内已飙升超过200%，财报发布当日涨幅超20%。市场反应体现了投资者对联想AI驱动增长轨迹以及将AI基础设施需求转化为收入和利润能力的热情。

展望：有望首次突破年营收1000亿美元

分析师普遍预计，鉴于第一财季年化营收已超过1000亿美元门槛，联想当前财年（2026/27）年营收将首次突破1000亿美元。公司研发投入同比增长30%至6.82亿美元，反映其在AI、服务器及下一代设备上的持续投入。