比特币挖矿量突破2007万枚，但高达20%或已永久丢失

2007万枚已挖出：比特币供应仅剩4.4%

截至2026年8月，矿工已产出约20,070,000 BTC，约占2100万枚总供应上限的95.6%。仅剩约929,465枚BTC可供开采——不到比特币总存量的5%。

第2000万枚比特币大约在2026年3月于区块高度~940,000处被铸造，这一过程耗时17年。但最后一批比特币将以极慢的速度问世。目前每个区块奖励为3.125 BTC，每天大约新增450枚新币，预计下次减半将在2028年4月左右发生，届时日产量将减半至约225 BTC。比特币的最后一颗“聪”（satoshi）预计要到2140年左右才能被挖出。

CZ：已挖出的比特币中有10%-20%已永久丢失

2026年8月15日，CZ在X上发文称比特币挖矿量已突破2007万枚，并补充道：“我估计现有比特币中有10%-20%已经丢失、被卡住或无法找回。这是一种通缩资产。”

这一估算意味着约200万至400万枚BTC因私钥丢失、密码遗忘、硬件损坏或钱包废弃而无法访问。如果这一数字准确，那么真正的流通供应量将下降到约1606万至1806万枚BTC。

MetaMask和币安学院均引用过相似的估算，认为高达20%的已挖比特币可能已经永久丢失。确切数字虽无法验证，但含义很明确：市场上的可交易比特币数量可能远低于2007万枚这个数字所暗示的量。

CZ还指出，全球约有5750万名百万富翁，而比特币总量仅约2000万枚——且实际可用数量更少——这种稀缺性最终可能使许多高净值人群无法拥有一整枚比特币。

Glassnode：比特币处于“熊市末期压缩阶段”

在供应面日益看涨的同时，价格走势却传出不同的信号。Glassnode在8月13日的报告中将当前市场归类为“熊市末期压缩阶段”。

Glassnode第32周链上报告的主要观察：

• BTC被困在63,000美元至68,700美元之间。 持有者成本中位数（63,000美元）作为支撑位——即所有持有者成本基础的中位数。短期持有者成本基础（68,700美元）则构成阻力位——即近期买入者的平均入场价。
• 现货交易量降至2019年以来最低水平，表明市场长期盘整，缺乏明确方向。
• 64,000美元附近卖方出现枯竭，但买方尚未进场。杠杆资金早已做多，市场只能等待催化剂出现。
• 存在回撤至58,500美元的风险。 Glassnode警告，如果63,000美元支撑位被跌破，比特币可能跌至6月低点约58,500美元附近。

如果价格能放量突破68,700美元，可能预示着趋势反转；若跌破58,500美元，则可能触发更深度的下跌。

现货比特币ETF资金加速流出

作为比特币价格结构关键驱动力的机构需求正在走软：

• 8月12日： 美国现货比特币ETF录得净流出6116万美元，富达的FBTC领跑（4682万美元），贝莱德的IBIT流出1434万美元。
• 8月13日： 流出加速至1.31亿美元，由ARK 21Shares的ARKB（5880万美元）、FBTC（5510万美元）和灰度GBTC（3630万美元）领衔。部分流出被灰度Mini BTC（3890万美元流入）和摩根士丹利MSBT（710万美元流入）所抵消。
• 两日合计： 总流出约达1.92亿美元，是数周以来最大的连续两日撤资潮。

这些流出发生在8月3日至7日为期五天的流入潮（总计约8.535亿美元）之后，凸显了机构加密ETF资金流的波动性。

宏观背景：美联储维持利率不变，通胀降温

美联储在最近一次会议上将目标利率区间维持在3.5%-3.75%不变。7月消费者价格指数（CPI）同比涨幅回落至3.4%，低于此前读数，为美联储维持利率不变提供了空间，无需进一步收紧。

通胀降温的路径为未来降息提供了依据，从历史上看，降息有利于包括比特币在内的风险资产。然而，当前“更高更久”的利率环境仍在压制投机性需求，并导致了8月份现货交易量低迷和ETF资金流出的局面。

综合解读

比特币正处在一个矛盾的时刻。其供应稀缺性从未如此突出——95.6%已被挖出，其中可能还有10%-20%已永久丢失，剩余产出将跨越一个多世纪。然而，价格走势和机构资金流描绘的却是疲软和犹豫不决的景象。Glassnode的结论本质上是：市场正在等待——卖方已经疲惫，买方尚未进场，杠杆资金已就位。无论是决定性的突破还是崩盘，可能都需要一个来自宏观、监管或结构性的外部催化剂来引爆。