欧洲天然气危机15年最严峻：储气低位、霍尔木兹封锁、LNG竞购白热化

Wood Mackenzie的结构性短缺预警

在2026年7月27日发布的分析报告中，Wood Mackenzie警告称，欧洲天然气储气量存在在注气季结束时低于70%的风险。该机构指出三重压力正在同时施压：

• 历史低位的储气量叠加霍尔木兹海峡中断，推动现货价格较6月低点上涨超过50%。
• 亚洲LNG需求复苏正在将灵活货源从欧洲抽走。
• 低库存可能导致2026/27年整个冬季气价维持高位。

Wood Mackenzie还将当前局面描述为结构性短缺而非暂时性冲击，并指出即使在霍尔木兹危机爆发之前，欧洲天然气市场在失去俄罗斯管道气供应后已经处于根本性的供应不足状态。

霍尔木兹海峡封锁：LNG供应与价格冲击

自2026年2月28日伊朗战争爆发以来，霍尔木兹海峡实际上已被封锁。主要影响包括：

• 全球约20%的LNG供应通常经由该海峡运输，目前这一流量几乎中断。
• 伊朗的打击行动使卡塔尔约17%的LNG出口能力受损，涉及拉斯拉凡液化设施。
• 世界银行天然气价格指数在2026年3月环比上涨24%。
• 欧洲基准TTF期货价格在4月底达到每百万英热单位14.80美元。
• 壳牌报告称，2026年全球LNG贸易量将持平，自3月以来全球每月约五分之一的LNG供应被中断。
• 价格大幅飙升，但未达到2022年危机峰值水平。
• 2026年6月，尽管受到中断影响，全球LNG供应仍实现了同比增长2%，美国和其他非中东地区的生产商提高了产量。

与亚洲买家的激烈竞争

霍尔木兹危机在欧洲和亚洲之间引发了一场对灵活LNG现货的竞价战：

• 亚洲LNG需求正在恢复，亚洲对欧洲的溢价大幅攀升，促使可用现货流向亚洲进口商。
• 高度依赖卡塔尔LNG的南亚买家发现替换中断的供应极为困难，现货价格在该市场已突破每百万英热单位20美元。
• Wood Mackenzie指出，欧洲低储气量和亚洲需求复苏共同导致全球LNG市场在整个冬季都极为紧张。

新LNG供应与市场再平衡时间表

Wood Mackenzie的长期展望预测，主要来自美国的新一批LNG供应预计在2020年代末上线。其基线预测显示，到2030年欧洲天然气交易价格将几乎减半，降至平均每兆瓦时24欧元（约合每百万英热单位8美元）。壳牌同样预计，一旦霍尔木兹中断问题得到解决，LNG贸易增长将在2027年恢复。然而，全面再平衡取决于海峡重新开放——如果危机持续到2026年底，Wood Mackenzie警告2026年下半年可能出现轻度全球衰退。

长期出路：2030年可再生能源与热泵

减少欧洲天然气依赖的结构性解决方案集中在电气化和能效提升：

• 国际能源署预测，到2030年热泵将使欧洲建筑供暖的天然气需求至少减少210亿立方米。
• 欧盟联合研究中心发现，更换3000万台化石燃料锅炉（约占总量35%）为热泵，可使这些住宅的天然气和石油消耗减少36%。
• 欧洲气候基金会估计，到2030年雄心勃勃地部署6000万台热泵，可使欧盟建筑天然气需求较2022年减少40%，节省600亿欧元的进口成本。
• 目前已投入使用的清洁供暖设施（热泵、区域供热、太阳能集热器）每年已替代425亿立方米的天然气进口，到2030年这一数字有望增长至746亿立方米。
• 然而，部署速度未达预期：欧洲热泵协会警告，6000万台热泵的目标面临风险，当前安装率需要提高三倍才能跟上进度。