国际能源署（IEA）10月14日发布的《石油市场报告》显示，全球石油市场正受到供需两端的挤压：战争相关的供应中断和经济走弱令消费降温，成品油供应不足——尤其是柴油短缺——则让市场持续承压。IEA预计，2026年全球石油需求平均每天将减少260万桶，其中柴油约占降幅的四分之一。10

需求为何走弱

IEA指出，油品供应受限、燃料价格上涨以及经济前景恶化，都在抑制石油消费。该机构预计，2026年第四季度全球石油需求将同比日减250万桶。10

柴油是需求下滑的重要组成部分。IEA预计，受高价和经济活动放缓影响，2026年第四季度全球柴油需求将同比进一步减少每天100万桶。这个数字指柴油需求，不是该季度石油总需求的降幅。4

需求走弱并不意味着短缺会很快结束。IEA预计，全球石油消费将在2027年回升每天200万桶，但仍比2025年低每天62万桶，即低0.6%。10

柴油仍是供应链上的薄弱环节

9月全球柴油出口量比一年前减少约每天70万桶。俄罗斯和中东地区合计损失每天130万桶，其他地区供应增加只能部分弥补缺口。11

库存下降进一步加剧了紧张局面。IEA称，北半球进入冬季需求旺季前，柴油及汽油馏分油库存出现异常大幅下滑；第三季度市场也出现了与季节规律相反的收紧。即便炼厂产量恢复，库存也可能要到2027年下半年才开始补充。18

持续短缺的影响不止于能源市场。IEA警告，柴油供应紧张和价格高企可能推升通胀，并拖累经济增长。28

9月供应回升，缺口风险仍在

9月全球石油供应环比增加每天250万桶，达到每天1.023亿桶，增量主要来自海湾地区产油国。OPEC+贡献了每天210万桶的增幅，其中以沙特阿拉伯带动的增加最为突出。10

不过，供应反弹并不稳固。IEA称，伊朗和也门胡塞武装对能源目标的袭击，使新增供应面临风险。25而且，按10月展望中披露的数据，9月供应为每天1.023亿桶，需求约为每天1.035亿桶，供应仍低于需求。22

IEA的年度展望则预计，2027年供应将进一步恢复。二手报道援引该预测称，2026年全球石油供应平均约为每天1.007亿桶，较上一年减少580万桶；2027年则预计增加770万桶/日。19不过，原油产量回升并不等于受扰的成品油出口立刻恢复，也不能自动补回已经消耗的柴油库存。

接下来关注什么

在10月15日IEA理事会会议前，执行主任法提赫·比罗尔已致函成员国政府，谈及全球柴油市场趋紧。IEA表示，2026年3月启动的集体行动仍在推进，也为采取进一步短期措施提供了框架。29

因此，市场走向不只取决于石油总产量。受扰供应恢复的速度、能源基础设施是否再遭袭击，以及炼厂补充库存的进展，都将影响柴油市场何时缓解。IEA目前传递的核心信号是：石油需求可能在2027年回升，但柴油供应紧张或将持续到当年下半年。1825

国际能源署（IEA）10月14日发布的《石油市场报告》显示，全球石油市场正受到供需两端的挤压：战争相关的供应中断和经济走弱令消费降温，成品油供应不足——尤其是柴油短缺——则让市场持续承压。IEA预计，2026年全球石油需求平均每天将减少260万桶，其中柴油约占降幅的四分之一。10

需求为何走弱

IEA指出，油品供应受限、燃料价格上涨以及经济前景恶化，都在抑制石油消费。该机构预计，2026年第四季度全球石油需求将同比日减250万桶。10

柴油是需求下滑的重要组成部分。IEA预计，受高价和经济活动放缓影响，2026年第四季度全球柴油需求将同比进一步减少每天100万桶。这个数字指柴油需求，不是该季度石油总需求的降幅。4

需求走弱并不意味着短缺会很快结束。IEA预计，全球石油消费将在2027年回升每天200万桶，但仍比2025年低每天62万桶，即低0.6%。10

柴油仍是供应链上的薄弱环节

9月全球柴油出口量比一年前减少约每天70万桶。俄罗斯和中东地区合计损失每天130万桶，其他地区供应增加只能部分弥补缺口。11

库存下降进一步加剧了紧张局面。IEA称，北半球进入冬季需求旺季前，柴油及汽油馏分油库存出现异常大幅下滑；第三季度市场也出现了与季节规律相反的收紧。即便炼厂产量恢复，库存也可能要到2027年下半年才开始补充。18

持续短缺的影响不止于能源市场。IEA警告，柴油供应紧张和价格高企可能推升通胀，并拖累经济增长。28

9月供应回升，缺口风险仍在

9月全球石油供应环比增加每天250万桶，达到每天1.023亿桶，增量主要来自海湾地区产油国。OPEC+贡献了每天210万桶的增幅，其中以沙特阿拉伯带动的增加最为突出。10

不过，供应反弹并不稳固。IEA称，伊朗和也门胡塞武装对能源目标的袭击，使新增供应面临风险。25而且，按10月展望中披露的数据，9月供应为每天1.023亿桶，需求约为每天1.035亿桶，供应仍低于需求。22

IEA的年度展望则预计，2027年供应将进一步恢复。二手报道援引该预测称，2026年全球石油供应平均约为每天1.007亿桶，较上一年减少580万桶；2027年则预计增加770万桶/日。19不过，原油产量回升并不等于受扰的成品油出口立刻恢复，也不能自动补回已经消耗的柴油库存。

接下来关注什么

在10月15日IEA理事会会议前，执行主任法提赫·比罗尔已致函成员国政府，谈及全球柴油市场趋紧。IEA表示，2026年3月启动的集体行动仍在推进，也为采取进一步短期措施提供了框架。29

因此，市场走向不只取决于石油总产量。受扰供应恢复的速度、能源基础设施是否再遭袭击，以及炼厂补充库存的进展，都将影响柴油市场何时缓解。IEA目前传递的核心信号是：石油需求可能在2027年回升，但柴油供应紧张或将持续到当年下半年。1825