越南7000亿美元绿色融资缺口：净零成本、障碍与VIFC解决方案

这些数字绝非遥不可及的理想。不作为的代价同样巨大。世界银行的国家气候与发展报告估计，如果不采取适当的适应和减缓措施，到2050年，气候变化的影响每年可能使越南损失 GDP的12-14.5% 。

阻碍绿色资本流入的五大障碍

尽管有高层的承诺，但资本并未以必要的速度流入。一项2025年关于越南绿色债务工具的学术研究发现，绿色信贷仅占总贷款的4-5%，绿色债券仅占国内债券市场的1.5% 。这表明资本获取面临严重制约。主要障碍包括：

1. 新兴经济体中较高的融资成本
越南债券市场欠发达，收益率相对较低，使得绿色债券对投资者的吸引力下降。高昂的发行和核证成本对潜在发行人构成了重大障碍，进一步限制了供给 。

2. 透明度差距与监管缺陷
这一点被一致认为是最大的障碍。监管框架薄弱，绿色债券发行指引不明确，且与国际标准（如ICMA绿色债券原则）的协调不足 。能源转型伙伴关系指出，越南的绿色金融监管框架仍处于早期阶段 。

3. 衡量与报告标准不一致
越南仅在2025年才正式采用了国家绿色分类标准 。然而，信息披露和报告机制仍处于起步阶段。安永（EY）指出，零散的ESG数据以及缺乏独立核证，给试图评估风险的国际投资者带来了巨大困难 。在一项分析中，有63%的公司债券未经第三方核证，这带来了“漂绿”风险 。

4. 外汇风险
货币波动（外汇风险）阻碍了国际投资者对越南绿色项目做出长期承诺。这是许多新兴经济体面临的共同挑战 。

5. 绿色债券特有的挑战
除了系统性问题之外，绿色债券市场还面临着独特的问题。这包括缺乏信用评级机构和独立核证机构等中介服务、激励措施或税收优惠不足、投资者认知有限以及单次发行规模过小 。

2026年越南绿色金融会议上的提案

为应对这些障碍，2026年越南绿色金融会议于 2026年8月6日在胡志明市 举行，主题为“绿色资本汇聚投资机遇之地”。会议由胡志明市越南国际金融中心（VIFC-HCMC）、南亚银行（Nam A Bank）、FiinGroup和全球绿色增长研究所（GGGI）共同组织 。关键提案和公告包括：

• 集中交易平台：VIFC将根据第330号法令建立一个 专业化交易所，用于上市和交易商品及衍生品，包括 绿色债券和碳信用 。该平台旨在解决当前碎片化市场中的流动性问题 。
• VIFC作为绿色资本枢纽：VIFC-HCMC执行委员会副主席Nguyen Huu Huan副教授表示，该中心旨在成为一个 绿色资本转型枢纽。其使命是标准化绿色项目、降低风险并增强融资能力，充当国际资本安全透明的渠道 。
• 7000亿美元动员战略：会议聚焦于如何利用这一新基础设施和政策框架，为实现净零转型所需的约7000亿美元资金开辟通道 。

南亚银行与瑞士机构的绿色信贷协议

会议上的一大亮点是签署了绿色信贷协议。南亚银行签署了：

• 与 SIFEM AG（瑞士新兴市场投资基金）的战略伙伴关系及国际绿色信贷协议，SIFEM AG是一家 完全由瑞士政府拥有 的开发金融机构 。
• 此外，还从由 responsAbility Investments AG（瑞士）管理的基金获得了额外资金 。

新的绿色信贷总额为 2000万美元。这些资金将用于资助中小企业、女性拥有的企业以及绿色转型项目 。凭借这笔交易，南亚银行自2026年初以来筹集的国际资本总额已接近3.5亿美元 。

这笔交易表明，在明确的制度框架下，有针对性的绿色金融流动具有潜力，尽管它也突显了当前对国际开发金融催化私人投资的持续依赖。