AI基础设施带动芯片需求，ADI第四季度营收预期超市场预期

Analog Devices（纳斯达克代码：ADI）交出了一份好于预期的2026财年第三季度成绩单，并给出乐观的第四季度指引。随着人工智能基础设施建设加速，数据中心对电力供应、功率调节和高速数据传输的需求持续增加，这正提振了公司相关芯片的销售。

公司预计，2026财年第四季度营收约为43亿美元，正负1亿美元，调整后每股收益为3.86美元。这两项指标都高于报道中引用的分析师预期。46

关键财务数据

• **第三财季营收：**40.2亿美元，高于分析师约39.2亿至39.3亿美元的预期。12
• **第三财季调整后每股收益：**3.45美元，高于约3.34美元的市场共识。25
• **第四财季营收指引：**43亿美元，区间为正负1亿美元。47
• **第四财季调整后每股收益指引：**3.86美元；按照公司给出的容差，预期区间约为3.71至4.01美元。511

不同来源给出的分析师预测略有差异，但结论一致：ADI对第四季度营收和调整后每股收益的预测均超过市场预期。相关共识数据中，营收预期约为40.7亿至40.8亿美元，调整后每股收益预期约为3.54至3.55美元。6812

AI数据中心为何需要更多电源管理芯片？

人工智能计算规模不断扩大，是本轮需求增长的核心背景。AI数据中心不仅需要大量计算芯片，也需要能够调节电压、电流、功率和信号的配套元件，以保证系统稳定运行，并支持海量数据在不同设备之间传输。1

ADI首席执行官兼董事长文森特·罗什（Vincent Roche）表示，电力供应已经成为AI基础设施的关键约束。这意味着电源管理不再只是服务器中的辅助功能，而是部署更高功耗计算系统所必需的基础能力。5

公司的AI相关业务也不局限于单一芯片品类。根据财报电话会摘要，ADI涉足电源管理、光网络、监测与控制等技术领域。公司预计，数据中心和能源市场至少到2030年都将保持强劲的两位数增长，但这仍属于管理层展望，并非确定性承诺。3

ADI的芯片应用在哪些行业？

ADI的产品覆盖多个终端市场，主要包括：

• **数据中心：**帮助管理供电，并支持数据传输
• **工业设备：**用于监测、测量和控制
• 汽车应用
• 通信设备
• 消费产品 13

这种多元化的客户结构，使ADI既能受益于AI基础设施周期，也能覆盖工业、汽车、通信和消费电子等成熟市场。公司表示，第三财季各主要市场均实现增长，其中数据中心和工业业务表现最为突出。37

罗什如何评价公司表现？

罗什表示，ADI第三财季表现强劲，在营收、利润率和盈利方面都超过了公司指引的中点，背后是广泛而持续的需求。公司公告及电话会报道显示，第三财季营收环比增长11%，同比增长40%。37

他的更长期判断是，随着AI系统持续扩容，电源管理和信号处理技术将成为基础设施中越来越重要的组成部分，因此ADI有望在AI时代占据有利位置。当前需求趋势为这一判断提供了支持，但公司仍需面对宏观经济、地缘政治以及AI支出增速等风险。4

ADI股价在财报后表现如何？

现有报道并未给出一致的即时股价反应。一份报道表示，ADI股价在盘前交易中基本持平；另一份报道则称，股价在公布业绩和展望后走低。611

另有一篇报道提到盘前上涨约5.6%，但其中的数据对应的是ADI在2024年发布的另一份财报：当季营收为23.1亿美元，调整后每股收益为1.58美元。这些数字与本次2026财年第三季度业绩不符，因此不能用来描述本次公告后的股价表现。13

更明确的信号来自业绩本身：ADI第三财季营收和盈利均超过预期，并预计第四季度营收再创纪录。在AI相关电源需求的支持下，公司给出了高于市场预期的下一季度展望。247