三重冲击！美联储鹰派、美债收益率飙升、中际旭创港股上市首日破发，港股遭遇黑色星期四

市场迅速做出反应：30年期美债收益率飙升10个基点至5.21%，创下19年新高；10年期收益率上涨7个基点至4.67%。 历史经验表明，长端债券收益率一旦突破5.1%的关口，通常会对全球风险资产形成压力。 此外，彭博社报道称，沃什正在考虑减少美联储每年预设的议息会议次数——经济学家对此发出警告，认为此举可能使政策调整更加突然、更难以预测，从而加剧市场动荡。

港股的脆弱复苏

在本周到来之前，港股其实已处于弱势。恒生指数2026年上半年累计下跌11%，在全球主要股指中表现落后，背后是美联储鹰派转向以及本地市场缺乏纯正的人工智能(人工智能)概念的共同作用。 分析师指出，任何试图的反弹都极为脆弱。

市场原本正酝酿着一波资金轮动——从估值过高的AI股票转向更广泛的价值板块。然而，任何意外的加息甚至仅仅是沃什偏鹰的语气，都足以打断这波刚刚萌芽的资金切换。 7月30日，风险最终兑现，AI板块的抛售加速蔓延，这波资金轮动迅速夭折。

中际旭创历史性IPO“翻车”

中际旭创，这家在深圳上市的AI数据中心光模块制造商，通过在香港二次上市筹集了534亿港元（约68.1亿美元），这是自2019年阿里巴巴以129亿美元上市以来，港股规模最大的IPO。 该公司以每股980港元的价格发行了5450万股H股，低于市场最高定价1010港元，对比其A股价格折价11%。

此次发行吸引了超过30家基石投资者，包括贝莱德(BlackRock)、新加坡政府投资公司(Temasek)和加拿大养老金计划投资委员会(CPPIB)。 然而，在AI板块抛压全面覆蓋需求的背景下，中际旭创首日交易表现惨淡，开盘价971港元，较发行价低0.1%，并在开盘后一小时内跌幅迅速扩大至超过8.5%，最低触及895港元。 灰色市场此前已释放预警信号：上市前一日的暗盘交易中，该股已下跌3.8%。

更为复杂的是，中际旭创是美国国防部在6月因“涉嫌与中国军方有关联”而列入黑名单的几家中国公司之一，这为该公司增添了额外的地缘政治风险。

三力合一的冲击波

同一天，香港金融管理局（金管局）跟随美联储脚步，将基本利率维持在4%不变。 恒生指数当日收跌1.6%，全球债券收益率上升以及中际旭创令人失望的首秀共同打压了市场情绪。

本周的事件清晰地表明，全球货币政策、AI市场情绪以及本地IPO动态之间相互关联的程度有多深。对于投资者而言，信号很明确：美联储的“耐心”不等于市场的“无忧”。