币安上线TMFUSDT、TBTUSDT和BITOUSDT：TradFi永续合约新纪元

2026年7月27日，币安永续合约正式上线三款全新的USDT保证金永续合约，分别锚定美国国债杠杆ETF和ProShares比特币策略ETF 。这三款合约——TMFUSDT、TBTUSDT和BITOUSDT——从13:30 UTC起以五分钟为间隔陆续启动交易 。

三款合约及其底层ETF

合约	底层ETF	ETF标的
TMFUSDT	Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3x Shares (TMF)	3倍杠杆做多长期美国国债（20年以上）
TBTUSDT	ProShares UltraShort 20+ Year Treasury (TBT)	2倍反向（做空）长期美国国债
BITOUSDT	ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)	基于比特币期货的ETF，提供合成比特币敞口

交易参数

• 最高杠杆： 三款合约均支持最高25倍杠杆 。
• 最小名义价值： 每笔订单最低5 USDT 。
• 资金费率结算： 每8小时结算一次，沿用币安永续合约标准模型 。
• 交易时间： 7×24小时不间断交易 。
• 结算资产： USDT（USDⓈ-保证金） 。

战略背景：币安的TradFi野心

此次上线是币安将传统金融衍生品代币化战略的一部分。仅2026年7月，币安就密集上线了多批“TradFi永续合约”：7月2日上线8只美股相关合约，7月9日又推出7只 。ETF挂钩合约直接架起了传统宏观资产（美国国债、比特币ETF）与加密原生交易基础设施之间的桥梁——加密交易者现在只需一个USDT结算的头寸，就能获得对美国利率和比特币的杠杆化方向性敞口 。

对加密交易者的影响

• 加密外壳下的宏观对冲： 交易者无需离开币安钱包，即可对美债做多或做空，最高25倍杠杆，实现宏观对冲或与现货加密资产进行收益交易 。
• 通过BITO获得合成比特币敞口： BITOUSDT提供了一条基于监管ETF的比特币敞口路径，部分交易者可能出于税务或管辖原因更偏好这种方式，而非直接交易BTC永续合约 。
• 产品密度增加： TradFi永续合约的快速扩张意味着更激烈的竞争、更窄的价差以及更丰富的组合策略（例如，做多国债/做空BTC的相关性交易） 。但需注意，底层ETF本身就带有杠杆（TMF为3倍，TBT为2倍反向），这意味着额外的波动性和衰减风险，尤其在隔夜持仓时更为显著 。

地区限制与风险提示

尽管这些合约扩展了交易选择，但地区访问限制仍然适用——币安可能会在某些司法管辖区限制使用 。交易者应在交易前确认自身资格。此外，底层杠杆ETF的特性意味着这些永续合约在长期持有期间会放大波动衰减风险，尤其是TMF（每日再平衡的3倍产品）和TBT（每日再平衡的2倍反向产品） 。