Arm股东批准CEO哈斯最高8亿美元的价值创造计划

Arm于2026年9月9日召开年度股东大会，股东批准了修订后的董事薪酬政策。这意味着公司可以向首席执行官Rene Haas授予一次性的、与业绩挂钩的股权激励——“价值创造计划”（Value Creation Plan，VCP）。该计划的理论最高价值约为8亿美元，但前提是Arm市值达到2万亿美元，且Haas满足多年持续任职要求；这并非即时发放、也不是保证获得的现金报酬。57

股东究竟批准了什么？

修订后的政策包含两项关键调整：

• CEO常规绩效股票单位（PSU）的最高达成绩效水平，从125%提高至200%；
• 为Haas新设一次性VCP，最多覆盖42.5万份限制性股票单位（RSU），每份RSU对应一股以美国存托股票（ADS）形式持有的Arm普通股。17

其中，对薪酬政策的表决具有实际法律效力；相比之下，董事薪酬报告的表决属于咨询性质，并不具有约束力。1

三道市值门槛：最高一半奖励押注2万亿美元

VCP的42.5万份RSU被分为三档，解锁节奏如下：

市值目标	截止日期	占最高奖励比例
1万亿美元	2029年3月31日	25%
1.5万亿美元	2030年3月31日	25%
2万亿美元	2031年3月31日	50%

Arm不会按某一个交易日的股价来判断是否达标，而是使用60个交易日滚动平均市值。即使达到相应门槛，每一档奖励还要经过额外两年归属期，并且Haas必须在这段期间持续任职。15

计划条款还留有一定的后续追赶机制：某个中间档若未能在原定截止日前达标，并不必然永久失效；若Arm在后续截止日前达到适用的更高市值目标，相关奖励仍可能归属，但须满足计划规定的条件。1

按照已披露的估算，若最终达到2万亿美元市值目标，这批股票的价值约为8亿美元。这一数字只是以届时股价和目标市值推算出的最高示例价值，而非Haas已确定获得的金额。5

为何这项方案引发争议？

在股东大会召开前，机构股东服务公司ISS与Glass Lewis据报道都建议投资者投票反对该方案。相关报道提到，两家代理投票顾问主要担忧奖励规模可能过大，以及绩效条件的严格程度是否足够。35

不过，方案的设计确实把全额奖励与极高的市值增长绑定：最后50%的奖励，只有在Arm于2031年3月31日前达到2万亿美元市值后才可能归属；整个奖励还要经历分阶段的目标测试及后续归属期。15

年度股东大会的其他议案

股东还审议了公司2026财年账目和报告、董事薪酬报告、续聘德勤（Deloitte LLP）为审计机构并授权审计委员会确定其报酬，以及董事连任事项。获提名连任的董事包括孙正义、Rene Haas、Ronald Fisher、Jeffrey Sine、Karen Dykstra、Rosemary Schooler、Paul Jacobs和Young Sohn。17

业绩背景：营收创新高，但不等于奖励自动兑现

这场薪酬表决发生在Arm业绩表现强劲之后。公司披露，2025财年营收创纪录达到49.2亿美元，同比增长22.8%，主要受版税收入、许可及其他收入增长带动。4243

这为董事会强调长期价值创造提供了业绩背景，但并不直接决定VCP是否归属。真正决定奖励的仍是计划中规定的市值门槛、达标期限以及持续任职条件。1

Haas近期股票交易与本次授予要分开看

9月9日记录的交易，是根据已获批计划向Haas授予42.5万份RSU。另有申报摘要显示，他在8月31日获授64股普通股，授予价格为每股108.33美元。上述均为授予，而不是在公开市场卖出股票。734

Haas在2026年3月和4月确实曾依据预先安排的Rule 10b5-1交易计划进行公开市场售股，但这些交易与9月的VCP授予是彼此独立的事项。3941