亚马逊拟转出80亿美元英伟达芯片，再租回来继续使用？

亚马逊据报正在研究一种“卖出再租回”的融资方式：把价值约80亿美元的英伟达 Grace Blackwell 芯片转入一个特殊目的载体（SPV），随后再向该载体租回，继续用于自家数据中心。报道援引知情人士称，亚马逊正借此了解投资者兴趣，但目前没有交易已经达成的消息。12

芯片转出去，使用权仍留在亚马逊

按照报道中的设想，数千枚 Grace Blackwell 芯片将由 SPV 持有，亚马逊则通过租赁继续使用。所谓特殊目的载体，是为特定融资或资产安排设立的实体；拟议中的 SPV 可能通过发行债务筹钱，并向外部投资者提供最高10%的股权。126

亚马逊据报在近几周与投资者接触，试探他们是否有兴趣参与。相关芯片正在美国五个州、十多个数据中心部署，其中包括内华达州和弗吉尼亚州。14

对资产负债表意味着什么？现在还不能下定论

这项安排据称旨在为成本高昂的 AI 基础设施建设引入外部融资，并改善亚马逊的资产负债表状况。1 不过，资产所有权转移，并不自动意味着芯片或相关租赁义务会从亚马逊的资产负债表中消失。最终会如何列账，要看交易的具体结构和会计处理；目前这些细节尚未确认。

对业务运营而言，报道所述方案并非让亚马逊放弃使用芯片，而是由亚马逊把芯片租回来继续使用。12 目前公开报道也没有说明拟议债务的具体条款、租金安排或投资者保护措施。

AI 基建融资压力下的一种可能选项

亚马逊的投资者接洽，发生在大型科技公司持续为数据中心和 AI 基础设施筹措资金之际。《金融时报》指出，超大规模云服务商面临庞大的数据中心建设融资需求。28 这为芯片融资方案提供了背景，但并不代表投资者一定会参与，也不代表亚马逊必然推进交易。

有市场报道说，相关消息传出后，亚马逊股价在盘前交易中上涨约0.6%。5 这是一个幅度有限、且只反映特定时段的市场变动，不能据此认定投资者已认可这项交易。

已知与未知

目前能确认的只是：亚马逊据报在测试投资者兴趣，拟议安排仍处于初步阶段。交易是否完成、融资条款如何、投资者最终持股比例，以及芯片和租赁义务如何入账，都还没有定论。12