TARS的4.55亿美元Pre-A融资：刷新纪录，也检验具身智能商业化

TARS（它石智航）在2026年4月16日前后宣布完成4.55亿美元Pre-A轮融资，媒体报道的人民币口径约为31亿至33亿元。1922 这笔交易一度被称为中国具身智能领域最大单轮融资，也是该领域规模最大的Pre-A轮融资。不过，纪录需要加上时间限定：小鹏机器人业务在2026年8月宣布融资超过9亿美元，若交易完成，其规模将超过TARS。12

先厘清时间和“纪录”口径

原始问题将TARS融资的日期写成了2026年9月1日，但现有报道显示，TARS是在4月16日宣布完成这轮融资，相关报道集中发表于4月16日至17日。51922 因此，更准确的表述是：TARS在2026年4月创下了当时中国具身智能领域的融资纪录，而不是在9月1日宣布融资。

此外，美元金额与人民币换算在不同报道中略有差异，但各来源均将融资规模描述为约4.55亿美元、超过4.5亿美元或约31亿至33亿元人民币。591419 文章下文统一使用“4.55亿美元”。

TARS如何延续此前的融资纪录

这不是TARS第一次刷新中国具身智能行业的融资纪录。

• 2025年3月，TARS完成1.2亿美元天使轮融资，被报道为当时中国具身智能行业规模最大的天使轮。28
• 2025年7月，公司又完成1.22亿美元天使+轮融资，由美团战略投资领投，老股东继续加码。2123
• 两轮融资合计2.42亿美元，构成TARS此前的天使阶段融资纪录。21
• 大约一年后，4.55亿美元Pre-A轮进一步超过了公司此前的融资规模，也刷新了当时行业最大单轮和最大Pre-A融资纪录。192022

从融资节奏看，TARS获得的并不只是一次早期资本注入，而是连续吸引投资者在公司从技术研发走向产品化和场景落地的过程中追加资金。这种连续加码是本轮融资受到关注的重要原因。

投资者结构为何值得关注

TARS本轮投资者横跨金融、战略、产业和国资四个维度。公开报道显示，高瓴创投与红杉中国联合领投；美团战略投资也继续作为重要战略股东参与并联合领投。1922

参与方还包括多类机构：

• **财务投资者：**美团龙珠、中金资本、凯联资本、东方富海和钧山投资等；
• **战略投资者：**启明创投、线性资本、蓝驰创投、襄禾资本和洪泰基金等既有投资者继续加码；
• **产业投资者：**TCL产投、孚腾资本、首程控股、建发新兴投资、恒旭资本和国汽投资等；
• **国有资本：**北京机器人产业发展投资基金与上海国投先导首次联合投资具身智能企业。1922

这类投资组合的意义不只是“投资人名单很长”。财务投资者通常提供后续融资和资本市场资源，战略投资者可能带来业务协同，产业投资者则有机会连接制造能力与应用场景，国资参与又显示出地方产业基金对机器人产业发展的支持。至于这些资源能否转化为订单、产能和稳定部署，仍需要后续经营结果验证。

资金将被用于什么方向

现有报道显示，TARS计划利用这轮融资加速打造通用具身大模型AWE，并持续吸引行业顶尖人才；公司下一阶段还将重点推进“真干活、真量产”的机器人。22 其他报道则提到，资金将用于具身智能大模型研发、全球人才招聘，以及面向工业制造自动化的物理AI布局。9

这说明TARS的目标并非停留在实验室演示。它需要同时推进三件事：

1. **建立模型能力：**让机器人理解环境、任务和动作之间的关系；
2. **形成产品能力：**把模型嵌入可重复运行的机器人系统；
3. **完成商业化验证：**在真实场景中实现安全、稳定并具备经济性的部署。

对于具身智能公司而言，第三步往往比融资本身更难。机器人需要面对复杂环境、硬件损耗、数据采集、维护成本和客户流程等现实问题。因此，巨额融资能够延长研发和试错周期，却不能自动证明产品已经实现规模化商业落地。

“超额认购”说明了什么，又没有说明什么

部分行业报道将这轮融资描述为超额认购，并将其视为投资者对TARS团队、技术路线和发展速度的强烈认可。12 从公开投资者构成看，资金确实来自多种类型机构，且部分早期投资者继续加码，这反映出较强的资本兴趣。1922

但“超额认购”或创纪录融资不等于商业成功。投资者押注的是未来增长潜力，而TARS仍需证明其技术可以在真实应用中持续运行，并以客户能够接受的成本完成生产和部署。对投资者和行业观察者来说，后续更值得关注的指标将是产品交付、量产进度、实际运行可靠性和可重复的客户需求，而不是下一笔融资的 headline 数字。

这笔融资对中国具身智能行业意味着什么

TARS的融资显示，资本对具身智能的判断正在从“是否值得研究”转向“谁能建立完整技术和产业链”。财务资本、互联网平台、制造业投资者和地方产业基金共同进入同一轮融资，说明行业竞争已经不仅是算法或单台机器人性能的竞争，也涉及数据、模型、硬件、供应链和应用场景的协同。1922

与此同时，TARS的纪录很快被小鹏机器人业务宣布的超过9亿美元融资改写。路透社称，TARS在4月的融资当时被视为中国具身智能领域最大的单笔私人融资；小鹏方面在8月宣布的交易规模则超过9亿美元，但相关交易当时尚未完成。12 这两个事实应同时呈现：TARS仍是中国具身智能融资史上的重要案例，但不能再被无条件称为截至目前的行业最大单轮融资。

结论：融资创纪录只是起点

TARS在2026年4月完成的4.55亿美元Pre-A轮融资，最重要的意义有三层：它延续了公司2025年2.42亿美元天使阶段融资形成的势头，吸引了覆盖金融、战略、产业和国资的投资者，并为具身大模型、人才和机器人量产推进提供了更充足的资本。192122

但纪录已经被新的融资计划挑战，资本规模也不能替代产品验证。TARS下一阶段真正需要回答的问题是：它能否把模型能力转化为可用机器人，并在工业及其他现实场景中实现安全、可靠、可负担的规模化部署。