Robinhood Chain近期降温，最明显的是交易笔数、现货交易和网络费用走低，但并非生态内所有指标都同步转弱。CoinDesk的分析显示，日均交易量较9月中旬下降42%；与此同时，应用存款仍超过10亿美元，永续合约交易量还在增长。由于Robinhood继续替用户承担符合条件的兑换网络费用，目前的数据还无法说明：等用户需要自行付费后，交易需求能否延续。17

交易笔数与现货成交双双回落

10月2日至8日，Robinhood Chain日均交易量为620万笔，低于9月10日至16日的1080万笔，较9月中旬减少42%，周环比也下降20%。同期日均活跃地址约为32.2万个，较9月中旬下降31%。不过，地址数不等于用户数：同一交易者可能使用多个地址，自动化交易也让实际参与人数更难估算。4

周度现货交易量从94.6亿美元降至74.5亿美元，跌幅为21%。据报道，Uniswap约占其中77%。4

存款与永续合约呈现另一面

网络各项指标并非全面下滑。链上应用存款增长2%，达到10.4亿美元；稳定币供应量约为11亿美元；七日滚动永续合约交易量则增长26%，升至73.5亿美元。4

这组数据反映出，交易笔数和现货市场活跃度走弱的同时，资金存量及生态内其他交易仍有支撑。但仅凭这些数字，还不能得出所有用户或所有类型的活动都保持强劲的结论。

网络费用下滑，收入机会随之收窄

日网络费用下降39%，至约6.5万美元，远低于9月初迷因币交易活跃期间约800万美元的高点。Pons平台的每周迷因币交易量也下降37%。Robinhood获得的网络费用约占总额的90%，因此费用减少会压缩这项潜在收入来源。不过，网络费用收入不等同于净利润，尤其是在公司仍替用户承担部分费用的情况下。4

整体来看，降温已经不只体现在费用上，也延伸到了交易笔数和现货成交。迷因币交易转淡与活动下滑同时发生，但现有数据并不能证明前者导致了后者；目前也没有足够证据确定交易减少的原因。17

费用优惠让真实需求更难判断

Robinhood将原定9月29日结束的费用优惠延长至12月31日，适用于Robinhood Wallet中金额超过0.50美元的兑换交易，网络费用由公司承担。Arcus也从10月1日起，为股票代币兑换推出额外奖励积分。4

这些优惠降低了符合条件交易的即时成本，但也让人难以从当前使用情况判断：如果用户需要自行支付网络费用，还会不会继续交易。若优惠没有再次延期，其结束后的表现将为需求韧性提供更清晰的观察窗口。

更大的考验：能否把资金转化为持续使用

Robinhood于7月1日推出Robinhood Chain。这是一条基于Arbitrum构建的以太坊二层网络，面向代币化资产交易，以及借贷等功能。Robinhood还提到，计划支持股票和基金代币全天候交易；这与Johann Kerbrat提出的愿景相呼应，即把传统金融与去中心化金融（DeFi）结合起来。31 4

因此，关键不只是链上能否留住存款，还在于这些资金和金融市场基础设施能否带来长期、持续的使用。10月的数据呈现出分化：现货交易和费用收入走弱，存款、稳定币供应量及永续合约交易则提供了另一面。只要符合条件的网络费用仍由Robinhood承担，需求究竟有多稳健，就仍是一个开放问题。17 4

Robinhood Chain近期降温，最明显的是交易笔数、现货交易和网络费用走低，但并非生态内所有指标都同步转弱。CoinDesk的分析显示，日均交易量较9月中旬下降42%；与此同时，应用存款仍超过10亿美元，永续合约交易量还在增长。由于Robinhood继续替用户承担符合条件的兑换网络费用，目前的数据还无法说明：等用户需要自行付费后，交易需求能否延续。17

交易笔数与现货成交双双回落

10月2日至8日，Robinhood Chain日均交易量为620万笔，低于9月10日至16日的1080万笔，较9月中旬减少42%，周环比也下降20%。同期日均活跃地址约为32.2万个，较9月中旬下降31%。不过，地址数不等于用户数：同一交易者可能使用多个地址，自动化交易也让实际参与人数更难估算。4

周度现货交易量从94.6亿美元降至74.5亿美元，跌幅为21%。据报道，Uniswap约占其中77%。4

存款与永续合约呈现另一面

网络各项指标并非全面下滑。链上应用存款增长2%，达到10.4亿美元；稳定币供应量约为11亿美元；七日滚动永续合约交易量则增长26%，升至73.5亿美元。4

这组数据反映出，交易笔数和现货市场活跃度走弱的同时，资金存量及生态内其他交易仍有支撑。但仅凭这些数字，还不能得出所有用户或所有类型的活动都保持强劲的结论。

网络费用下滑，收入机会随之收窄

日网络费用下降39%，至约6.5万美元，远低于9月初迷因币交易活跃期间约800万美元的高点。Pons平台的每周迷因币交易量也下降37%。Robinhood获得的网络费用约占总额的90%，因此费用减少会压缩这项潜在收入来源。不过，网络费用收入不等同于净利润，尤其是在公司仍替用户承担部分费用的情况下。4

整体来看，降温已经不只体现在费用上，也延伸到了交易笔数和现货成交。迷因币交易转淡与活动下滑同时发生，但现有数据并不能证明前者导致了后者；目前也没有足够证据确定交易减少的原因。17

费用优惠让真实需求更难判断

Robinhood将原定9月29日结束的费用优惠延长至12月31日，适用于Robinhood Wallet中金额超过0.50美元的兑换交易，网络费用由公司承担。Arcus也从10月1日起，为股票代币兑换推出额外奖励积分。4

这些优惠降低了符合条件交易的即时成本，但也让人难以从当前使用情况判断：如果用户需要自行支付网络费用，还会不会继续交易。若优惠没有再次延期，其结束后的表现将为需求韧性提供更清晰的观察窗口。

更大的考验：能否把资金转化为持续使用

Robinhood于7月1日推出Robinhood Chain。这是一条基于Arbitrum构建的以太坊二层网络，面向代币化资产交易，以及借贷等功能。Robinhood还提到，计划支持股票和基金代币全天候交易；这与Johann Kerbrat提出的愿景相呼应，即把传统金融与去中心化金融（DeFi）结合起来。31 4

因此，关键不只是链上能否留住存款，还在于这些资金和金融市场基础设施能否带来长期、持续的使用。10月的数据呈现出分化：现货交易和费用收入走弱，存款、稳定币供应量及永续合约交易则提供了另一面。只要符合条件的网络费用仍由Robinhood承担，需求究竟有多稳健，就仍是一个开放问题。17 4