Uber拟以每股33欧元收购Delivery Hero，但投资者认为报价过低

如果交易完成，Uber将显著扩大其在美国以外市场的外卖业务版图，并在全球范围内更直接地与竞争对手DoorDash竞争。

为什么市场认为报价偏低

在企业并购中，收购方通常会在市场价基础上支付一定“溢价”，以说服股东出售股份。但Uber提出的33欧元报价却显得异常。

消息公开时，33欧元比Delivery Hero前一个交易日收盘价低约1.76%，这意味着股东在公开市场上卖出股票都可能获得更高价格。

因此，许多投资者将这次报价视为 谈判起点，而非最终收购价格。

Uber已经是最大股东

事实上，在提出收购意向之前，Uber已经在迅速增持Delivery Hero股份。

• Uber将持股比例从约 7%提高到约19.5%，成为公司最大股东。
• 按近期市场价格计算，这部分股份价值约 17亿欧元。
• Uber还拥有 额外5.6%股份的期权，未来可能进一步扩大影响力。

这种大规模持股通常被市场解读为一个信号：Delivery Hero可能是Uber全球战略布局的重要资产。

为什么投资者希望价格超过40欧元

据媒体报道，多位Delivery Hero的重要股东认为，如果要出售公司，合理收购价格应该在每股40欧元以上。

背后的逻辑主要包括：

• 控制权溢价：全面收购一家上市公司通常需要明显高于市场价的报价，而不是折价。
• 战略价值：Uber持续增持表明该公司在其全球扩张战略中价值不小。
• 潜在竞争者：如果存在多个买家，通常会推动价格上升。

因此，不少投资者把33欧元看作只是“试探性报价”。

DoorDash可能改变局势

另一个关键变量是 DoorDash的潜在兴趣。DoorDash是Uber在全球外卖市场最主要的竞争对手之一。

据路透社援引《金融时报》报道，DoorDash也曾与Delivery Hero的投资者进行初步接触，探讨潜在收购的可能性。

如果DoorDash正式参与竞购，局势可能迅速变化：

• Uber可能被迫 提高报价 才能赢得交易
• Delivery Hero股东的 谈判筹码将明显增强
• 最终买家可能改变全球外卖行业的竞争格局

接下来可能发生什么

目前，这笔交易仍处于非常早期阶段。Delivery Hero只是确认收到了 非约束性的初步提议。

未来可能出现几种情况：

• Uber提高报价并提出正式收购要约
• DoorDash加入竞争，形成竞价战
• 若价格无法达成共识，Delivery Hero继续保持独立

无论结果如何，这场围绕Delivery Hero的潜在并购已经成为全球外卖行业最受关注的交易之一，可能决定谁将掌控 美国之外最大的国际外卖网络之一。