Tether首席执行官Paolo Ardoino在11月3日于瑞士卢加诺举行的Plan ₿ Forum主题演讲中表示，公司持有“大约15万枚”比特币，按当时价格约值115亿美元。这个数字比Tether最新的USDT储备报告所隐含的持币量多出约5万枚。Ardoino没有说明额外持仓的具体构成，因此这并不代表Tether近期新买入了约5万枚比特币。35

储备报告列出的比特币有多少？

Tether International三季度储备报告由BDO编制，反映截至9月30日的储备情况。报告列出的比特币价值为83.7亿美元；按报告中的估值换算，约为100,060枚BTC，较6月底约98,930枚增加约1,130枚。5850

需要注意的是，这份报告描述的是支持USDT的储备资产，并不等同于Tether相关业务所持有的全部比特币清单。报告同时显示，期末储备资产为1,914.5亿美元，负债为1,835亿美元，超额储备为79.5亿美元。这些数字说明的是储备状况，并未解释Ardoino所说的更大规模公司持仓如何构成。2041

储备之外的投资或可解释差额，但尚无明细

一种可能的解释是，Tether通过Tether Investments等渠道持有、并作为公司投资的比特币，不属于这份仅针对USDT储备的报告范围。这样一来，公司的整体持仓估算高于储备报告中的数量并非不可能。但现有报道没有提供按实体拆分的账目，无法证实额外的比特币具体存放在哪里。924

有报道称，Tether的政策是将最高15%的已实现净经营利润用于购买比特币。这与公司将比特币作为投资持有的做法相符，但这项政策本身不能验证15万枚的说法，也无法说明每枚比特币何时、由哪个实体购入。4143

这一区分关系到USDT持有者应如何理解这些数字：仅凭Ardoino的表态，不能认定额外比特币属于公开披露的USDT储备，也不能据此认为这些币可用于满足USDT赎回需求。2450

仍待核实的关键细节

Ardoino没有说明额外比特币由哪个实体持有，也没有披露购入时间。有关报道还指出，这一15万枚的说法并未附上钱包地址供外部核验。现有来源也没有提供一份覆盖Tether各实体、能够核对全部15万枚比特币的独立鉴证报告。3611

因此，目前约15万枚的总数仍是管理层的说法；储备报告则提供了一个范围更窄、时间点明确的数字，即列入USDT支持资产的比特币。两者可以对照，但现有公开信息尚未完整解释其中的差额。5650

持仓排名不等于新增买盘

如果Ardoino给出的数字准确，相关报道将Tether列为大型比特币持有者之一，排在Strategy、美国政府和中国之后。Strategy当时报告持有849,327枚BTC。18

不过，Tether公布的是公司声称已经持有的比特币，并未同时宣布新一轮购买或承诺继续买入。因此，这则消息本身并不能证明公告发布时出现了新增买盘；至于披露本身是否影响市场情绪，现有来源也没有证实其对币价造成了何种影响。318

Tether首席执行官Paolo Ardoino在11月3日于瑞士卢加诺举行的Plan ₿ Forum主题演讲中表示，公司持有“大约15万枚”比特币，按当时价格约值115亿美元。这个数字比Tether最新的USDT储备报告所隐含的持币量多出约5万枚。Ardoino没有说明额外持仓的具体构成，因此这并不代表Tether近期新买入了约5万枚比特币。35

储备报告列出的比特币有多少？

Tether International三季度储备报告由BDO编制，反映截至9月30日的储备情况。报告列出的比特币价值为83.7亿美元；按报告中的估值换算，约为100,060枚BTC，较6月底约98,930枚增加约1,130枚。5850

需要注意的是，这份报告描述的是支持USDT的储备资产，并不等同于Tether相关业务所持有的全部比特币清单。报告同时显示，期末储备资产为1,914.5亿美元，负债为1,835亿美元，超额储备为79.5亿美元。这些数字说明的是储备状况，并未解释Ardoino所说的更大规模公司持仓如何构成。2041

储备之外的投资或可解释差额，但尚无明细

一种可能的解释是，Tether通过Tether Investments等渠道持有、并作为公司投资的比特币，不属于这份仅针对USDT储备的报告范围。这样一来，公司的整体持仓估算高于储备报告中的数量并非不可能。但现有报道没有提供按实体拆分的账目，无法证实额外的比特币具体存放在哪里。924

有报道称，Tether的政策是将最高15%的已实现净经营利润用于购买比特币。这与公司将比特币作为投资持有的做法相符，但这项政策本身不能验证15万枚的说法，也无法说明每枚比特币何时、由哪个实体购入。4143

这一区分关系到USDT持有者应如何理解这些数字：仅凭Ardoino的表态，不能认定额外比特币属于公开披露的USDT储备，也不能据此认为这些币可用于满足USDT赎回需求。2450

仍待核实的关键细节

Ardoino没有说明额外比特币由哪个实体持有，也没有披露购入时间。有关报道还指出，这一15万枚的说法并未附上钱包地址供外部核验。现有来源也没有提供一份覆盖Tether各实体、能够核对全部15万枚比特币的独立鉴证报告。3611

因此，目前约15万枚的总数仍是管理层的说法；储备报告则提供了一个范围更窄、时间点明确的数字，即列入USDT支持资产的比特币。两者可以对照，但现有公开信息尚未完整解释其中的差额。5650

持仓排名不等于新增买盘

如果Ardoino给出的数字准确，相关报道将Tether列为大型比特币持有者之一，排在Strategy、美国政府和中国之后。Strategy当时报告持有849,327枚BTC。18

不过，Tether公布的是公司声称已经持有的比特币，并未同时宣布新一轮购买或承诺继续买入。因此，这则消息本身并不能证明公告发布时出现了新增买盘；至于披露本身是否影响市场情绪，现有来源也没有证实其对币价造成了何种影响。318