意大利最大银行将加密资产配置翻倍：Intesa Sanpaolo 的投资动作意味着什么？

这不仅是简单的增持，更是一轮结构性的资产配置调整：银行开始从“以比特币为主”逐步扩展到更广泛的加密生态资产。

投资组合新增和扩大了哪些加密资产

这次投资组合变化主要集中在四个方面。

比特币仍是核心资产

比特币依然占据最大权重。银行通过 现货比特币ETF 扩大配置，包括：

• ARK 21Shares Bitcoin ETF
• BlackRock iShares Bitcoin Trust

这些产品允许机构在传统证券市场中获得比特币价格敞口，而无需直接托管数字资产。

首次进入以太坊生态

Intesa Sanpaolo 在本季度 首次增加以太坊相关投资，通过 BlackRock 的 iShares Staked Ethereum Trust 建立敞口。

这标志着该银行开始从单一资产（比特币）向更广泛的区块链生态扩展。

新增 XRP 投资

银行还建立了 Grayscale XRP Trust 的新仓位：

• 持有 712,319 股
• 截至2026年3月31日价值约 1800万美元。

这意味着机构投资组合开始探索比特币和以太坊之外的加密资产。

增持 Coinbase 股票

除了直接的加密资产产品，银行还 增加了 Coinbase 的持股。

这类投资为机构提供另一种方式参与行业增长——通过交易、托管和基础设施服务获得收益，而不是单纯押注代币价格。

唯一明显减仓：Solana

在增加多种资产的同时，Intesa Sanpaolo 大幅削减了 Solana 相关投资。

数据显示，其Solana相关产品持仓从 266,320股降至仅2,817股，几乎等同于退出该头寸。

这种操作说明机构虽然开始多元化配置，但仍在不断调整不同区块链生态之间的风险敞口。

为什么机构更喜欢ETF和信托

从这份投资组合可以看出一个明显趋势：机构更倾向于通过 受监管的金融产品 进入加密市场，而不是直接持有代币。

常见工具包括：

• 现货比特币ETF
• 以太坊或XRP信托产品
• 与加密行业相关的上市公司股票

对于银行、养老金和主权基金来说，这些结构更容易满足 合规、托管、安全和会计处理 的要求。

与阿布扎比主权基金 Mubadala 的策略对比

这种趋势不仅出现在银行体系，也出现在主权财富基金。

阿布扎比的 Mubadala Investment Company 在2026年第一季度同样扩大了加密资产敞口。

根据监管文件，其在 BlackRock iShares Bitcoin Trust（IBIT） 的持仓达到：

• 14,721,917 股
• 价值约 5.656亿美元
• 较上一季度增加 16%。

两者的策略呈现出明显差异：

• Intesa Sanpaolo： 分散配置（比特币、以太坊、XRP以及加密公司股票）
• Mubadala： 高度集中（主要通过比特币ETF持仓）

但两者有一个共同点：全部通过受监管的金融产品进入市场，而不是直接持币。

机构资金进入加密市场的几个信号

从这些投资动作中，可以看到几个越来越清晰的趋势：

• 机构配置规模正在扩大：大型银行和主权基金开始投入更高金额。
• 比特币仍然是核心资产：即使分散投资，权重仍然最大。
• 资产多样化开始出现：以太坊和XRP逐渐进入机构视野。
• 合规金融工具成为主要入口：ETF、信托和上市公司是机构投资的主要渠道。

总体来看，Intesa Sanpaolo 的投资组合调整，以及 Mubadala 对比特币ETF的持续加仓，都释放出同一个信号：加密资产正在逐渐成为机构资产配置的一部分，但这一过程是通过传统金融体系的合规结构完成的，而不是直接在链上持有。