欧洲推进区块链证券结算：Seturion如何连接银行、稳定币与350万散户投资者

三大合作伙伴各自的角色

这项合作把证券市场中的三个关键环节整合在一起：发行、结算资金和投资者渠道。

法国兴业银行：代币化证券发行方
法国兴业银行计划在Seturion平台上发行代币化结构性金融产品，例如涡轮认股权证（Turbo Warrants）和投资证书等工具。

SG‑FORGE：稳定币结算提供者
法国兴业银行旗下的数字资产子公司SG‑FORGE将提供交易的“现金端”结算，通过其CoinVertible稳定币：

• EURCV（锚定欧元）
• USDCV（锚定美元）

这些受监管的稳定币将在平台上用于结算代币化证券交易。

flatexDEGIRO：零售投资者入口
flatexDEGIRO是欧洲最大的在线券商之一，它将把Seturion连接到庞大的零售投资者群体。该平台目前服务超过350万客户，覆盖欧洲16个国家，有望为这些代币化结构性产品带来交易需求和流动性。

三方共同构成一个完整网络：发行机构 + 结算资金 + 投资者渠道 + 区块链基础设施。

一笔交易在系统中的流程

在Seturion网络中，一笔代币化证券交易大致会经历以下流程：

1. 发行：法国兴业银行在Seturion基础设施上发行代币化结构性证券。
2. 交易：该证券可在接入Seturion的欧洲交易场所挂牌并交易。
3. 券商下单：投资者通过flatexDEGIRO等券商进行买卖。
4. 结算处理：Seturion负责交易后的结算流程。
5. 资金结算：SG‑FORGE稳定币（EURCV或USDCV）在区块链上完成资金结算。

这意味着证券生命周期——从发行到最终结算——都可以在数字化基础设施中完成。

同时支持公链和私有链

Seturion的一大设计目标是互操作性。平台架构支持：

• 公共区块链（Public blockchain）
• 特定私有区块链（Private blockchain）

因此金融机构可以将不同的代币化系统接入同一结算网络。

结算资产也不仅限于稳定币，还可以包括：

• 受监管的链上稳定币（如EURCV、USDCV）
• 系统支持的其他数字结算资产
• 在条件成熟时可能接入的央行货币或央行数字货币（CBDC）

这种灵活性旨在适应欧洲不同监管环境和技术架构。

为什么先从结构性证券开始

结构性产品（如涡轮认股权证和投资证书）在欧洲市场发行量和交易量都很高。由于发行频繁、交易数量大，它们成为测试区块链发行与结算效率的理想起点。

通过这些产品，市场参与者可以更直观地评估区块链结算相对于传统系统的效率提升。

对欧洲资本市场意味着什么

欧洲证券结算体系长期以来高度分散，不同国家拥有各自的基础设施和流程，这使跨境交易和后交易处理更加复杂。

Seturion的目标是构建一个统一的数字结算层，把以下参与者连接起来：

• 证券发行银行
• 向投资者分销产品的券商
• 提供交易的交易所
• 区块链结算资产

如果这种网络被广泛采用，它有可能简化跨境交易流程，并推动形成更加一体化的欧洲资本市场基础设施。

更大的行业背景

近年来金融业频繁讨论“证券代币化”，但很多项目只涉及数字发行或实验性交易平台。

Seturion的不同之处在于，它尝试同时连接多个关键层：发行机构、结算货币、基础设施提供者以及零售投资者渠道。

如果这一模式成功，它可能成为一个重要实验：区块链是否能够成为欧洲合规证券市场的完整后交易基础设施。