AI狂潮、伊朗协议与加息冲击：重塑全球市场的三股力量

AI驱动的乐观情绪如此强烈，以至于尽管中东冲突引发油价冲击，新兴市场股票在4月份仍飙升14.5%，创下2022年以来的最佳月度表现 。

美伊框架协议与霍尔木兹海峡

5月27日，伊朗国家电视台报道称，德黑兰已收到一份与美国达成谅解备忘录的14点初步框架草案 。根据条款，伊朗将在一个月内将霍尔木兹海峡的商业航运恢复至战前水平，而美国则将解除海军封锁并从该区域撤军 。该框架明确将军舰排除在外，并提出伊朗与阿曼合作管理海峡船舶交通 。

次日，西方报道证实美伊谈判代表已达成一份为期60天的谅解备忘录，但美国总统唐纳德·特朗普和伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊均尚未批准 。伊朗国家媒体将该协议描述为“初步的非正式框架”，基于消息泄露的措辞和来源，具体细节仍不明确 。

这一最新外交进展建立在4月8日由巴基斯坦斡旋达成的停火协议之上，该停火协议已呼吁重新开放海峡 。到5月下旬，特朗普总统公开表示，一项协议已“基本谈妥”，并将很快公布，但他告诫不要仓促行事 。据报道，该协议还包含伊朗不寻求核武器的承诺，并留有60天窗口期来敲定伊朗如何放弃其高浓缩铀的具体方案 。

戴尔AI业绩指引震惊市场

就在5月28日，戴尔科技公布了2027财年第一季度财报，其业绩甚至超出了最乐观的预期。营收达到438亿美元，同比增长88%；摊薄后每股收益飙升214%，达到4.86美元 。当季AI订单额达到244亿美元，AI服务器营收为161亿美元，创纪录的AI订单积压量更是高达513亿美元 。

然而，真正引爆股价的是其业绩指引。戴尔将其2027财年营收预期上调至1650亿至1690亿美元——中点值较上年增长近50%——并单独给出了600亿美元的AI服务器营收指引 。这是一个戏剧性的上调，而仅在三个月前，该公司宣布的营收预期区间还是1380亿至1420亿美元，AI服务器收入约500亿美元 。消息公布后，戴尔股价暴涨32.76% 。

管理层指出，市场对AI和传统服务器的需求均超过现有供应能力，订单和积压订单水平均创下新高 。显然，AI服务器的建设浪潮已远超分析师此前的预测模型。

南非自2023年以来首次加息

5月28日，南非储备银行（SARB，即南非央行）货币政策委员会以4比2的投票结果，决定将基准回购利率上调25个基点至7.00%，这是两年多来的首次加息 。最优惠贷款利率随之升至10.50%，于5月29日生效 。

南非央行行长莱塞特亚·卡甘亚戈指出，通胀风险源于旷日持久的中东冲突、全球油价上涨以及食品成本攀升 。4月份消费者价格指数（CPI，即居民消费价格指数）同比涨幅达到4%，高于央行3%的中点目标。南非央行的最新预测显示，2026年全年整体通胀率均值将为4.4%，2027年降至3.7%，并要到2028年才能回归3%的目标水平 。

此次加息部分抵消了一项旨在保护消费者免受油价冲击的、约10亿美元的燃油税费减免方案的效果 。季度预测模型显示，本季度内可能还会有一次加息，之后利率才会逐步放松，但卡甘亚戈强调，未来的决策仍将取决于经济数据 。

市场静待协议落地

这四大事件都围绕着相同的主题：科技驱动的增长、地缘政治的不稳定，以及由此产生的货币政策反应。即使中东战争给全球经济注入了通胀压力，AI交易仍在持续推动股市表现。美伊谅解备忘录能否成为正式签署的协议，以及南非的加息是新一轮紧缩周期的开端还是单次应对措施，将决定市场的下一篇章。