霍尔木兹海峡受阻，欧洲能源账单为何又在上升？

霍尔木兹海峡的运输受限，正把波斯湾的供应冲击传导到欧洲家庭的账单上。原油、液化天然气（LNG）、航运和成品油成本上升，意味着加油、取暖和用电都可能更贵。短期扰动可借助库存、改道运输和定向补贴缓冲；但若持续到冬季，欧洲在天然气库存偏低、又依法逐步退出俄罗斯天然气的背景下，调度空间将显著收窄。3332

关键变量：霍尔木兹海峡这个能源“咽喉”

霍尔木兹海峡是全球能源出口的重要航道。欧洲议会的一份简报估计，海峡关闭使全球海运石油流量减少约15%，海运LNG流量减少约20%。欧洲央行则估算，受阻运输量约为每天2,000万桶石油，相当于全球石油供应的约五分之一。322

影响不止于国际原油报价。原油供应受扰会推高汽油、柴油和取暖油成本；LNG变紧会抬升天然气价格；更高的运费和保险费又会增加能源到岸成本。若由燃气发电机组决定批发电价，电费也会随之承压。

市场走势并非单边上涨。欧洲议会简报显示，6月15日布伦特原油约为每桶83美元，欧洲天然气约为42欧元/兆瓦时，均较此前数日回落，原因是市场对局势缓和有所期待。但价格从高位回落，并不等于供应安全风险已经消失：只要航运仍受限制，风险就仍在。3

居民和企业最先感受到什么

最直接的变化通常出现在加油站、取暖账单和电费上。根据欧洲议会引用的欧盟统计局数据，欧元区柴油价格4月环比上涨7.9%，汽油上涨2.4%。3

对家庭而言，通勤、配送、食品生产和居家取暖成本都会上升，实际购买力被压缩。对企业而言，能源和运输投入变贵，会挤压利润，或被转嫁到终端价格。制造业、农业、货运、零售和旅游业都可能受到影响，只是不同国家因能源结构不同而程度各异。

希腊：已有较明确的价格干预与定向支持

在所提供材料中，希腊的应对措施最为具体。政府3月宣布，对燃油和超市商品利润率实施为期三个月的上限，以遏制投机；加油站汽油和柴油售价相对批发价的加价上限为每升0.12欧元。49

欧盟委员会汇总表还显示，希腊参与国际能源署释放战略石油储备的倡议；汽车零售柴油补贴延续至2026年9月30日，金额逐步从每升0.16欧元降至0.10欧元；农民购买化肥可获15%补贴；渡轮运营商因向弱势群体提供强制折扣而获得补偿；年用电量低于25兆瓦时的居民用户，可获得每千瓦时0.04欧元（含税）的电价支持。47

这些措施覆盖道路燃油、居民用电、农业和渡轮运输等民众最易感受到的环节，能够减轻短期冲击，但无法消除希腊对进口能源价格的暴露。

塞浦路斯：岛屿经济对进口燃料和海运成本更敏感

塞浦路斯对进口燃料和海运成本冲击尤其敏感。现有数据显示，在2026年5月至6月期间，塞浦路斯是欧盟仅有的两个汽油价格上涨国家之一，涨幅为0.7%；同期欧元区平均汽油价格则在走低。12

所提供来源未能证实塞浦路斯已经推出新的专项紧急支持方案。需要区分的是，受冲击程度较高，并不自动意味着政府已采取某项特定干预措施。

意大利：燃油价格回落有限，汽油反而上涨

意大利在5月至6月的数据中也较为突出：柴油价格仅下降1.4%，属于欧盟降幅最小的一批；汽油价格则上涨0.5%。12

对于制造业、物流业、农业和消费市场规模都较大的意大利来说，若燃油和天然气成本长期维持高位，企业投入成本和家庭购买力都会受到拖累。所提供证据未确认意大利现阶段出台了新的、针对本轮冲击的全国性紧急方案，因此更准确的表述是：其消费者和企业正承受价格压力，而非推断存在未获证实的政策响应。

北马其顿：存在进口成本风险，但缺少可核实的最新政策信息

北马其顿容易受到进口石油、天然气和电力成本上升的影响，这会加重家庭负担并削弱企业竞争力。不过，所提供来源没有给出该国最新的经核实价格数据或新的紧急政策措施。对其具体应对方式的判断，应以官方信息为准。

为什么这也是欧元区通胀和欧洲央行的问题

能源冲击可能造成“增长走弱、总体通胀走高”的棘手组合。欧洲央行表示，欧元区能源价格通胀率从3月的5.1%跃升至4月的10.9%，食品价格通胀也小幅上升；市场化企业债发行成本则从2月的3.5%升至3月的3.9%。21

欧洲央行2026年3月的预测假定，油价将在第二季度升至约每桶90美元，天然气价格升至约50欧元/兆瓦时。在这一基准情景下，更高的能源价格会推升通胀，同时削弱购买力、消费和短期GDP增长。19

政策取决于冲击究竟只是外部价格上涨，还是会扩散为更广泛、更持久的通胀。欧洲央行6月将三项关键利率各上调25个基点，存款便利利率升至2.25%。7月，随着欧元区6月通胀降至2.8%、能源通胀降至8.5%，欧洲央行维持三项关键利率不变，存款便利利率仍为2.25%。1817

对金融市场而言，重要传导渠道包括更高的通胀预期、潜在的更高利率以及融资成本上升。高耗能企业和面向消费者的企业可能面临盈利压力；借贷变贵，也会增加家庭、企业和政府的负担。

真正的考验在冬季

眼下的挑战不只是能源价格涨到什么水平，而是欧洲能否在寒冷季节维持供应韧性。

• 天然气库存偏低，缓冲垫变薄。 欧洲审计院警告，欧盟在天然气库存异常偏低的情况下接近冬季，这将削弱其应对供应中断、争夺LNG现货货源的能力。33
• 退出俄罗斯供应已写入法律。 根据REPowerEU天然气法规，俄罗斯LNG进口将在2026年底前被全面禁止，俄罗斯管道天然气进口则将在2027年逐步退出。25
• 投资缺口削弱调度弹性。 审计人员指出，欧盟在供应多元化、可再生能源和电网基础设施上的投资不足。问题不仅是能否买到能源，也包括能否在成员国之间更灵活地输送电力和天然气。33
• 霍尔木兹受阻抬高替代供应的成本。 当LNG和石油货轮延误、绕航或面临更高保险成本时，欧洲必须在更紧张的全球市场中寻找替代货源。322

逐步停止俄罗斯天然气进口，本意是加强长期能源安全；但在短期内，替代气源、储气量和基础设施能否及时到位，将决定欧洲能否承受系统已经紧绷时的额外压力。

政府能做什么，又要付出什么代价

欧盟官员曾讨论重启2022年能源危机期间的部分政策工具，包括下调电网费和电力税费的方案。48 各国可采取的实际措施包括：对低收入家庭和关键行业提供定向账单支持、限时燃油减负、释放战略储备、限制过高利润率等。

政策设计的关键在于“精准”。普惠补贴能迅速降低消费者看到的价格冲击，但财政成本高，也可能削弱节能动力。面对持续时间不确定的供应扰动，更适合的做法是保护低收入家庭和基本公共服务，同时尽量保留价格信号。

结论：欧洲面对的是叠加风险

欧洲当前的能源难题并非单一油价问题，而是多重风险叠加：波斯湾能源运输受阻推高油气和燃料成本，天然气库存、电网与跨境调度能力又限制了缓冲空间，退出俄罗斯天然气的时间表则进一步提高了替代供应的要求。

希腊已部署有记录可查的利润率限制和定向补贴；塞浦路斯、意大利的现有数据反映出燃油价格压力，但新国家级支持方案的证据有限；至于北马其顿，所提供材料尚不足以证实最新措施。474912

短期扰动可以依靠库存、绕航和定向支持来应对。但若供应受限长期化，并叠加寒冬、低库存和俄罗斯LNG退出，欧洲将面临更严峻的考验：家庭账单继续上升，通胀治理更困难，能源安全转型的经济成本也会增加。332